机构论市

　　   和信投顾：锂电池板块逆势拉升 谁有望成为领涨新龙头

　　   外围普跌，A股开盘直接水下，市场虽然整体情绪低迷，但局部板块热潮涌动，结构性行情异常清晰，盘面上锂电池板块占据绝对优势，宁德时代，锂电池，钴，汽车整车集体走强，苹果产业链也受益于苹果虚拟现实大会的刺激，集体走强，跌幅榜主要集中在农产品以及煤炭等前期表现较强的方向，技术上指数连续拉升之后出现第一次调整，目前3500点支撑尚在，随着时间的推移，支撑点位不断上行，风向空间整体有限，可以把握低吸机会。汽车产业链集体上涨，这个方向刺激点很多。

　　   短期来看，拜登再度重提汽车补贴计划，而且表示汽车产业的未来就是电动汽车，同时提出缺芯导致的生产问题不应该在继续出现。

　　   中长期来看，通胀问题导致上游原材料涨价，同时开始往下游传导，新能源汽车本来就是增量市场，上游锂电池需求持续提升，需求景气叠加产品涨价对于整个锂电池行业来讲，有望迎来量价起身的局面。

　　   综合来看，新能源汽车上游锂电池及其原材料的上涨具备持续性机会。

　　   苹果产业链这块，其实整体走的是弱反弹，歌尔依然是标杆，这块若非消息刺激很难启动大行情，昨天我们也提到了，当前市场是无主线的市场，资金要么进攻昔日热点股，要么追逐消息炒作，所以这块大家要做好分辨，依靠消息面启动的板块到底值不值得追，以及哪些板块虽然走势不是那么好，但具备潜伏机会。

　　   和信观点：市场依然在寻找主线，资源是一个大方向，资源再往下细分，钴锂等稀缺资源的机会确定性更高，煤炭和钢铁之前走过一大波，这波交替调整，没有任何问题，另外医药，疫苗，医美，依然具备短线操作机会，科技和军工不好把控。

　　   百瑞赢：市场全天横盘震荡 板块轮动依旧

　　   周三，三大指数涨跌不一。上证指数低开震荡，全天基本维持震荡翻绿的状态。板块涨少跌多，汽车、电力、环保工程、化工新材料等涨幅居前，钢铁、煤炭加工、农业服务、采掘服务等跌幅居前。

　　   截止收盘，上证指数报收3510.96点，下跌18.05点，跌幅0.51%。成交额3500亿。深证成指报收14484.45点，上涨33.85点，涨幅0.23%，成交额4415亿。创业板指报3114.72点，上涨24.60点，涨幅24.60%，成交额1468亿。沪深两市，个股上涨1586只，下跌2639只，涨停86只，跌停19只。

　　   后市展望：

　　   早盘，三大股指集体低开，沪指全天呈现横盘整理态势，深成指、创业板指翻红冲高回落后陷入震荡走势，总体而言市场热点杂乱，个股跌多涨少，赚钱效应一。截至收盘，沪指报3510.96点，深成指报14484.45点，创指报3114.72点。

　　   盘面上，银行、保险等权重板块和煤炭、钢铁等资源股联袂走低，盐湖提锂、医美、虚拟现实等题材轮番拉升。午后锂电池、广电板块在利好消息刺激下大幅走强，盘面热点较为杂乱。

　　   技术面上，今天沪指有小幅回踩，不过这个短线承压回踩在预期之中，而且很明显的是3500平台支撑有效，盘中无论指数怎么震荡，都未曾跌破该平台，接下来如果市场反攻动力不足就继续关注3500支撑，后面并不排除该平台会被跌破的可能，但是短线跌破不代表失守，中长期反弹趋势继续看好，近期会有一个震荡消化上方抛压的过程。

　　   策略上，大家从近期市场热点板块排名可以看出，几乎是一天一个样子，每天领涨板块都不一样，很难有延续性，所以在这种行情下，赚钱效应并不高，但操作难度却明显提升。所以操作上，如果手中所持个股还未启动的则先耐心等待轮动的机会，如果正值反弹冲高时先减仓或者出局以落地为安，长期看好的话也可以等待回落调整的时候再择机低吸回来，寻找机会以波段为主，如果不愿意频繁操作的话，就继续耐心持股，因为近期市场风险有限，中长线投资者可以忽略短期波动。

