欧元区5月CPI续刷历史新高 重要议息会议前“欧洲裂痕”再度浮现

　　随着北京时间周二傍晚欧洲统计局披露刷新历史新高的通胀数据，有关欧洲央行如何迅速展开加息的讨论再度甚嚣尘上。

（欧元区CPI年率，来源：tradingeconomics、EUROSTAT） 根据官方数据，在俄乌冲突推升大宗商品价格的背景下，五月欧元区CPI同比提升8.1%，高于市场预期的7.8%，续刷欧元区成立以来的历史新高。其中能源价格同比涨幅在五月继续攀升至39.2%，食品、酒精和烟草产品价格同比涨幅也达到7.5%。

即便去掉波动较大的能源和食品项，五月核心CPI同比涨幅依然从3.5%提升至3.8%，反应通胀仍处于广泛蔓延的上升状态。

其实周二的欧元区通胀数据难言意外，本周前两个交易日该区域的主要经济体均披露了严峻的通胀数据。按照欧盟统一标准编制的调和CPI数据，德国五月通胀年率激增8.7%（预期8%）、西班牙通胀率也达到8.5%、意大利通胀也飙升至7.3%、法国5.8%的通胀率更是启用欧盟标准后的历史新高。

快速攀升的通胀也给欧洲各国政府带来了不少挑战，特别是下个月就将举行国民议会选举的法国。马克龙政府此前曾承诺投入250亿欧元对抗通胀的影响，眼下在能源价格的压力下正在谋求额外再追加20亿欧元预算。

法国国家统计与经济研究所（Insee）表示，法国政府采取的一系列举措对冲掉了大约2个点的CPI。然而根据Insee周二发布的另一份数据，法国家庭在四月的消费支出意外环比下滑0.4%，反映出消费者已经开始减少食品和商品的支出。

重要会议临近 欧洲裂痕持续撕扯

或许是受到鲍威尔“与市场沟通”的启发，拉加德在上周明确表示，她眼里的政策路径是六月结束债券购买计划后，七月和九月分别加息25个基点。欧央行首席经济学家连恩也在周一附和称，这是欧央行退出宽松政策的“基准速度”。

由于各国的经济状况不同，欧洲政坛常见的意见撕裂也在货币政策正常化过程中继续冒头。

在近期的表态中，荷兰央行总裁Klaas Knot就表示，五月和六月的通胀数据，将决定是否有需要单次加息50个基点。德国财长林德纳也在昨日表态“打击通胀是首要任务”，同时呼吁结束扩张性财政政策。

与之相对的是，意大利央行行长维斯科周二明确反对“激进”的利率变动前景，强调欧洲央行必须以有序的方式行事，以避免潜在的债券市场动荡。

考虑到欧盟政治家们正在推进额外的俄罗斯能源制裁，也给后续区域通胀走向带来了不确定性。德商银行经济学家Christoph Weil推演称，现在看不到欧元区通胀快速放缓的可能性。即便来自俄罗斯的石油和天然气供应没有中断，能源价格同比涨幅随着时间推移大幅回落，到年底时欧元区的通胀率仍可能在6%左右。

根据日程，欧央行接下来的三次议息会议将在下周四（6月9日）、7月21日和9月8日召开。