纽市盘前

　　 全球市场综述

　　 1、欧美市场行情

　　 周二（2月22日）俄罗斯资产延续跌势。基准的MOEX指数在周一下跌超过9%后，周二跌幅进一步扩大至超过8%。卢布兑美元跌超1%，昨日创下2020年3月以来的最大跌幅，跌破80整数关口。俄罗斯10年期卢布债券收益率继周一上涨76个基点后，周二又上涨40个基点，至11.04%。由于市场动荡，财政部被迫取消了周二的债券拍卖计划。欧美股市也承压下行。欧股周二全线走低，截至早盘中段，泛欧斯托克600指数下跌0.7%，开盘时跌幅曾高达1.8%。食品和饮料类股下跌1.2%领跌，石油和天然气类股上涨1.6%。

周二早间美股股指期货大幅下跌。道琼斯工业股票平均价格指数期货下跌493点，跌幅1.39%。标准普尔500指数期货下跌1.74%，纳斯达克100指数期货下跌2.6%。美国股市周一因总统日假期而休市。

　　 2、市场消息面解读

1、俄乌局势升级，油价聚焦制裁措施

国投安信期货分析认为：目前来看，俄乌局势影响原油市场的潜在路径主要是西方国家对俄罗斯施加涉及能源行业的相关制裁继而影响其原油出口。因此无论局部军事冲突是否发生，制裁预期的证实或证伪始终是原油市场关注的最核心点，这也使得当前时点多空力量均更为谨慎，后期美英等国初步制裁计划的明朗或是油价短期方向选择的关键

2、英国1月预算盈余减少，受通胀率上升影响

周二公布的官方数据显示，快速上升的通胀在1月大幅推高了英国政府的债务利息支出，减少了公共财政中季节性的年初预算盈余。不包括国有银行的1月盈余总额为29亿英镑（39亿美元），而分析师的平均预估为35亿英镑；1月通常是所得税收入涌入的时节。这是自两年前疫情发生以来，月度预算数字首次没有出现赤字，但盈余比往年的1月要少。英国通胀率正处于30年来的高位，并且看起来将在4月份达到7%，这使得政府1月债务利息支出上升到61亿英镑，比去年同月增加了45亿英镑。能源价格大涨和新冠病毒疫情对全球经济的影响，造成通胀加速上扬，这也给英国许多家庭的财务带来了压力。英国财政大臣苏纳克已经宣布了一些措施，以缓解4月能源关税上涨54%所带来的冲击，他面临着在3月23日预算中采取更多措施的压力。苏纳克在周二数据公布后表示：“我们的债务已经大幅增加，公共财政面临着进一步的压力，包括通胀上升带来的压力。将公共财政维持在可长可久的道路上是至关重要的，这样我们就可以在需要的时候继续帮助英国人民，而不至于让后代背上高额债务负担”

3、Ifo经济学家乌克兰危机仍是德国企业的风险因素

德国伊福经济研究所（Ifo）首席经济学家沃拉博（Klaus Wohlrabe）周二表示，乌克兰局势导致的能源价格上涨将拖累仍受供应瓶颈影响的德国企业。沃拉博说，“德国经济正指望着新冠病毒危机结束。但乌克兰局势升级仍然是一个风险因素。”他说，尽管企业信心有所好转，但供应瓶颈仍对制造业和零售业构成问题

4、德国2月企业信心明显改善，因寄望新冠危机结束

周二的一项调查显示，由于对结束新冠危机的希望盖过对乌克兰冲突的担忧，德国2月所有行业的企业信心都有所提高，尽管可能的冲突升级仍然是一个主要风险。伊福经济研究所（Ifo）称，德国2月企业景气判断指数从1月份上修后的96.0升至98.9，为去年8月以来最高位，分析师此前预计为96.5。德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer说：“2月Ifo调查的结果清楚表明，未来几个月德国经济将从新冠危机的缓解中获得巨大好处。”同时有专家指出，东欧局势可能升级“像达摩克利斯之剑”一样悬在德国经济头上。Ifo专家Klaus Wohlrabe称，“不确定性将大量增加。”他还补充说，德国企业面临的最大风险来自于能源价格上涨。Wohlrabe说：“那对复苏来说是毒药”

