ICRA预计2023财年第二季度印度服装出口同比增长良好

　　外媒消息：印度服装出口商在过去四个季度报告了健康的收入增长和盈利能力，超过了疫情前的水平，这得益于解除封锁限制后的强劲认识和健康需求。同样在2023财年第二季度（第二季度）（2023财年），虽然出口商预计将录得健康的同比增长，但根据印度投资信息和信用评级局（ICRA）最近的服装和面料研究报告，由于对主要市场经济衰退的担忧，需求放缓，预计营收将环比放缓。

　　在2022财年，样本中的服装出口商报告称营业额增长了41%，营业利润率提高了280-300个基点（bps），而2021财年的收入下降了16%。虽然收入在2022财年第一季度之前仍然疲软，但随着2022财年第二季度封锁限制的放宽，被压抑的需求增加和可自由支配消费者支出的改善支撑了全年的健康改善。

　　对于2023财年，ICRA预计服装出口商的营收增长14-15%，由于今年大部分时间原材料价格持续高企，物流成本上升，利润率略有放缓100-300个基点。尽管近几个月略有回调，但自2020年9月以来，纱线财年印度棉纱价格平均上涨~42%和~39%。虽然原材料成本压力依然存在，但出口激励措施的稳定性以及规模扩大的好处帮助企业保持了迄今为止的盈利能力。

　　总体而言，预计2023财年利润的放缓将对服装玩家的覆盖率指标产生不利影响。在中央政府宣布的生产挂钩激励（PLI）计划的推动下，少数中型/大型公司提出的更高的债务融资资本支出预计将进一步加剧这种情况。ICRA预计其服装出口公司样本将在2023财年报告~5倍的有趣覆盖率和~3倍的总债务/OPBDITA，而2022财年分别为~6倍和~1倍。

　　尽管由于地缘政治紧张局势和持续的通胀压力，对增长的担忧正在加剧，但到目前为止，需求趋势仍然令人鼓舞。欧盟（EU）和美国的服装进口占全球服装贸易的~55%，继2021财年增长17%之后，2022财年5M财年同比增长~20%。欧盟的服装进口（不包括英国进口和欧盟内部贸易）报告称，2022财年500万季度以美元计算，同比增长37%。然而，增长也部分是由于欧元兑美元下跌。相比之下，美国服装进口在2022年7M财年的价值增长39%，数量增长23%。价值较高的增长反映了原材料价格急剧飙升导致生产成本增加，导致单价总体上涨。

　　“虽然由于感染浪潮的增量，全球服装贸易在2021财年上半年仍然低迷，但经济开放和被压抑和报复性购买导致可自由支配的消费者支出强劲复苏，使全球服装贸易在2021财年创下历史新高。这也导致美国零售库存水平在2021财年的大部分时间里保持在多年的低位。”ICRA副总裁兼企业部门评级联合集团负责人Kaushik Das表示。

　　2022财年开始时的库存与销售比率低于这几个月的通常水平。虽然该比率从2022年5月开始逐渐回升，但仍低于同期的历史平均水平。在一段时间内，这可能是一种新常态，因为零售商专注于在全球不断变化的经济和地缘政治形势下降低库存风险。（编译整理。仅供参考）