美债高筑警号灯！MSCI指数改追阿里巴巴港股 美国

　　港股录得跌幅处区间震荡，美债高筑促投资者谨慎情绪高涨，美股通胀担忧仍持续冲击港股走势。阿里巴巴从美国回流香港第二上市后，港股仓位不断增加，公告将在MSCI国际可投资市场指数(GIMI)和MSCI中国指数，将上市地从纽约交易所改为港交所，是否有利阿里巴巴港股交易增受关注。分析师指，相较于A股目前更看好美股和港股的行情。

昨日港股收盘：

美国4月CPI创下12年半来最大涨幅，投资者担忧通胀情绪升温，美国10年期国债收益率一度涨破1.7%门槛，促使美股全面收黑，连带冲击港股走势。香港恒生指数周四(5月12日)低开311点，早盘跌幅曾收窄至170点，随后却辗转下跌，终场跌512点或1.8%，收27718点。成交量按日增加2%至1636亿元，包括净买入12亿元美团(HK3690)和10亿元腾讯(HK0700)股份。

蓝筹股5涨47跌3持平，创科实业(HK0669)跌超9%，是表现最差蓝筹。受到主要股东减持的蒙牛乳业(HK2319)涨近3%，是表现最佳蓝筹。恒生科技指数跌3.3%，收市创下6个月新低，成份股1涨29跌1持平，大型科技股全线%，是跌幅最大成份股。

美股隔夜走势：

美股自暴跌中回神，周四(5月12日)恐慌指数VIX回落，美元下滑而美国10年期国债收益率继续上升，科技股涨势受到抑制，价值股领跑大盘，道琼斯收涨超过400点，结束连续三个交易日下跌走势。

美国总统拜登表示，在与共和党资深参议员进行富有成效的会晤后，下周将进行更多基础建设谈判。共和党议员卡皮托(Shelley Moore Capito)称，会谈取得真正进展。地缘政治方面的消息，美国台湾裔“沙皇”贸易代表凯瑟琳·戴(Katherine Tai)指出，美国需要新的贸易新工具来阻止中国对美国主要高科技产业的反竞争威胁，而不是在损害发生后才做出反应。

道琼斯指数涨433.79点或1.29%，收34021.45点；标准普尔500指数涨49.46点或1.22%，收4112.50点；纳斯达克指数涨93.31点或0.72%，收13124.99点；费城半导体指数涨42.79点或1.50%，收2893.94点。

港股美国存托凭证(ADR)方面，汇丰ADR折算港元48.40，较港收市价高1.3%；腾讯ADR折算港元573.91，较港收市价低1.1%；阿里巴巴ADR折算港元200.10，较港收市价低6.1%。

机构盘前分析：

保银投资首席经济学家张智威表示，相较于A股更看好美股和港股的行情。他解释说：“美股伴随疫苗全面铺开，疫情逐渐得控，经济企稳。企业盈利增速和较为宽松的货币政策、财政政策将带给美股一定利好。港股市场前几年因为社会环境的不稳定，始终处于估值洼地。”

华安香港精选基金经理苏圻涵展望今年港股，他指尽管第一季由于估值调整，市场出现大幅震荡，但原先看好港股的基础未发生变化。全球流动性环境仍然宽松，风险偏好上升，港股估值有望提升。短期内，基于疫情发展的差异，海外仍加量宽松，而国内政策开始逐步转向，叠加人民币兑美元的企稳，港股有向上弹性。他看好三条主线，也就是业绩确定性成长的光伏新能源板块、受益于海外需求复苏的出口产业链，以及部分全球定价的商品类股。

中金公司首席策略分析师王汉锋仍然看好港股市场整体前景。只要基本长期趋势不变，港股的表现将优于A股。鉴于新的催化剂出现之前整体市场预计将保持盘整态势，建议在成长和价值风格间相对均衡配置，不过，考虑到政策维持相对宽松和债券收益率下行总体上利好成长股，估值回调充分的质优成长股值得关注。板块上，看好受益于出口驱动链条，像是汽车、家电和家具家装等，以及受益于国内服务消费回暖的标的，像是旅游和酒店等，而低估值的质优成长股也值得投资者关注。

瑞信中国股票策略主管黄翔建议，从长期看，投资者仍应坚持配置新经济行业和新产业。他解释说：“未来世界和中国的经济发展和政策还是将侧重于例如科技、新能源车等行业。而传统行业需要有重大的转变，才能更加获得市场青睐。回顾去年港股的整体表现，其旧经济行业比例较高，也影响了总体表现。反观MSCI中国市场指数还包括了相当一部分的中概股和A股，其去年就创下新高，表现抢眼。”

重点关注事件：

阿里巴巴从美国回流香港第二上市后，阿里巴巴港股(HK9988)仓位不断增加，国际指数公司MSCI于半年指数检讨中公告，将在MSCI国际可投资市场指数(GIMI)、MSCI中国指数中，更改阿里巴巴上市地，由纽约交易所改为港交所，并会在5月28日指数重整日后，改为追踪阿里巴巴港股股价。MSCI表示，阿里巴巴在指数的权重由ADR转以港股计价，属于市场中性事件，因阿里巴巴港股和美股可互相置换。

中国商务部公布，今年1月至4月全国实际使用外资(FDI)达3971亿元人民币，按年增长38.6%。从行业方面来看，服务业实际使用外资3129亿元人民币，按年增长46.8%。

焦点个股信息：

阿里巴巴公布，截至今年3月末的全年业绩，归属普通股股东的淨利润为1503.08亿元人民币，按年增长0.7%，已反映反垄断法罚款及经营利润部分中提及股权激励费用增加。剔除该影响及其他若干项目，非公认会计准则淨利润为1719.85亿元，按年增长30%。单计去年第四季，归属于普通股股东的淨亏损为54.79亿元，主要由于反垄断法罚款。剔除该影响及其他若干项目，非公认会计准则淨利润为262.16亿元，按年增长18%。

中芯国际(HK0981)公布截至3月末首季业绩，盈利1.59亿美元，按年增长1.48倍。期内收入11.04亿美元，按年升22%。毛利率为22.7%，按年跌3.1个百分点。中芯表示，第二季度收入预期环比增长17%到19%，毛利率预期在25%到27%之间。今年上半年营收预计约24亿美元。

吉利汽车(HK0175)公布，附属公司浙江吉润与长兴新能源订立协议，现金代价25.35 元人民币收购长兴部件。长兴部件主要从事研发、生产及销售整车成套件及相关汽车部件以及提供售后服务。

哔哩哔哩(HK9626)公布截至3月末首季业绩，经调整淨亏损6.66亿元人民币，去年同期则为4.75亿元。期内淨营业额39.01亿元，按年增长68%。