A股环境风险榜丨没有看起来那么“绿”，2021年A股环境风险榜发布

　　宋可嘉 李少婷
 

　　有一种绿，是上市公司向往追求的绿。

　　也有一种绿，是企业处心积虑制造的绿。

　　当企业开始践行守护绿水青山的理念，逐步落实“双碳目标”，市场火热追求ESG概念，绿色低碳正逐渐成为企业发展面临的新挑战和新标尺，环境风险自然不可小觑。

　　在4月22日——世界地球日到来之际，特别推出2021年A股上市公司环境风险榜，深度剖析A股企业去年环境风险。透过持续的数据挖掘与积累，发现，不少作为业内领军企业的A股上市公司在环境表现上却不那么“绿”。

　　A股绿色报告项目数据显示，2021年，4000多家A股上市公司中，730家上市公司出现自身或旗下参控股、分公司暴露环境风险，产生2700多条环境监管记录，其中有超2300份环保罚单，罚没款数额总计约3.04亿元。

　　2021年2月起，“我们试图通过这份直观的榜单，将庞杂而专业的环境风险数据量化为通俗易懂的数字与排名。我们期待更多普通投资者和公众能够穿透信息迷雾，看到A股上市公司绿色低碳发展的污点与亮点。我们也期待越来越多的企业，尤其是作为公众公司的上市公司，从环境风险的点滴努力开始，践行绿色低碳，并履行环境信披责任。”A股绿色报告项目发起人、公司频道主编岳琦表示。

　　
没那么“绿”的A股：730家公司一年累计超2300份环保罚单
 

　　从环保罚单到环境犯罪，回顾2021年，惩处环境违法行为的力度未减。生态环境部显示，2021年1-12月，全国共下达环境行政处罚决定书13.28万份，罚没款数额总计116.87亿元。相较2020年——全国生态环境系统下达环境行政处罚决定书12.61万份，罚没款总计82.36亿元人民币，数据明显上升。

　　十几万份的环保罚单，涉及多少家A股上市公司？有哪些企业在刻意“漂绿”？又有哪些公司生态环境保护不尽如人意？

　　收录了A股上市公司及其旗下参股、控股、分公司各类环境监管记录的A股绿色报告项目统计显示，2021年，4000多家A股上市公司中，730家上市公司出现自身或旗下参控股、分公司暴露环境风险，产生2700多条环境监管记录，其中有超2300份环保罚单，罚没款数额总计约3.04亿元。

　　这些公司显现的环境风险程度不一。其中，上市公司中国建筑累计环境风险值超3000分，排名2021年A股环境风险榜第一，而上市公司仙琚制药的年度环境风险值为0.03，排在榜末——第730名。

　　与超3000分的环境风险值对应的是，中国建筑旗下各类公司一年以来收到的几百份环保罚单。

　　按中国建筑自行披露的数据，2021年内，中国建筑下属子企业因施工噪声、扬尘、污水及固废等环境问题受到行政处罚的施工项目数量共206个，涉及罚款金额合计约776.5万元。

　　A股绿色报告项目则显示，中国建筑下属子公司收到的环保罚单中，多数与噪音、扬尘污染相关，并不乏屡罚屡犯情况。而从短期来看，中国建筑的环境风险未显降低趋势，今年1月-3月，中国建筑自身和下属子公司已再度累计十多笔生态环境相关处罚。

　　榜单上环境风险值最低的上市公司仙琚制药则是因参股公司在线监测数据显示超标而登上2021年A股环境风险榜，因此环境风险值仅为0.03。

　　在榜首、榜尾相差3000多分的环境风险值之间，剩余728家上市公司暴露的环境风险程度也呈现不同态势。其中过半数量的上市公司一年累计环境风险值在37.49以下，但榜单上排名前十位的上市公司，环境风险值飞速提升，与其余上市公司拉开差距。值得注意的是，排名前十的上市公司中，除正邦科技外，其余上市公司市值均在600亿元以上。

　　
 

　　整体而言，市值在100亿元及以下的上市公司上榜最多，达357家，但平均累计环境风险值最低；另一方面，市值在1000亿元以上的上市公司为59家，但平均累计环境风险值最高。