　　   巨丰投顾：一大利好VS两个干扰 A股新的“战斗”或在下周

　　   观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　   今日，沪深两市表现不一，创业板一度走强下带动深成指翻红拉升，而金融股走低下，拖累沪指表现，沪指全天低开低走，连续拉升后迎来回踩。盘面上看，板块之间迎来分化，其中汽车、休闲服务、电气设备等走强，而银行、钢铁、采掘以及房地产等走低。

　　   近期走势看，经历了连续的拉升以及初步突破之后，指数迎来小幅回踩，在当前市场情绪平衡下，这也比较正常。不过，在指数近期的突破过程中，迎来一个相对的利好，这便是增量资金的小幅流入：首先，两市成交量自5月以来整体性增加，显然是部分资金的介入行为；其次，截至5月17日，沪深两市融资余额已连续6个交易日增长，最新数据报15273.22亿元，刷新近两个半月新高。而截至4月底，私募平均股票仓位为75.38%，较3月底提升4.86个百分点。这也充分说明，当前市场在基本面的支撑下，情绪在逐步回升，增量资金在不断介入，有望提升市场活力。

　　   当然，在这个过程中，市场还有一些所谓的利空，可能会抑制指数的上行：一方面，叶飞事件的干扰和发酵。叶飞事件导致市场小市值品种出现单日集中性的大跌，而这种情绪可能延续，使得市场情绪低落，甚至是对小市值品种的冷落，不利于市场活跃性的提升；另一方面，疫情以及海外市场的干扰；印度疫情爆发之后，当前海外疫情反复，此前美国以及亚太地区股市一度下挫，近期或仍有反复，从而对国内市场造成情绪的干扰。

　　   以上主要是说近期市场可能的利好和利空，但相比于利空的情绪面，其实利好的实质性还是比较强的，尤其是3月震荡以来，近期整体的成交量的释放以及市场同期的上行的配合，还是说明目前市场整体的向好趋势。更何况，目前经济复苏情况良好，对市场支撑有效，而流动性的稳定，对市场也带来一定的提振。

　　   因此，当前市场不具备系统性风险，更多的随着一季报以及中报的向好，市场业绩驱动的效应开始发力，而一旦增量资金入场，市场也有望向上更进一步。所以，目前初步突破此前震荡区间后，在短期的忧虑下适当防止回踩，而一旦回踩，仍可在多方支撑下考虑低吸。而指数向好趋势未变下，下周或仍有继续表现的大概率，静待新的“战斗”。

　　   机会方面，重点留意的依然是“低估值+强业绩”。而顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

　　   源达：指数分化个股涨少跌多 注意阶段性回撤风险

　　   今日盘面

　　   今天盘面继续呈现为一种强分化的格局，指数涨跌互现，个股跌多涨少。指数震荡走势中，目前市场比较缺乏持续性的主线机会。板块层面，昨天普遍反弹的顺周期板块今天再度分化，石油矿业开采继续弱反弹，但采掘、有色、钢铁、煤炭等品种再度回撤；昨天表现温和的汽车整车、锂电池、智能音箱、电力等方向今天放大涨幅。整体来看，市场热点散乱，缺乏持续领涨的主线机会。在北向资金缺席的情况下，市场反而出现了成交金额的小幅放大，当时整体来看，指数反弹过程中呈现出了缩量的走势。

　　   目前指数所处位置分析

　　   沪指在突破3500点关口以后，量能出现了出现了明显萎缩，说明资金在拉高的过程中反而出现了信心不足的情况，市场依然呈现为存量博弈。既然是存量博弈，增量资金效应不明显，热点的持续性就成为了当下市场的主要问题。所以我们看到了近期是反复轮动和分化的板块和个股表现。后面沪指要继续关注3500点位的支撑力度，指数近期继续重心上移的概率较大，但是震荡过程中，会出现阶段性的回撤结构。创业板指目前已经临近2603.94低点以来形成的上行通道的上沿附近，成交量同样没有有效持续放大，因此短线还是要继续注意回撤风险。

