两市成交金额重回万亿 指数却冲高回落 后续将何去何从？

　　 大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一。盘面上，PCB概念股全天强势，东山精密等多股涨停。此前超跌的半导体和消费电子板块震荡走强，此外汽配、光伏、机器人等赛道股也有所活跃，但许多个股午后冲高回落。下跌方面，医药股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超2900只个股上涨，近百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额10074亿，较上个交易日放量1393亿，两市成交金额重回万亿上方。板块方面，PCB、半导体、消费电子、自动化设备等板块涨幅居前，猴痘概念、旅游、盐湖提锂、医美等板块跌幅居前。

　　 板块方面

　　 板块上来看，今日消费电子、PCB板、半导体这些赛道落后方向集体活跃并涨幅居前。

　　 先来关注消费电子方向。个股方面，大族激光、环旭电子、东山精密、胜利精密、和胜股份、福蓉科技涨停。而2000亿市值龙头立讯精密也涨超8%。客观来说，消费电子之所以在前期赛道反弹中始终处于相对弱势的一方，与其自身基本面出现较大疑虑有关。根据目前所披露中报业绩预告公司来看，上半年消费电子整体行情需求疲软，相关板块中面板影响较大，约三分之二已披露上市公司Q2净利润预亏，模拟芯片设计中射频也受影响业绩承压。不过较好的是，据6月最新数据来看，国内智能手机出货量环比持续改善，行业或逐步临近景气拐点，另外消费电子板块处于历史低估区间，在困境反转预期下，对于长期配置资金具有一定的吸引力。因此消费电子后续的延续性仍有待持续观察。

　　 半导体方向同样涨幅居前，其中大港股份、骏亚科技、协和电子、通富微电、东晶电子等个股涨停。受到消费电子上半年需求下降影响，近期半导体芯片“砍单潮”的消息不绝于耳。但中航证券认为，虽然半导体行业同样面临整体周期下滑的局面，但依旧存在结构性机会。未来几年，中国大陆晶圆产能将以远超全球增速的态势增长，半导体上游订单量有望持续饱满，半导体设备、电子化学品景气度不减。另一方面得益于信创产业的迅猛发展、提升国产芯片自给率的浪潮，以及相关企业在汽车、工业、物联网、消费电子等领域的广泛布局，半导体中游数字芯片设计业绩表现亮眼。

　　 今日机器人板块延续强势，其中卓翼科技4连板、鸣志电器3连板、中大力德4天3板，秦川机床、汉王科技、拓邦股份2连板、英洛华、大族激光、步科股份涨停。

　　 人形机器人产业链主要包括上游核心软硬件，中游本体制造商和下游应用。其中核心零部件重要性十分突出，一方面高性能的零部件是实现机器人感知与运动的基础；另一方面核心零部件成本占比较高。东吴证券建议关注以下重点分支：

　　 1)减速器：主要包括谐波减速器和 RV 减速器，目前仍主要被日本企业所垄断，近年来在绿的谐波和双环传动等国产龙头的带领下国产化率逐步提升。考虑到人形机器人将为减速器市场需求带来较大增量，根据测算 2025 年全球谐波减速器市场空间有望达 147.5 亿元，2022-2025 年 CAGR=59.5%。

　　 2)控制器：主要控制机器人在工作空间中的运动位置、姿态和轨迹，近年来机器人控制器市场需求稳步增长。竞争格局方面由于机器人控制器多为本体厂商自制，竞争格局与本体类似，国外企业占据主导地位，国内外差距主要体现在软件算法，近年汇川、埃斯顿等国产机器人龙头正逐步追赶。

　　 3)伺服系统：主要包括驱动器和伺服电机。相较于通用伺服、机器人用伺服对响应速度，负载能力，体积质量等要求更高，因此国内外差距也更大。近年来汇川、埃斯顿等国产品牌迅速发展，在中低端伺服领域已实现大规模量产，并不断投入研发向高端伺服系统迈进。

