国信期货早评

　　PTA：市场情绪利空PTA延续大跌；
周四夜盘TA2209收跌3.69%。PTA大厂降负，供应端明显收缩，终端织造需求淡季，下游聚酯开工偏低，基本面供需双弱，但PTA低库存支撑基差强势。宏观情绪仍然偏空，原油价格弱势震荡，PX下行拉低PTA成本重心，加工费回落至中性。短期PTA价格仍受成本波动影响，关注油价及宏观情绪变化。建议短线偏空操作。

聚烯烃：盘面延续弱势运行；
周四夜盘塑料2209收跌1.54%、PP2209收跌1.27%。当前国内检修较多，进口量维持低位，供应端压力不大，下游需求改善乏力，叠加市场信心受挫，原料采购意愿不足，石化库存小幅累积。短期宏观环境不利，国内疫情扰动犹存，大宗商品延续跌势，聚烯烃跟随大势弱势运行，关注油价及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

橡胶：新胶供应增加胶价维持震荡偏弱；
市场对于全球经济衰退的担忧情绪升温，加之美联储继续加息预期令商品市场承压。轮胎行业目前面临着强预期与弱现实矛盾，汽车政策的利好效应利多橡胶需求预期；但短期来看下游市场内销环境依旧低迷、社会库存压力犹存，开工提升缺乏有效支撑。上游供应端，季节性释放周期下，国内外产区新胶释放量将进一步提升。技术面，胶价RU2209震荡转弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

原油：通胀加剧对美国衰退担忧油价短期震荡偏弱；
美国通胀和失业数据上升引发广泛的经济衰退担忧，担心美联储加息幅度过大，周四国际油价盘中大跌，随后对加息幅度预期降温，油价探底回升。美国总统拜登将于周五飞往沙特参加海湾盟国的峰会，并呼吁这些盟国加速增产石油。然而拜登很难达成目标，因为欧佩克闲置产能正在减少，大多数产油国都已释放全部产能。技术面，油价SC2208短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

甲醇：减仓减量甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2331元/吨，较上一交易日跌幅0.5%，减仓8万手，持仓104万手。外盘方面，伊朗一套230万吨/年甲醇装置仍在停车检修中，计划7月18日重启恢复，美国一套170万吨/年甲醇装置降负运行中。国内短期内供需面变化不大，小幅震荡整理。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：原油区间震荡燃料油偏空；
周四夜间，原油走势震荡，燃料油持续下挫。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。沥青：原油震荡沥青下挫；
周四夜间，原油价格先跌后涨，沥青价格下挫明显。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为31%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月13日全国沥青炼厂库存率仅为32%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。近期美元汇率大涨，推涨进口沥青价格。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。虽然沥青基本面较好，但近期成本端波动较大，暂时观望。

焦炭焦煤：需求承压双焦偏弱震荡；
周四夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2628，下跌114，跌幅4.16%。焦企亏损扩大，主动降低开工水平，焦炭日均产量下滑，供应环比收缩。长三角地区高温持续，成材端消费量表现不佳，钢厂利润压力存在，仍有向上压价意愿。期货价格偏弱震荡运行，建议短线操作。
周四夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2010，下跌73.5，跌幅3.53%。国内煤炭供应稳定，蒙煤通关恢复，进口增量可期。下游亏损扩大，焦企开工下滑。焦煤消耗量下降，期货价格承压下行，建议偏空思路操作。

铁矿石：系统性风险担忧？铁矿大幅下跌；
周四夜盘铁矿石主力合约大幅低开下行，截止收盘，铁矿石09合约跌48至669，跌幅6.69%。宏观方面空头情绪延续，美联储大幅加息预期下大宗商品弱势，市场担忧系统性风险。产业方面，铁水产量到230万吨左右，铁矿石持续累库，且钢厂开启甩货模式，控制到厂库存，减产成为共识，铁矿石中期维持弱势。700附近支撑打破，后续仍有下跌空间。操作上建议偏空操作，或逢低做多螺矿比。

螺纹钢：低开低走期螺继续下行；
周四夜盘期螺价格低开低走继续下行。上海钢联最新供需数据出炉，螺纹钢产量245.6万吨，环比下降9万吨。螺纹钢总库存1038.8万吨，环比下降52.5万吨。表观需求298.2万吨，环比下降6.7万吨。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力，市场开始报道下游烂尾楼弃供事件，风险开始暴露市场期待政策救市，建议投资者观望为主。

铁合金：宏观风险发酵铁合金继续下行；
锰硅：周四晚间黑色系商品价格低开低走。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产。但宏观风险发酵，建议观望为主。
硅铁：周四晚间黑色系商品价格走低。硅铁但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

来源：国信期货