国信期货日评

　　原油：美国经济下滑油价维持震荡运行；
周五原油价格小幅震荡反弹。美国能源信息署数据显示，截止7月22日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96631亿桶，比前一周下降1013万桶；美国商业原油库存量4.22086亿桶，比前一周下降452万桶，为2022年5月27日当周以来最大降幅；美国汽油库存总量2.25131亿桶，比前一周下降330万桶，为2022年5月13日当周以来最大降幅；馏分油库存量为1.11724亿桶，比前一周下降78万桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至7月22日当周，美国原油产量1210万桶/日，较前一周增加20万桶/日。美国原油进口量616.4万桶/日，较前一周减少36万桶/日。美国原油出口量454.8万桶/日，较前一周增加79万桶/日。俄罗斯已经将通过其通往欧洲的主要天然气管道北溪1号的天然气供应削减至仅20%的运输量。这可能导致天然气使用转向原油，并在短期内支撑油价。欧佩克及其减产同盟国下周会议上可能考虑9月份产量不变或小幅增产。美国商务部28日公布的数据显示，2022年第二季度，美国实际国内生产总值(GDP)继第一季度下降1.6%之后，又以年率0.9%的速度下降。技术面，油价SC2209短期维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：胶价近期维持震荡；
周五沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面上调100-200元/吨，下游买盘气氛一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12250-12300元/吨，越南3L/混合胶价格为12300-12350元/吨附近，实单具体商谈。季节性释放周期下，国内外产区新胶释放量将进一步提升，尤其海南产区目前新胶水释放逐渐稳定；而云南产区目前因缺乏交割利润，导致工厂整体加工积极性不高，产量释放增速缓慢。下游轮胎行业目前内销市场恢复缓慢，企业受高库存压制，短期整体开工提升依旧有限。需求端，对于胶价的支撑效应有限。技术面，胶价RU2209维持低位震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：原油稳定燃料油稳中有升；
周五，国际原油高位震荡，国际市场对衰退情绪缓和，燃料油成本支撑明显叠加前期下挫幅度较大，燃油修复前期价格，呈宽度震荡趋势。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。虽然前期燃料油总体走势偏弱，但是原油持续高位，带动板块价格上涨，近期燃料油区间震荡。

沥青：原油走稳沥青震荡走强；
周五，国际原油价格稳定，宏观情绪逐渐缓和，沥青小幅度上涨，总体波动不大。根据百川盈浮数据，截至2022年7月27日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34.5%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升至33.89%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升，但沥青基本面信息较好。

甲醇：供应有收缩预期甲醇震荡上行；
周五甲醇主力合约2209较前一交易日涨幅3.4%，减仓14万手，持仓95万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2550-2570元/吨（55/10）。内蒙古地区甲醇市场整理运行，北线地区商谈2300-2340元/吨，南线地区商谈2250元/吨。国际供应方面，7月中旬国际装置降负或者停车检修增多，伊朗kaveh230万吨、Busher165万吨、Marjan165万三套共计560万吨/年甲醇装置停车检修，美国两套共计266.5万吨/年甲醇装置停车检修，欧美甲醇市场延续反弹，预计8月份流入中国货源有所缩减。国内供应方面，国内检修增多，供应也有收缩预期。操作建议：震荡思路操作。

PTA：驱动不足盘面震荡整理；
周五TA2209收跌0.54%。卓创数据，主力供应商暂停报价，现货报盘参考2209升水235-250元/吨自提，递盘参考升水210元/吨自提，参考商谈6070-6175元/吨自提，8月底货源报盘参考2209升水250元/吨自提，买卖气氛一般。PTA检修降负荷，现货供应偏紧，下游开工亦处低位。原油及PX震荡，PTA加工费偏低，成本支撑较强，但供需驱动不足，盘面震荡整理，关注油价走势及PTA检修情况。建议逢低震荡偏多思路。
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玻璃：情绪退潮？震荡回落；
周五玻璃主力合约震荡回落，周四夜盘涨幅到4.6%。市场在对美联储加息靴子落地的炒作后，情绪有一定消退。玻璃产业方面供需情况较弱，高频数据显示玻璃开工率出现微下降，但钢联数据最新库存仍然上升，产业面供需矛盾仍然较大，前期基于情绪的上涨基本回吐。对于后期需求回暖的预期支撑盘面，不过如果供应端不进行有力的冷修减产，最终仍可能空逼多。短期宏观情绪企稳，玻璃延续震荡，操作上建议谨慎。

铁矿石：多头氛围消退？铁矿震荡回落；
周五铁矿石主力合约高位震荡，有所回落。宏观情绪方面，在经历美联储加息靴子落地，大宗商品普涨后，市场延续高位震荡。产业方面，刚联数据显示港口铁矿石库存增加340万吨至1.35亿吨，库存增速较快，同时铁水产量大降至213.6万吨，铁矿石压力大增，现实弱势压制。不过钢厂库存同样去化，下降327万吨，现实方面钢厂持续降低场内库存，压减产量，但是预期随着终端需求企稳回升，钢厂减产不可持续，需要进行一波补库。当前盘面博弈加剧，短期预期仍占优势，操作上建议逢低做多。

焦炭焦煤：部分钢厂有提产计划双焦高位震荡；
周五，焦炭2209高位开盘，震荡运行。基本面来看，近期焦炭五轮提降落地，焦企维持亏损运营，限产反馈扩大，焦炭供应下滑。需求方面，钢厂铁水产量下降，但本周Mysteel统计钢材表观需求周环比上升17.7万吨至996万吨，终端需求有一定程度回暖，部分钢厂有提产计划，鉴于下游原料库存偏低，对原料需求形成提振，焦炭期货反弹，建议短线操作。
周五，焦煤2209高位开盘，震荡运行。国内煤矿开工持稳运行，蒙煤进口逐步恢复前期水平。下游焦企持续性亏损，开工动能不足，但近期宏观情绪转好，叠加黑色终端需求表现有所改善，带动原料价格上行，建议短线操作。螺纹钢：期螺高开回落继续观望为主；
周五期螺高开略有回落。宏观面来看，根据WIND数据，上周shibor回落，货币数据转暖。供需面来看，上海钢联最新供需存数据出炉，钢材产量继续维持低位，五大品种产量883万吨，环比下降0.1万吨；库存1836万吨，环比下降112万吨；表观需求996万吨，环比上升17.7万吨。钢材供应减少，但随着价格回暖，表观需求也略有转暖。淡季市场关注供应减少带来的利多，但需求回升可持续性仍然有待观察。建议投资者观望为宜。

铁合金：铁合金加大减产现货仍然偏弱；
锰硅：周五锰硅期货冲高回落。Mysteel消息，锰系协会倡议减产60%。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（7.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国36.63%，较上周减3.49%；日均产量21865吨，减910吨。五大钢种硅锰（周需求）：130912吨，环比上周减2.11%，全国硅锰产量（周供应）：153055吨，环比上周减4.00%；锰硅产量不足，但钢厂减产也压制原料，观望为主。
硅铁：周五硅铁期货冲高回落。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限。（7.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.26%，较上期降2.40%；日均产量16541吨，较上期降750吨。市场开始减产，期现跌回成本，观望为主。

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