　　从行业分布上看，2021年煤炭、建筑装饰、农林牧渔、钢铁、房地产行业上榜企业的行业平均累计环境风险值较高。

　　板块分布方面，2021年暴露环境风险的上市公司中，641家主板上市，77家为创业板上市公司，剩余11家科创板上市及1家北交所上市公司。

　　值得注意的是，随着环境信披制度的改革，有环境问题“前科”的上市公司正面临企业环境信息披露合规新要求。今年2月8日开始实施的相关规定显示，纳入披露主体范围包括部分上市公司和发债企业，而这些企业主要是2021年因生态环境违法行为被追究相应法律责任的主体。

　　
从环保处罚到环境犯罪：上市公司在这些环境问题上出了错
 

　　“接群众投诉、中央环保督查、被生态环境部部长抓现行……”对于“假绿”、“不绿”的公司而言，随着环保监管政策不断趋严，环境风险无处不在。

　　规模庞大、合规要求高的上市公司也难以避免环境风险。而在各类环保问题中，上市公司都应关注哪些？对此，A股绿色报告项目将不同环境违法行为分类成了：水、大气、固废、重金属、噪声、核与辐射、节能减排、其他、生态等几大类目。2021年A股环境风险数据显示，上市公司们最常出大气相关问题。

　　
 

　　仅因大气问题，2021年一年内，上市公司及其旗下企业就收到超900份处罚及责改。随之而来的不仅有罚款，还有警告、查封扣押、实施停产整治等处罚手段。

　　2021年，在大气方面受罚金额累计最多的上市公司莫过于河钢股份。

　　一场生态环境部部长对于重污染天气应急响应落实情况的暗访检查，让去年3月份的唐山钢企各类环境违法行为暴露在阳光之下。

　　其中，河钢股份控股的唐山中厚板材有限公司被发现未落实重污染天气Ⅱ级应急响应和秋冬季大气污染管控要求、通过逃避监管的方式排放大气污染物、在线监测数据超过大气污染物排放标准等情况，由此累计数笔100万元的环保罚单。

　　河钢股份2021年半年报显示，仅去年上半年，中厚板公司共收到环保处罚36笔，共罚款1975万元。

　　罚款之外，今年年初，一场特别的集中宣判展现在大众面前。包括唐山中厚板材有限公司在内的4家公司的47名被告人，因犯污染环境罪，于2022年1月27日被判刑并处罚金。

　　史上最严的“牙齿”显现。实际上，从环境信披合规风险到环保涉刑风险，均是上市公司应关注的问题。

　　2021年，与大气处罚相关的上市公司不仅集中在钢铁行业中，煤炭、建筑装饰、房地产行业的上市公司收到的大气类环保罚单及责令改正也较多。此外，银行类上市公司因投资项目因素，也累计不少大气罚单。

　　在大气问题之外，与水相关的环保问题给一些上市公司带来了不少动辄几百万元的大额罚单。这些罚款不少国中水务或是2021年最熟悉这类处罚的上市公司了。这家环保企业在近两年来收到了不止一笔按日连续处罚的罚单，均与水问题相关。其中，最大的一笔罚款高达900万元，污水处理厂因排污超标被罚的情况并不罕见，而在污水处理厂之外，涉及水污染问题的上市公司主要集中于建筑装饰和农林牧渔行业。其中，农林牧渔行业上市公司多因旗下企业养殖废水超标。建筑装饰行业上市公司则多因工程项目出现水污染情况。

　　噪音则是一些上市公司下属子公司难以改正的“顽疾”。数量繁多的噪声罚单和责令改正多集中在建筑装饰和房地产行业，代表公司分别为中国建筑和绿地控股——两家行业巨头均在2021年出现多家下属企业在施工时噪音超标的情况。尽管噪声罚单金额都较微小，平均处罚金额在1.5万元左右。但去年年底，通过，并即将于今年6月5日起施行。新噪声法对各类噪声污染分而治之，加大了处罚力度。其中对于排放噪声造成严重污染，被责令改正拒不改正的，生态环境主管部门或者其他负有噪声污染防治监督管理职责的部门可以查封、扣押排放噪声的场所、设施、设备、工具和物品。

　　此外，在A股绿色报告项目所列的“其他”这一环境问题类别里，主要是涉及上市公司未批先建、未验先投等与环境影响评价相关的违法行为，这些环评问题又集中出现在建筑装饰、农林牧渔、石油石化行业上市公司的下属企业中。