　　   应对策略及关注方向

　　   前面文章中我们讲到，既然市场是否有效突破存疑，再叠加市场结构性分化严重，个股跌多涨少的这个事实，当下的操作依然应该以低吸策略为主。目前操作上应该继续坚持这种策略，不要随便去追涨热点，而应该选择几个景气行业逢调整去低吸。从目前全球经济复苏结构来看，景气行业主要集中在碳中和(包括新能源、顺周期)、医药以及部分PPI向CPI传导过程中引发涨价预期的高端制造、消费股等。

　　   容维证券：两市高位盘整涨跌互现 亟待均线支撑

　　   今日早盘，沪深指数双双低开后震荡下行，不久后深成指率先震荡反弹迅速翻红，沪指却未能跟随深成指步伐。新能源汽车制造及相关板块领涨市场，啤酒、钢铁和石油板块表现较弱。午后，两市维持高位震荡走势，深成指小幅回落。截止收盘，沪指下跌0.51%，报3510.96点，深成指上涨0.23%，报14484.45点。

　　   盘面上看，两市个股跌多涨少，超过70支股票涨停或涨幅超过10%，跌停主要集中在ST股中，而跌幅达到10%跌停的个股仅4支。

　　   技术上看：沪深指数拉升遇阻，但回踩5日均线支撑的技术形态并不彻底，只随距离5日均线仍有一定距离，且从短期均线日金叉并未形成，从而导致均线纠缠，无法支持两市的持续上涨。

　　   操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股，控制仓位。

　　   德讯证顾：大盘回撤 支撑有效性或已确认

　　   大小指数全天分化严重，个股红少绿多，涨幅超9%个股逾70只，银行、油气等权重标的持续走弱，影响沪指收跌0.5%。新能源车、锂电池概念股大涨，带动创业板指涨近1%。

　　   经济增长复苏和信用环境紧缩是大概率的背景环境，技术进步和人口结构决定长期通缩，紧信用是后期的大方向。微观景气和加强估值保护是2021年投资的主要战略思路。权益类资产依旧很有吸引力，估值分化在传统行业酝酿了大量的收益机会。国内经济景气度上行或在未来两个季度提供精彩纷呈的投资机会。近期反弹带有较强的博弈性，因此应根据盘中细微变化捕捉投资机会。过热不追，衍生方向是关键。

　　   中证投资：三大指数走势分化 创业板指收复3100点关口

　　   5月19日，A股三大指数小幅低开后走势分化，上证指数横盘震荡，深证成指、创业板指震荡走高，创业板指收盘时收复3100点关口。

　　   据数据显示，截至收盘，上证指数跌0.51%，报3510.96点；深证成指涨0.23%，报14484.45点；创业板指涨0.80%，报3114.72点。

　　   申万一级28个行业板块收盘多数下跌。其中，钢铁、银行、采掘板块跌幅居前；汽车、休闲服务、电气设备板块涨幅居前。

　　   概念板块中，截至收盘，盐湖提锂、手机电池、锂电电解液概念板块涨幅居前；纸业、啤酒、种植业概念板块跌幅居前。

　　   展望后市，华西证券表示，预计2021年下半年A股整体仍具备结构性行情特征。同时，宏观层面对A股运行产生扰动因素较多，A股市场波动会增加，走势相对曲折。

　　   投资策略上，华西证券表示，预计下半年A股消费、科技板块的波动会加大，其细分行业表现会进一步分化；低估值行业下半年(尤其四季度)或有阶段性估值修复的机会。建议把握二条主线：一是受益于高耗能产能压缩的行业，如“钢铁、煤炭”等行业；二是符合“内循环”逻辑，受益于消费升级行业，如“食饮、医药、新能源车、免税”等行业。主题投资方面，需重视国家大的政策方向，即“碳中和”。

　　   广州万隆：震荡行情 结构机会

　　   一、市场观点可能存在偏差

　　   大盘指数震荡整理，资金轮动是比较明确的。预计机构资金、高风险偏好资金仍保持活跃的资金生态环境下，行情仍处于可操作阶段。

　　   二、偏差分析

　　   上证指数低开后窄幅震荡，而创业板则低开后弱反弹。全天行情总结方面来看，整体处于震荡整理运行节奏为主。再从板块方面来看，涨得较好的板块主要有汽车类、半导体元器件、电气设备，而跌幅较多的是钢铁、煤炭、石油等周期方向。即一季度阶段性强势板块短线走弱，而去年抱团类板块在一季度多杀多之后有资金重新介入。

