通用汽车VS福特汽车(F.US)

　　 获悉，通用汽车和福特汽车(F.US)是一个多世纪以来的死对头，这是摩根士丹利汽车业分析师Adam Jonas最近对这两家公司的描述。据了解，两家公司一直试图在新车的销量、性能和款式上超越对方。然而，通用汽车近年来在财务状况好转以及早期进军电动汽车和自动驾驶汽车方面取得了优势，在业绩层面上看，该公司最近公布的第三季度业绩更是将福特淘汰出局。
 

　　此外，这两家市值仅相差10亿美元的公司在电动汽车和自动驾驶汽车上采取不同的策略，它们的投资理由也越来越不同。其中，通用汽车一直在围绕其新兴的电池和自动驾驶汽车业务尽可能实现多元化，并计划到2035年只提供电动汽车。福特也在进军电动汽车领域，但同时也在保持对传统业务的投资。福特预计到2020年其全球销量中至少40%将是电动汽车。

　　与此同时，两家公司仍然严重依赖高利润皮卡和suv的传统销售，这两家公司重新聚焦于这一领域，并利用数十亿美元的利润来增加对自动驾驶汽车和电动汽车的投资。据了解，福特正在进行大规模重组，这是该公司首席执行官Jim Farley的转型计划“Ford+”的一部分。与此同时，通用汽车几年前就在其首席执行官Mary Barra的领导下削减了成本。

　　在市值方面，这两家公司的股票市值都在540亿美元左右，而且两家公司的交易似乎是并行的。

　　对此，华尔街分析师称，他们正在密切关注这些蓬勃发展的细分市场，看这两家底特律汽车制造商中是否有一家能够脱颖而出。

　　Edward Jones分析师Jeff Windau表示，这是一个竞争非常激烈的行业，从这方面来看，他们都是很快的追随者。在很长一段时间内，很难真正实现差异化。”

　　然而，晨星公司分析师David Whiston则称:“通用汽车肯定在以更高的速度运营，两家公司的利润率目前存在很大差距。几年前，通用汽车就已经经历了很多这样的痛苦。”

　　根据FactSet汇编的分析师报告，华尔街对这两只股票的平均评级为“增持”。由于投资者担心由于利率上升、通货膨胀和对衰退的担忧，两家汽车制造商在新冠疫情期间的利润鼎盛时期已经过去，这两家汽车制造商今年的跌幅都超过30%。

对自动驾驶汽车的投资

　　据悉，上个月底，福特汽车宣布将解散其Argo AI自动驾驶汽车部门，称对该业务或其在可预见未来的变现潜力没有信心。福特汽车首席财务官John Lawler曾于10月26日表示:“很明显，要实现规模化盈利的全自动驾驶汽车还有很长的路要走。我们还得出结论，我们不一定要自己创造这种技术。”

　　相比之下，就在前一天，通用汽车Cruise的首席执行官Kyle Vogt对其公司机器人出租车业务的增长发表了乐观的评论，其中包括从明年开始将进入“快速扩张阶段”，并获得“可观的收入”。

　　Vogt表示:“我们看到，该公司运营的商业无人驾驶服务与那些仍陷于幻灭深渊的服务之间出现越来越严重的分离。”这实际上预示着福特宣布将解散Argo。“现在的情况是，拥有最好产品的公司已经领先，而且正在加速发展。”

　　值得一提的是，Cruise最近表示，将把机器人出租车的服务扩大到旧金山的大部分地区。而几个月前，该公司仅在夜间有限时间内推出自动驾驶车队。

　　对上述情况，Guidehouse Insights首席分析师Sam Abuelsamid分析道:“通用汽车显然将这视为他们希望参与的一个长期机会。但福特的意思是，该公司认为他们最终会到达那里，但这需要更长的时间，而且他们现在还有其他事情要做。”

　　据了解，福特的其他“事情”还包括在电动汽车上的数十亿美元投资，以及性能较低的驾驶辅助技术，如该汽车制造商的免提高速公路驾驶系统BlueCruise。

电动汽车看技术还是销量?

　　据了解，福特汽车将传统燃油车改造为电动汽车的方法是将电池组“塞”进去。由于该公司从电动汽车战略中受益，这使其能够比通用汽车更快地提高产量，并在电动汽车领域的销量一直轻松超过通用汽车。具体来说，今年前9个月，福特售出了41,236辆全电动汽车，而通用汽车售出了22,830辆(其中大部分是较老的Bolt车型)。

　　相比之下，通用汽车已经建立了专门的电动汽车架构，并优先推出采用新电池技术的豪华车型，包括售价超过10万美元的悍马(Hummers)和采用更旧电池技术的Bolt电动汽车。

　　福特虽有计划效仿，但该公司短期策略使其在销售方面领先一步，而消费者似乎并不介意。因此，福特还在继续生产混合动力和插电式混合动力电动汽车，而通用汽车已经决定不再生产这些汽车，除了一款潜在的“电气化”科尔维特(Corvette)。

　　据悉，通用汽车是除行业领先的特斯拉(TSLA.US)外，唯一一家通过美国合资企业生产自己的电池的汽车制造商。该公司已宣布计划在美国建立四家合资电池厂，其中一家位于俄亥俄州，该工厂于今年早些时候开始商业生产电池。

　　此外，福特也有类似的计划，该公司将拨出58亿美元，通过与韩国SK的合资企业在肯塔基州中部建设两座锂离子电池厂，但预计要到2026年才能投产。

　　对此，Edward Jones的Windau称，尽管通用汽车短期内可能领先福特，但其他公司可能在未来几年迎头赶上。