5、黄金冲高回落 俄罗斯面临西方制裁“轰炸”

周二现货黄金高开突破1910美元关口后一度回落近20美元，日内转跌。俄罗斯总统普京承认了乌克兰东部两大分裂地区的独立，外媒称俄军已抵达顿巴斯地区。俄乌冲突进一步升级，俄罗斯股市连日受挫，俄罗斯央行不得不出手救市，表示准备好支持金融市场。最新消息称，乌克兰总统泽连斯基称其收到了外交部关于中断与俄罗斯联邦外交关系的请求，而俄罗斯外交部则称，俄罗斯不想与乌克兰断绝关系。西方各国的制裁威胁愈发猛烈。高级欧盟外交官称，欧盟各国大使“一致支持”对俄罗斯实施制裁，将于今天晚些时候再次会晤，考虑制裁细节。英国首相约翰逊计划于北京时间20:30左右向议会宣布“第一轮经济制裁”。美国总统拜登已签署命令，禁止美国人对顿巴斯地区进行新的投资、贸易和融资，并称明天将对俄采取更多行动。然而，市场仍普遍预计俄乌大战不会发生，因乌克兰是北约和俄罗斯之间的重要战略缓冲地带。不过，在俄乌局势彻底明朗之前，避险情绪都将发挥作用。高盛的分析显示，黄金和原油预计将在局势降温的情景中分别下跌5.1%和12.1%，在局势升温的情景中则分别继续上升5.7%和13.4%。瑞银分析师Joni Teves则预计，随着地缘政治风险消退，金价近期的涨势将是“短暂的”，但她也承认，黄金的上行动力正在增强。由于实际利率深陷负值，且投资者越来越担心美联储紧缩政策导致经济增长放缓，黄金仍具吸引力。

6、布油一度站上99美元大关 涨势还能持续多久？

周二国际油价波动加剧，欧盘布伦特原油期货一度站上99美元/桶，日内涨超4%，续刷2014年9月以来新高，随后回吐部分涨幅。美国银行预计布伦特原油将在2022年年中达到120美元/桶，并称基本面因素证明近期油价上涨是合理的。俄罗斯承认乌东两区独立引发西方社会的谴责。德国总理朔尔茨称，鉴于俄罗斯的最新行动，北溪2号的认证无法进行。对于投资者而言，油市的最大不确定性来自于美欧制裁是否会涉及俄罗斯的油气供应。 澳洲联邦银行分析师维韦克·达尔指出，即使俄罗斯进一步“入侵”乌克兰，美国和欧洲政府不太可能对俄罗斯实施石油或天然气制裁，因为这会让他们自食其果。与此同时，俄罗斯作为世界第二大石油生产国和出口国，也不会试图利用此类制裁以对西方予以报复。摩根大通的新兴市场经济研究与大宗商品主管表示，供需动态表明石油平均价格应为90美元/桶。然而，在地缘政治风险的影响下，油价将很容易突破100美元，即使俄乌不会爆发全面战争。而国泰君安期货指出，短期市场情绪认为俄乌军事对峙在所难免，地缘政治事件赋予原油的风险溢价或带动油价继续上涨。但仍然值得一提的是，如果本次乌克兰危机未在2—4周内继续恶化，叠加伊朗被解除制裁恢复原油出口利空，油价上半年面临的大幅回调风险依旧不可忽视。

　　 3、纽市盘前主要货币对走势

　　 欧元/美元 当日内: 上升趋势。

在 1.1285 之上，看涨，目标价位为 1.1390 ，然后为 1.1410 。
转折点: 1.1285
交易策略: 在 1.1285 之上，看涨，目标价位为 1.1390 ，然后为 1.1410 。
备选策略: 在 1.1285 下，看空，目标价位定在 1.1270 ，然后为 1.1250。
技术点评: RSI技术指标向上运行。