　　而除上述所提及的大气、水、噪声、环评这四大类环境违法行为外，上市公司及其下属子公司还常常同时触发多个不同类型的环保问题，为企业带来多方面的环境风险。

　　
没当好的绿色“先锋队”，这些A股行业领军者频登环境风险榜

　　绿色低碳发展理念深入各行各业，对于经济领域的优秀代表——上市公司来说，即便是身处高污染、高碳排放行业的上市公司，也有不少喊出绿色转型、低碳发展的口号。但实际情况如何？哪些行业的上市公司依旧面临“不够绿”的挑战？

　　
 

　　以申万行业分类为标准，730家登上环境风险榜的企业分布于31个行业中。一年下来，累计环境风险值最高的行业不出意料地“花落”建筑装饰行业，共有47家行业内上市公司上榜，占A股建筑装饰公司数量的30.32%。不过，尽管行业整体累计环境风险值最高，但47家上榜企业各自排名差异较大，其中有5家排在2021年A股环境风险榜前十，分别为中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国电建。

　　在上榜公司数量上，基础化工行业“一骑绝尘”，以73家——10%的数量占比，成为暴露环境风险的行业“重灾区”。

　　但另一方面，基础化工行业范围广阔，上市公司数量众多，按申万行业分类，A股中便有367家该行业的上市公司。2021年基础化工行业上榜企业仅占A股该行业公司数的19.89%。

　　与之相反的是煤炭行业，只有22家公司上榜，但这一数字已囊括了A股近6成的煤企。此外，这22家煤炭上市公司累计一年的环境风险值已超过73家基础化工上榜企业累计的数字。

　　煤炭不“绿”的形象早已深入人心。而作为行业内的领军企业，此次上榜的22家煤企在煤炭由“黑”变“绿”的过程中，尚未能发挥较好的带头作用。2021年一年内这22家煤炭上市公司共产生了160多笔环保罚单，涉及大气、水、固废、其他多类环境违法行为，累计被罚金额超3700万元。其中，排名煤炭行业第一的上市公司为中煤能源，2021年该企业累计环境风险值达1455.06分。中煤能源2021年年报显示，去年，其公司所属重点排污单位受到生态环境主管部门环保行政处罚15次，处罚总金额367.5万元，其中单次处罚金额10万元及以上的为9次、合计321.6万元。

　　与煤炭行业环境高风险情况类似的是其下游电力行业。以申万二级行业划分2021为标准，730家公司分布于115个细分行业，其中有5.2%的企业集中于电力行业，所占份额高居所有细分行业的榜首，上榜的电力行业上市公司占该行业总比高达40%，也就是说，10家电力行业上市公司中，就有4家在2021年出现过环境问题。

　　煤炭及电力环境风险暴露背后，伴随着双碳目标下我国能源转型，在以煤为主体能源的基础上推进能源低碳转型的过程中，存在着不断攀升的用能需求与环境约束之间的矛盾。

　　不过，比电力行业上市公司上榜比例更高的细分行业也不少，其中，行业中过半都上榜的行业有8个。

　　需要说明的是，作为长期深耕上市公司领域的财经专业媒体，在每期“A股绿色周报”所核查和收录的数据基础上，我们筛选出监管记录发布时间在2021年的环境行政处罚、监测时间为2021年的污染源自动监测显示超标等数据。这意味着，榜单研究对象覆盖中国数千家A股上市公司，并囊括了A股上市公司所关联的数万家公司的环境风险情况。

　　由于榜单数据该榜单不断累积新收录数据，动态更新上市公司环境风险排名，旨在通过这样一份经过严谨事实核查和科学评估模型的动态榜单，帮助上市公司及投资者更清晰地了解公司整体环境风险状况，并为上市公司动态跟踪环境投资成效和提升绿色发展水平提供参考。

　　为更合理地体现以上市公司为评价主体的环境风险，项目组精准核查并分类定义了上市公司与关联公司之间的股权关系和权益类型。榜单根据上市公司对旗下公司不同权益类型，分别予以不同折算系数来计算上市公司关联企业环境风险对上市公司的赋分影响。

　　榜单以公众环境研究中心开发的动态环境信用评价系统为基础，将经过进一步核查的数据进行环境风险赋分；同时根据上市公司对环境风险事件的反馈、披露、处置情况进行折算赋分，上市公司及其旗下企业可以对环境风险问题及时进行反馈说明或持续披露环境信息，从而对环境风险进行修复。项目组希望由此鼓励上市公司增强信息透明度、加大环境风险处置力度。

　　注1：环境风险值计算方法详见“榜单规则”