　　 而回到盘面上来看，机器仍板块无论是趋势标的还是短线标的都表现得比较强势，在机构中长期配置资金与短线博弈资金的共振下，后续仍具进一步上行空间。但由于连续两日的强势拉升，情绪趋于高潮，短线或存在回调的风险。个股方面

　　 与今日指数冲高回落不同的是，今日短线题材市场较为火热。像光伏、汽配、机器人等热门方向依旧延续强势。其中两市的连板晋级率显著提升，而昨日三板以上的个股更是全部晋级成功。目前市场连板的高度已来至6板，短线情绪也来至活跃区，当明日能够继续向上打开市场高度时，届时短期的市场情绪有望维持高位，届时对于持有核心方向个股的投资者而言，依旧选择持股做T即可。但需注意的是，而在经历连续两日的上涨后，短线情绪趋于高潮，一旦明日买盘无法及时跟进或存在短期分化回落的风险。

　　 而在短线情绪较为活跃背景下，部分前期人气股再度活跃，巨轮智能、宝馨科技再度涨停，而山西路桥也稳步上涨即将完成反包。但需注意的是，一方面惠程科技与恒大高新今日都未能走出溢价，另一方面，相关个股前期大多经历较为明显换手，短线筹码并不稳固，在经历了短线的反抽后，随时存在再度遇核的风险，因此站在资金安全考量，此时再行搏短线反包的风险受益比相对较低。后市分析

　　 截止收盘，沪指涨0.21%，深成指涨0.23%，创业板指跌0.31%。北向资金全天净买入27.33亿元；其中沪股通净买入12.42亿元，深股通净买入14.91亿元。

　　 在两市成交金额重回万亿的背景下，三大股指指均呈现冲高回落态势，反映出目前市场多空分歧依旧较大。指数层面3320附近的压力位是后续关注重点，指数想要在后续转强仍需尽快以价量齐扬的方式将有效站上。而在此之前指数仍属弱势整理，并不排除再度向下探底的风险。

　　 国盛证券研报指出，美联储议息决议靴子落地，市场消息面将趋于明朗，市场有望改变量缩价平偏谨慎格局。未来关注点方面：1、持续高成长方向。当前A股市场共有1766家上市公司发布半年度业绩预告，超四成公司业绩预喜。得益于行业持续的高景气度，光伏及新能源产业链上中下游相关企业业绩均表现抢眼，高成长属性凸显，配置价值持续 ；2、工业母机方向。工业母机代表着一个国家制造业的核心竞争力，随着国内制造业数字化转型步伐的进一步加快，高端数控设备市场仍有较大发展空间。

　　 情绪方面，上涨家2913家，比上一交易日增加95家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停80家，比上一交易日减少4家；炸板22家，比上一交易日减少3家；创业板股/科创板股涨停7家，比上一交易日增加4家；跌停0家，与上个交易日相同。

　　 情绪方面，目前情绪指标与指数呈现出现较为明显的背离态势，短线维持始终维持在活跃区之上，短线情绪趋于高潮，一旦明日买盘无法及时跟进或存在短期分化回落的风险。市场要闻聚焦

　　 1、上海：大力发展风能、太阳能、生物质能等非化石能源推进海上风电和“光伏+”等工程

　　 上海市委、市政府印发《上海市关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》和《上海市碳达峰实施方案》，其中提到，大力发展风能、太阳能、生物质能等非化石能源，推进海上风电和“光伏+”等工程，积极争取国家支持建设市外大型非化石能源基地，加快推进外电入沪通道项目。严格控制煤炭消费，合理调控油气消费，加快构建与超大城市相适应的清洁低碳安全高效的现代能源体系和新型电力系统。

　　 2、国内商品期货收盘焦煤涨超10%

　　 财联社7月28日讯，国内商品期货收盘，黑色系领涨。焦煤涨超10%，铁矿石、焦炭等涨逾7%，棕榈油涨超6%，菜籽油、螺纹钢等涨超4%，原油、沪银等涨超3%，短纤、淀粉等涨超2%，沪锡、玉米等涨超1%，苹果、沪铅等小幅上涨；仅棉花、红枣等少数品种小幅下跌。