国信期货早评

　　PTA：市场普跌PTA延续弱势；
周一夜盘TA2209收跌2.83%。当前PTA大厂轮动检修，下游织造及聚酯开工下滑，基本面供需偏弱，但PTA低库存现实下支撑基差走强。海外经济衰退担忧犹在，油价高位波动加大，PTA成本支撑预期松动，加工费中性偏高。短期PTA绝对价格跟随成本波动，关注油价走势及大厂检修。建议短线操作为主。

聚烯烃：市场情绪悲观聚烯烃延续弱势；
周一夜盘塑料2209收跌2.17%、PP2209收跌1.83%。当前国内检修较大，进口维持偏低水平，供应压力暂时不大，PE农膜开工缓步回升，PP需求延续平淡，工厂原料刚需采购。短期全球宏观环境多变，国内疫情扰动犹存，商品市场整体弱势，聚烯烃跟随大势走弱，关注油价及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

原油：油价短期维持震荡运行；
市场权衡预期需求下降和对供应紧张的持续担忧，国际油价在波动中趋于稳定，市场等待欧佩克月度报告对供应和需求前景的评估。美国就业数据强于预期，降低了对经济放缓的担忧。美国能源公司活跃油气平台数量五周来第四度增加。技术面，油价SC2208短期或维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：轮胎需求弱胶价维持震荡；
轮胎厂面临内销弱、库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升，原料需求端缺乏利好支撑。因此短期来看，天然橡胶市场仍缺乏核心利多，价格运行恐难呈现明显拉涨。6月份汽车产销数据增长较快。随着暑期到来，国内车辆出行将逐步增多，市场消费带动有所增强。技术面，胶价RU2209或将维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

甲醇：需求疲弱甲醇延续下行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2334元/吨，较上一交易日跌幅4.8%，减仓17万手，持仓107万手。上周外采甲醇的MTO装置平均负荷84.91%，较上周期下降2.04个百分点。大唐46万吨装置重启，中煤榆林60万吨与青海盐湖30万吨装置停车，CTO/MTO装置整体开工小幅下滑，国内需求偏弱。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃料油震荡暂时观望；
周一夜间，原油持续震荡，燃料油价格稳定。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。沥青：原油震荡沥青稳定；
周一夜间，原油止跌反弹，沥青小幅度上涨。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。近期成本端波动较大，暂时观望。

焦炭焦煤：需求下滑双焦低位震荡；
周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2855，下跌54.5，跌幅1.87%。焦企亏损扩大，部分焦企增加限产幅度，焦炭产量环比下滑，供应收缩。需求端，南方高温持续，成材销售不畅，产业链利润空间难打开，高炉开工下滑，焦炭直接需求下降。供需双弱，期货盘面低位震荡运行，建议偏空思路操作。
周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2173，下跌20.5，跌幅0.93%。国内煤矿开工周环比小降，口岸受到疫情冲击之后逐步恢复，进口增量可期。下游利润不佳，焦企以及高炉端开工均有下滑，需求压力制约盘面，建议偏空思路操作。

铁矿石：空头情绪延续，盘面维持弱势；
周一夜盘铁矿石主力合约低位震荡，截止收盘，铁矿石09合约跌25至719，跌幅3.36%。宏观方面空头情绪延续，大宗商品弱势，但国内6月金融数据好转，逆周期政策托底。产业方面，供应端，铁矿石供应维持相对高位，上半年发运偏低，下半年有望冲量。需求短，铁水产量到230万吨左右，铁矿石开始累库，且钢厂开启甩货模式，控制到厂库存。钢厂减产仍在持续，终端需求不见起色，减产成为共识，铁矿石中期维持弱势。短期铁矿在700附近震荡，但支撑力度逐渐减弱，建议短线偏空操作，或逢低做多螺矿比。

螺纹钢：需求低迷期螺下行；
周一夜盘期螺价格下跌。宏观面来看，上周shibor小幅回落，CPI回升，制约货币政策空间。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降27.6%，环比下降7.2%。供给铁水产量230.8万吨/日，环比下降2.2%;钢材产量下降，螺纹钢产量254.6万吨，环比下降5.6%，同比下降26.1%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。螺纹钢供需存三减，需求较难转暖，市场或延续回落，建议逢高沽空为主。

铁合金：产量低位铁合金观望为主；
锰硅：周一晚间黑色系商品偏弱震荡。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。
硅铁：周一晚间黑色系商品偏弱震荡。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

来源：国信期货