国信期货日评

　　股指：双新连挫，股指回落显著；
今日股市早盘平开小幅震荡，午后市场转绿，临近尾盘市场持续回落。主要动因方面，汽车板块成为市场炒作承压的导火索，在连续中通客车、天齐锂业之后，市场再度暴露比亚迪遭到抛售事件，新能车锂电池产业链市场全线下滑。同时赛道资金的新能源光伏也显著下挫。双新赛道再度成为市场下跌的主流。由于市场经历过双新赛道的崩溃，当再度回调时期，双新赛道的崩溃速度将会更快，股指受到压力较大，观望。

国债：现券利率跌势减弱，国债观望；
今日国债早盘高开之后小幅震荡，全体震荡幅度较小，临近尾盘市场小幅回升。国债期货连续回升。现券方面，10年期国债到期收益率下跌0.45个基点，7年期国债到期收益率下跌0.75个基点，5年期国债到期收益率下跌2.00个基点。3年期国债到期收益率下跌1.25个基点。现券利率继续下跌，但是跌幅较弱。银行间方面，shibor继续保持较低水平，政策的余力逐步减弱预期，短期货币需求减弱，利率回落。国债短期多单轻仓。

锌镍：锌企稳，镍震荡；
周二沪锌主力合约较前一交易日下跌0.02%。基本面方面，北溪管道故障问题因加拿大放行设备有可能解决，但北溪管道输气量仍然在低位，电力价格已回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率低位。终端消费方面，汽车需求有所转好。库存方面，LME库存低位，内盘库存也从高位快速下滑。宏观情绪发酵告一段落，锌基本面仍有支撑，预计短期锌价企稳反弹。
周二沪镍主力合约较前一交易日上涨0.94%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍价格持续走低且深贴水纯镍，镍豆暂无经济性可言。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。近期宏观压力减弱，预计镍价呈震荡走势。

贵金属：美元指数强势金银仍承压；
周二，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报377.50元/克，下跌0.22%，沪银主力合约AG2212暂报4193元/千克，下跌1.23%。隔夜美元指数向上突破108关口，金银震荡偏弱。美国6月就业市场仍处于高度紧俏状态，非农就业好于预期。薪资增速继续放缓，职位供需缺口有所缩窄，需求回落下就业最紧俏的时候可能已过去。这将支持美联储继续在7月会议上加息75bp，市场也已出现了加息100bp的预期。美联储会议纪要显示出以衰退换取通胀回落决心，表示要避免高通胀根深蒂固，可能需要加息持续更久。本周重点关注6月CPI数据和拜登访问沙特进展。目前地缘不确定性下，关注能源供给和通胀预期是否有望缓和，若持续向有力抑制通胀的方向发展，这将使贵金属短期内继续承压。

豆类：连粕区间震荡等待USDA报告出台；
周二连粕市场全天区间震荡，市场等待今晚USDA报告的出台。国际方面，CBOT大豆电子盘先扬后抑窄幅震荡，美元的反弹与国际原油的下挫让市场再度陷入悲观情绪中，市场等待今晚USDA报告的出台，目前市场预估21/22年度美豆库存或因出口下调而上调，而22/23年度或因种植面积下降而库存下降。市场呈现偏多预期。受此影响，国内豆粕现货与前一日持平，最新库存显示，国内豆粕库存稳中趋降，目前库存降至在100万吨附近。市场需求明显好于前期。相对而言，连粕市场则更多跟随美豆震荡反复，国内豆粕基差回升。连粕市场弱势震荡，短线操作。

油脂：MPOB报告库存回升连棕油领跌油脂；
周二国内油脂期货震荡收跌，早盘期价一度小幅反弹，午后随着MPOB报告的出台，空头抛压凸显，连棕油领跌油脂。现货方面，江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价9900元/吨-10000元/吨，较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价9480元/吨-9580元/吨，较上一交易日上午盘面下跌110元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价11510元/吨-11610元/吨，较上一交易日上午盘面小涨60元/吨。
周二BMD因马来西亚震荡收低，MPOB报告出台，6月产量154.51万吨，市场预期158-168万吨。出口环比下降13.26%至119.38万吨，市场预期122-125万吨。6月马棕油库存增加8.76%至165.5万吨，上月同期在152.18万吨，市场预期在170-175万吨。MPOB报告产量及库存的数据均不及预期。尽管前期市场已经对6月库存回升至170万吨以上有所消化，但市场伴随产量、库存的回升市场依然认定为偏空，叠加国际原油回落，市场空头跑压凸显。国内方面，最新库存数据显示，三大植物油库存总量有所回升，豆油库存下降被棕榈油、菜油库存回升所抵消，尤其是棕榈油库存回升明显，尽管棕榈油库存依然处于低位，但是市场预期后期到港或明显增加。由于近期油脂跌幅过大，短期伴随着报告陆续兑现，市场或在低位有所反复修正，操作上反弹择机抛空对待。

玉米:现货偏稳期货下跌；
周二大连玉米下跌，主力C2209暂报2711元/吨，跌1.17%。现货方面，北方港口玉米价格稳定，南方港口出现反弹，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2780-2800元/吨，广东蛇口新粮散船2820-2860元/吨，较上周五提价30元，集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨，东北玉米价格偏弱运行，上周末以来跌幅10-30元。总体上来看，下游深加工企业及饲料企业以消耗库存为主，做高库存动力不足，且南北港口库存偏高，现货整体供需矛盾不大。期货来看，近期盘面大幅下跌，期货已经贴水现货，随着近日商品恐慌情绪缓解，后市盘面或迎来修复性反弹。操作上，尝试短多。

生猪:高位分歧较大期价冲高回落；
周二生猪期货冲高回落，主力LH2209暂报22600元，涨幅1%。现货方面,河南报价22.3元/公斤-22.8元/公斤，较昨日下跌0.5元/公斤；山东报价22.3元/公斤-22.9元/公斤，较昨日下跌1.4元/公斤；从供应来看，6-9月出栏环比下降概率较大，且季节性而言，当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。但下游屠宰及贸易环节走货相对较弱，对高价抵触情绪较大，加之周末上涨后部分养殖户出栏心态增强，短期上下游博弈加大，预计短期高位震荡。操作上，单边投机交易暂时观望，中线关注LH2301逢低买入机会。养殖企业以适度套保锁定利润为主。棉花：郑棉再度走弱商品整体走势悲观；
周二，郑棉全天维持弱势震荡，成交缩减，持仓略有增加。现货指数价格下跌，3128B指数较前一日下调105元/吨。国际市场来看，棉价在需求压力下走弱，对于国内有所压制。国内来看，棉市基本面压制依旧较大，资金做空意愿较强。商品整体走弱带动棉价走软。商品走势趋同，波动再度增加。操作上建议短线交易为主。

来源：国信期货