　　 美元/日元 当日内: 上升趋势。

在 114.60 之上，看涨，目标价位为 115.30 ，然后为 115.55 。
转折点: 114.60
交易策略: 在 114.60 之上，看涨，目标价位为 115.30 ，然后为 115.55 。
备选策略: 在 114.60 下，看空，目标价位定在 114.45 ，然后为 114.35。
技术点评: RSI技术指标向上运行。

　　 黄金现货 当日内： 短期调整。

在 1905.00 之下，看跌，目标价位为 1887.00 ，然后为 1882.00 。
转折点： 1905.00
交易策略： 在 1905.00 之下，看跌，目标价位为 1887.00 ，然后为 1882.00 。
备选策略： 在 1905.00 上，看涨，目标价位定在 1914.00 ，然后为 1921.00。
技术点评： 只要依旧存在1905.00阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

　　 英镑/美元 当日内: 存在压力。

在 1.3605 之下，看跌，目标价位为 1.3535 ，然后为 1.3515 。
转折点: 1.3605
交易策略: 在 1.3605 之下，看跌，目标价位为 1.3535 ，然后为 1.3515 。
备选策略: 在 1.3605 上，看涨，目标价位定在 1.3620 ，然后为 1.3640。
技术点评: RSI技术指标运行趋势复杂，倾向于下跌。

　　 白银现货 当日内: 存在压力。

在 24.13 之下，看跌，目标价位为 23.80 ，然后为 23.67 。
转折点: 24.13
交易策略: 在 24.13 之下，看跌，目标价位为 23.80 ，然后为 23.67 。
备选策略: 在 24.13 上，看涨，目标价位定在 24.30 ，然后为 24.40。
技术点评: 跌破24.13，为空头信号，向下的目标将会是23.80。

　　 美国原油 (WTI) 期货 (J2) 当日内: 超短线(当日内)支撑位在93.00附近。

在 93.00 之上，看涨，目标价位为 95.00 ，然后为 96.00 。
转折点: 93.00
交易策略: 在 93.00 之上，看涨，目标价位为 95.00 ，然后为 96.00 。
备选策略: 在 93.00 下，看空，目标价位定在 92.25 ，然后为 91.70。
技术点评: 在93.00之上，为多头信号，向上的目标位为95.00。


4、机构观点

高盛：标普500指数在俄乌危机全面爆发中或跌超6%，若降温则可能涨5.6%

高盛估计，标普500指数在俄乌危机全面爆发中的下行空间为6.2%，若降温则有5.6%的上涨潜力。以Dominic Wilson为首的策略师预计纳斯达克有9.6%的潜在下行空间，反之有8.6%的潜在上行空间；根据上周五收盘价，预计乌克兰边境军事对峙升级带来9%的风险溢价。如果风险进一步加剧并转向直接冲突加上惩罚性制裁，则溢价可能会上升。

摩根大通：看空股市乃时下风潮，但这一观点站不住脚

摩根大通策略师Mislav Matejka表示，认为经济放缓会拖累股市的悲观预期是时下的风潮，但这一观点是错误的。“我们认为大家应当忽略当下时兴的、普遍的‘经济放缓’观点，继续看好银行、矿业、能源、保险、汽车、旅游和电信板块，”Matejka和他的团队周一在一份报告中写道。他们指出，过去六个月，与悲观预期完全相反的是，“内部因素再次变得更加利好了”。今年以来的跌势似乎给看空观点提供了理由，但摩根大通的Matejka却持不同观点。“我们认为，鉴于融资环境仍然极为有利，劳动力市场非常蓬勃，消费者负债水平较低，企业现金流强劲，且银行资产负债表稳固，因此预计经济衰退的观点是错误的。”

穆迪：若乌克兰局势升级，油价将继续上行

穆迪分析公司（Moody s Analytics）亚太地区资深经济学家Katrina Ell表示，该公司估计地缘政治紧张局势已使油价每桶上涨约10-15美元；他表示：”如果我们继续看到紧张局势升级（导致）各种供应中断，那么油价将继续增加上行压力，然后真的伤害亚洲经济体，从消费的角度看是这样的