今日外汇市场分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周三，美元指数于欧盘开始上行，最高测试106.9，尾盘时段在会议纪要的影响下一度跳水约30点，随后收回部分跌幅，最终收涨0.17%，报106.65；10年期美债收益率于欧盘时段开启涨势，并重回2.9%上方，最终收报2.902%。欧元区国债收益率上涨，因英国通胀率达到两位数，令投资者重新关注欧元区可能进一步收紧货币政策。截至目前。美元指数报价106.75

　　
外汇市场基本面综述

美联储会议纪要显示将继续加息，但步伐或将放缓

-与会委员在7月末认为“几乎没有证据”表明美国通胀压力正在缓解，并决心迫使经济尽可能放缓，以控制物价急升的趋势。-与会委员开始更明确地承认存在这样的风险，即行动可能过头，过度抑制经济活动。-鉴于需要时间来评估收紧政策对经济的影响，会议记录指出，从6月和7月会议上75 个基点的大幅加息，转向加息50个基点，最终转向25个基点“在某个时候将是合适的”。综合会议纪要传递的内容，市场将其解读为相对鸽派。

亚特兰大联储GDPNow模型再次下调美国第三季度GDP增速至1.6%，此前预计为1.8%。

美国7月零售销售意外持平，但消费者支出仍具韧性。美国7月零售销售意外较前月持平，汽油价格回落影响加油站的销售，但消费者支出似乎在第三季初有所回升，进一步缓解了人们对经济陷入衰退的担忧。不过，汽油价格回落释放出购买其他商品的资金，再加上劳动力市场吃紧带来的强劲薪资增长以及充足的储蓄，这应该有助于支撑未来几个月的消费支出。

欧元区第二季经济增长将是最后的狂欢。欧盟统计局修正数据显示，欧元区第二季GDP较前季增长0.6%，同比增长3.9%，虽略逊于此前预测的增长0.7%和4.0%，但仍然强劲，而且就业较上季增长0.3%，同比增长2.4%。不过，经济学家认为，第二季度增长可能是经济最后的狂欢，越来越高的通胀和供应链问题将导致经济在接下来的12 个月里陷入温和衰退。

英国《金融时报》报道称，在美国财政部上个月为投资者清仓大开绿灯之后，欧洲多家银行已经允许客户再次交易俄罗斯债券。据了解其决定的人士称，瑞银、巴克莱和德意志银行都已恢复允许客户出售其持有的俄罗斯债券。

德国莱茵河上的阻塞点考布（Kaub）的水位预计将在本周末升至一个临界水平以上，这可能会给途经欧洲内陆的重要大宗商品运输商带来一丝缓解。

英国7月消费者通胀率上升至10.1%，为40年来的最高水平。花旗银行的经济学家预测，除非政府采取降低物价的措施，否则英国消费者通胀率可能在明年头三个月达到超过15%的峰值。花旗上调了对英国央行利率的预期，预计到今年年底利率将上升1.25个百分点至3%。

新西兰联储加息50个基点至3%，利率升至2015年以来最高水平。同时，委员会认为，继续收紧货币政策以保持物价稳定并促进最大限度的可持续就业仍然是合适的。

机构观点汇总

丹斯克银行：日元逆风仍然存在

由于日本经济复苏仍受到新冠肺炎的影响，国内通胀压力可能保持温和。因此，美日的关键驱动力仍是全球经济前景和能源危机。由于美国劳动力市场仍处于最佳状态，我们不相信全球通胀压力正在转变，而且冬季昂贵的天然气价格将使日元继续受阻。
美日的上行风险来自大宗商品和能源价格的新一轮飙升，推动通胀和全球收益率走高。如果全球经济放缓演变成真正的衰退，收益率曲线趋平和能源价格下跌将推动美日走低。因为日元压力有所缓解，日本干预外汇市场的风险已经下降，并且日本央行表现出在不受政界人士干预的情况下继续推动实现通胀目标的强烈意愿。

道明证券：美加后续料上涨，建议逢低买入

尽管通胀仍处于高位，但通胀回落可能会让市场开始相信，加拿大央行已接近鹰派巅峰。目前，全球因素对加元价格走势的影响要大得多，但我们认为，在全球经济增长放缓（见中国和欧元区），以及加拿大家庭即将面临债务危机的背景下，加元倾向走软。策略上，建议逢低买入美加，我们认为在加拿大央行会议（9月7日）前后，美加很有可能会开启上行。

瑞士信贷：对欧美维持看跌偏见，第三季度末目标为0.9700

近几周，全球天然气和原油价格的差异引人注目。我们认为这是由于俄罗斯减少对欧洲的天然气供应，从而导致了天然气价格在全球范围内飙升，而油价则受到供应的动态改善和全球经济前景疲软的拖累。
 

　　 无论如何，我们更倾向于通过天然气而不是石油来看待欧洲未来的贸易条件风险，这意味着能源市场的动态仍对欧美不利，对大多数主要的欧洲货币也是如此，瑞士法郎除外。我们对第三季度末欧元兑美元的目标价仍维持在0.9700。