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　　 6月21日，公募REITs上市迎来一周年，REITs项目数量从最初9只到如今12只，发行规模突破450亿。这一年来，获批、上市、募资等每一项数据都在不断攀升，更为重要的是，数字背后传递出来的积极信号——公募REITs效应正渐行渐近。

　　 随着国家规范与政策的陆续出台，整个基础设施投融资市场正向着规范化的方向集聚，公募REITs在盘活存量资产，填补当前金融产品空白，拓宽社会资本投资渠道上优势尽显，不断吸引着资本市场的注意力。

　　 作为布局REITs赛道的首批极具代表性上市公司，首程控股（不仅参与多支公募REITs的战略配售，成为上市REITs的重要战略配售投资人，还成立了首支以投资公募REITs战略配售份额为主的市场化私募证券投资基金，目前已实现REITs项目投资产业链的全覆盖。

　　 市场公募REITs产品表现不俗

　　 2021年6月21日，首批9只公募REITs产品上市，标志着公募REITs正式扬帆起航。上市一年来，业绩成了最大的看点。

　　 Wind数据显示，截至目前，共有12只公募REITs上市，募资规模达458亿元。产品端，由于这类产品主要投向基础设施资产，即便在2022年市场波动不断的情况下，公募REITs的表现也相对稳健，并呈现了较好的增长趋势。投资者对公募REITs产品热情高涨，公众投资者配售比例屡创新低；投资端，已上市12只公募REITs二级市场涨势良好，多只公募REITs进行分红派息。

　　 此外，REITs规则体系逐步完善，配套细则基本覆盖业务全流程，扩募政策指引也已出台，有望为REITs业务实现延伸和闭环提供制度支撑。

　　 厚积薄发 REITs管理业务迎暴增

　　 基于REITs所产生的社会与经济效益，在风口来临之前，首程控股就已经开始着手全力布局、聚焦REITs基金业务，可以说是行业内最早布局REITs的企业之一。

　　 聚焦公司的三大业务线，通过Pre-REITs基金收购资产、公募REITs发行、REITs证券基金管理，首程控股构建了以REITs为内核的闭环。在此商业模式下，不仅有助于各业务线条有机联动与融合，同时也将不断赋予资本、资源、资产运营能力，全面提升资产价值，持续助力REITs业务做专、做大、做强。

　　 REITs是一个非常专业化的行业，公司专业、严谨、高效的REITs投研团队，也是首程控股REITs业务取得优秀业绩的重要支撑。据介绍，公司REITs投研团队在长期对成熟REITs投资市场的考察和实践中积累了丰富的投研经验，建立了完备的公募REITs业务制度，涵盖项目筛选、投资分析论证、尽职调查、风险控制、运营管理等各项环节，并与旗下基金公司形成了协同工作组，短期内即具备了公募REITs业务资质，高效推进公募REITs发展。

　　 2021年，首程控股的基础设施不动产基金板块收入5.58亿港元，同比增长162%，溢利4.28亿港元，同比增长131%。在近日公布的2022年一季报中，基础设施不动产基金管理业务显示出了强劲的增长势头，取得营业收入1.47亿港元，较去年同期增长171.0%，实现管理费收入约0.46亿港元。

　　 分析人士表示，所谓的好成绩，不过是厚积薄发的结果，公司对于中国基础设施公募REITs发展趋势的精准把握，以及对停车出行领域的深刻理解，使公司对于投资收益的获取能力变得更加可预期。这是首程等待和准备了多年的时代机遇。

　　 独一无二的REITs全链条

　　 公募REITs的重要意义不仅在于盘活存量资产，更在于环环相扣，向前激活整个基础设施投融资机制的变革。在REITs赛道形成前，首程控股便着力探索价值链的前端延伸。不仅成立百亿规模的Pre-REITs基金，在停车出行、产业园等领域很早就布局了大量的优质资产，还通过自身在停车出行领域积累的高效运营经验，不断提升这些资产的效率与效益。当这些资产能够带来稳定收入后，再将孵化成熟的项目置入基础设施公募REITs基金完成退出。

　　 至此，公司的独一无二的REITs全链条的闭环模式打造完毕。那么公司是如何将这个闭环打通的呢？

　　 据悉，当公司旗下的停车项目规模形成体量后，这些长周期、高品质和重权益的停车资产通过REITs发行，实现资金回笼，资金将在停车等城市基础设施领域进行循环再投资，进一步扩大网络密度，为城市智慧交通做好节点布局。而国家将停车类资产正式纳入公募REITs试点范围，为公司运营的停车出行资产退出创造了良好的政策条件。

　　 REITs为停车出行资产提供发展的渠道和退出的通路，同时公司凭借其在停车出行业务领域所积累的经验为REITs的业务发展奠定了坚实的基础，两项业务深度协同，从而创造出更大的价值。

　　 首程控股表示，参与战略配售投资仅是公司布局REITs领域的起步和切入点，未来公司将凭借强大的基金募资能力、精准的产业投资能力、精益的运营和管理能力、成熟而全面的退出能力，加速打造其独一无二的REITs全产业链运作发展模式。

　　 业内人士指出，在可预见的将来，这些项目将获得上市退出的机会，同时也将实现估值的重构，公司业务将逐步实现“资产价值创造-资金收益回流-资产管理规模扩大”的良性循环。