　　   从盘面观察来看，除了一季度多杀多板块表现偏强外，部分处于低位的板块同样有企稳反弹的迹象(如软件方面有强势股异动，船舶部分权重股低位温和放量等)。因此，结合当前高风险偏好资金的交易量级分析，我们认为短期行情仍有望维持高位震荡偏强的运行节奏。即仍处于可操作时间窗口，结构机会明确。

　　   整体上来看，我们的观点认为，目前无论是主体资金层面，还是板块层面，均是结构性机会阶段，因此对中短期行情的看法仍然是震荡整理为主。一方面可以关注机构主导板块的结构轮动机会，另一方面则可以继续关注强势热点资金关注度高的板块。而中期方面，仍然面临基本面因素的制约，预期影响下或难有大趋势加速机会。

　　   钱坤投资：震荡的指数 轮动的热点

　　   大盘分析

　　   虽然收了阴线，但上证指数还是勉强第三天站上了3500点之上，可以说这次突破是有效的，明天如果再来个阳线加强这个趋势就更好了。

　　   指数现在的走势还能不能往上走取决于这些：核心资产(抱团)或者金融，量能。另外说一句，最近市场又回到了跷跷板或者说是“轻指数，重个股”的题材热点炒作风格。

　　   资金流向

　　   今天两市成交额8000亿不到，比昨天略微放量，量能方面还是正常的状态没什么好担心的。

　　   资金风格方面，今天指数继续弱势震荡抱团票们也继续修整，和昨天并无区别。短线投机市场，这两天倒是颇为活跃热点频出也表现出了持续性，这个跷跷板现象是非常明显的。

　　   但是短线市场也出现了内部轮动的情况，没有什么大的主线，也就医美一枝独秀，这两天的锂电池稍微不错，其它的都不够强也没有连续性。

　　   板块热点

　　   指数继续震荡，板块继续轮动，跟踪的三大方向继续解析：

　　   1、消费：近期连续走强的食品板块也开始了分化轮动的节奏，昨天炸板回落的百龙创园今天反包涨停，味知香昨日一字今天开始高位换手依然有继续走高的可能。而最近连续大跌的佳禾食品下午开始出现了探底回升的迹象。食品板块依然是值得关注的板块。

　　   再说医美，今天再次走强是毫不意外的，这个题材已经强到逆天简直是不死鸟，一直在说不宜盲目的看空，今天由新华锦、创新医疗、苏宁环球带队，明天可能又是换一批了，一切都跟之前一样的节奏，具体能不能做该怎么做欢迎回看之前一直在重复的策略和两个重要条件，每天都要重复一遍也是挺累的。白酒现在的走势跟指数关联度很高，中期依然有机会，但是今天走的比较的弱，短期的分化也比较严重。

　　   2、科技：最近一周一直在延续反弹的态势，今天依然如此，基本就是看芯片半导体就行了，但是这个板块不是集体反弹，板块还没强到这个程度。而是一个个的反弹，这一点要特别注意，所以出现反弹的个股是不宜追高的。

　　   3、核心资产：可以看作跟指数绑定的， 但今天的走势其实是强于指数的，涨的最好的当然是跟最近的强势板块有关譬如锂电池的天赐材料和华友钴业这种，即使是下跌的抱团票里跌幅超过-3%的也寥寥无几，整体没有问题，依然值得关注。并且一直在强调如果不会选股又想做热点，不如就找抱团大票里相关个股。

　　   后市展望

　　   最近的行情比较有意思也让许多人觉得非常难受，昨天是各种高位箱体反包涨停，今天呢则板块板块反包加速的节奏，上午是锂电池，下午是碳中和。这种现象的本质是什么，还是存量特征，都不敢连续加速，因为一加速必死。

　　   都喜欢低吸，但吸着吸着又开始涨的多了，这就叫市场的节奏。其实往上和往下的空间都很有限。继续说说我们的三大主线：指望每天都大涨是不现实的，消费里主要看医美，科技看芯片半导体，核心资产看指数。这三个方向依然会有很不错的交易机会出现。