今日外汇市场分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周一，美元指数在106-107区间内震荡，日线收十字星，跌幅0.063%，报106.510年期美债收益率小幅震荡回升，最终收报2.807%。截至目前，美元报价106.99

　　
外汇市场基本面综述

美国7月达拉斯联储商业活动指数录得两年新低。美国7月达拉斯联储商业活动指数录得-22.6，为2020年5月以来新低。机构认为，由于供应链问题持续存在，原材料成本居高不下，以及利率大幅上调，整体商业活动不得不放缓。

美国财政部官员表示，即使本周即将公布的数据显示国内生产总值（GDP）连续第二季下降，但整体收入和就业数据表明美国经济状况良好，没有陷入衰退。

欧洲央行管委释放鹰派信号，大幅加息可能还没有结束。欧洲央行管委维斯科表示，欧洲央行将在逐次会议中作出决定，但并不代表缓慢加息。而另一名欧洲央行管委Kazaks表示，大幅加息可能还没有结束，9月加息“需要相当大的幅度”，因为欧元太弱会是个问题。

穆迪下调对美国GDP增速的预期，上调失业率预期。穆迪表示，考虑到美联储收紧政策以抑制通胀带来的影响，下调了美国2022-23年的经济增长预期目前预计2022年美国实际GDP增速为2.1%，2023年为1.3%。此外，预计到2023年，美国失业率将从目前3.6%的低水平升至略高于4.0%的水平。但穆迪表示，并不预期美国经济将步入衰退。

俄罗斯称将进一步削减通过北溪一号天然气管道输送的天然气供应，通过北溪一号管道输送的天然气将从周三起降至每天3300万立方米，这是目前流量的一半，而当前流量已经只有正常输送量的40%。

根据莫斯科交易所网站刊登的声明，该交易所将从8月8日起停止日元交易。该交易限制将影响日元/卢布和美元/日元货币对的即期和互换工具。从8月8日起，莫斯科交易所的市场交易将不接受日元质押。

日本政府下调本财年的经济增长预测，预计本财年日本经物价调整的实际经济料扩张约2.0%。较1月预测的增长3.2%大幅下调预计下一财年经济增长1.1%。下调的主要原因是海外需求放缓。

津巴布韦中央银行7月25日起发行名为“雷鸣雨雾”的金币并将其作为价值储存手段引入市场。据悉，金币将基于现行国际黄金价格加上5%的加价来进行发售，以此来支付生产和分销成本。

机构观点汇总

三菱日联：预计美联储将保持鹰派

市场对美联储加息预期的下调主要是由两个因素驱动。首先，包括美联储理事沃勒在内的发言人表示，本次会议不会加快加息步伐，最有可能维持75个基点的加息幅度。加息75个基点仍将使政策利率更接近美联储中性利率的估计中值2.4%。
其次，密歇根大学消费调查显示的经济数据有助于缓解人们对通胀失控的担忧，费城联储和美国7月PMI调查数据表明，经济增长大幅放缓的风险正在加剧。
但我们仍预计美联储将在决议上传递更鹰派的信号，并维持9月将继续加息75个基点的预期（目前市场已消化了58个基点的预期）

三菱日联：美元兑日元升超140日本政府或出手干预外汇市场

日本当局上一次干预日元买盘是在1998年6 月，当时美日高于140。美国和日本的利差推动美元兑日元走高，现在这个驱动因素已经开始失去动力。美联储坚定的鹰派立场应该会在短期内令美元保持强势，然而美国经济衰退的可能性或限制美日利差的进一步扩大。
我们认为，当美元兑日元超过140时，日本政府有可能会干预外汇市场以阻止日元走软，对政府干预的日益担忧应该会为上行趋势自动刹车，预计该货币对的升值将在7月至9月达到峰值。

瑞士信贷：保持对欧美的看跌观点目前关注1.0271阻力

我行预计欧元兑美元的跌势只是暂停，并未借宿，欧美最终将在适当的时机跌破前低。目前欧美走势仍受限于5月至7月跌势的38.2%回撤位1.0271，若跌破1.0120-1.0130区间，很可能意味着反弹结束，并增加重新测试0.99-1的可能性。
虽然欧美可能尝试在此寻找新的支撑，但是如果跌破这一支撑，欧美可能扩大跌势，走向下一个支撑0.9862，以及我们的核心目标0.9592-0.9609.
不过，如果欧美突破1.0270-1.0277，可能会出现更大幅度的反弹，可能测试下行通道上沿1.0341-1.0366。但预计这一区间附近可能出现更多空头使汇价面临下跌压力。但若反弹力度更为强大，那可能会进一步测试55日均线，目前在1.0463附近。

高盛

只有通胀放缓和美联储紧缩政策放松，美元才有望出现令人信服的转向。尽管近期一些关于通胀的消息令人振奋，但只有得到美联储的官方承认，才有可能令美元面临战术性抛售。
市场正密切关注美联储本次会议的加息幅度，以及9月的前瞻指引，但6月会议已经给过教训，美联储调整政策的标准更为重要。
 

　　 因此，本周我们主要关注美联储是否扩大其政策标准，并将更多注意力转移到放缓的经济活动数据上。在这种转变得到确认之前，市场很难对美联储放松货币政策和美元走软进行定价。