需求旺季遇“冷， 豆市提前入“冬”

　　进入冬季后，由于气温持续偏高，大棚和陆地常规类蔬菜生长周期缩短，本该分散上市的各类蔬菜集中供应市场，导致部分菜价低于采摘成本，菜农出现弃收现象。受此影响，理应进入旺季的豆制品市场异常清淡。蛋白深加工企业制品库存上升，开机率日益下降。豆粕期、现市场行情连续多日走低，令压榨利润明显缩小。

　　国储在非疫区的多个库点完成收储任务后停收，正在执行收储的部分粮库价格也出现下调。与此同时，国储拍卖陈豆持续进行，且轮次间拍卖底价逐渐下调。北京京粮油脂有限公司上周启动收购，但收购价格却领跌市场。向销区市场输送，水运压力加大，运营周期拉长。铁路运输费用取消16%的优惠价，恢复正常运价后，很多终端主体进一步观望。

　　一系列不利因素集中体现，给东北豆市运行增添了“雾霾”，倒逼贸易商下调收购价格。东北产区大豆价格下调，将逐渐拉大与关内豆的价差，关内豆价格优势日益减弱，短期终端缺乏回暖迹象，建议产区收购主体保持理性，切勿盲目大量增仓。

　　国储价格下调支撑效应减弱

　　受疫情防控影响，国储收购在黑龙江进度缓慢，但国家优化防控的“二十条”措施出台后，部分区域已经有序恢复正常的生产生活秩序。非疫区的内蒙古大杨树部分库点全面完成收储任务后已停收，而接近完成任务的库点陆续贴出下调收购价格的公示。与此同时，国储以不同的形式持续拍卖陈豆，轮次间拍卖底价不断下调，以致新的入市主体超前领跌。

　　11月17日，国储国产大豆购销双向竞拍，计划拍卖陈豆2.838万吨，实际成交0.775万吨，成交均价5694元/吨。其中，赵光库标的全部成交，哈尔滨仅成交一单。本轮拍卖收新与销陈有100～120元/吨价差，拍卖底价分别为：中储粮嫩江直属库有限公司红彦分公司采购价5750元/吨，销售陈豆价5650元/吨，比上一轮下调50元/吨；北安赵光、齐齐哈尔克东采购价5800元/吨，销售陈豆价5700元/吨；七台河双河库购新价5700元/吨，销陈价5600元/吨，比上一轮底价下调60元/吨；哈尔滨阿城购新价为5800元/吨，销陈价为5680元/吨。

　　11月18日，国储竞价采购，标的库为大连，计划采购2.1184万吨新季大豆，采购底价6030元/吨，成交价5990元/吨，产地距交货地需要170～200元/吨的运输费用，充分说明参拍主体对行情下行已有预期。

　　11月18日，国储计划投拍陈豆4.9598万吨，除浙江一单为5800元/吨外，产区底价全部下调，视不同区域和不同粮质，内蒙古底价5500元/吨、5720元/吨，黑龙江底价5750元/吨、5780元/吨。拍卖底价虽有一定调整，但全部以流拍告终，需求端弱势延续。

　　非疫区的内蒙古国储新豆已有多点停收，而正常收购的库价格下调40～60元/吨不等；黑龙江部分区域在国务院优化防控“二十条”措施出台后，“一刀切”的管控明显改观，部分粮库排队车辆大幅增加。由于轮换收购是以市场化形式操作，随着豆源涌入量增加，不排除下调价格的趋向。同时，部分粮库离完成收储任务越来越近，对行情的支撑日益减弱。

　　期货豆一的弱势震荡格局难改，现货市场流通迟缓。国储拍陈收新明显失去支撑效应，新入市的收购主体“登场”后便让市场感到“吃惊”。北京京粮油脂有限公司从11月19日起开始收购新季大豆，嫩江九三粮食收储有限公司、绥化市青冈县京粮源发粮食物流有限公司仓储库蛋白含量大于39.5%的合格粮收购价为5720元/吨，蛋白含量低于39.5%大于38.5%的则按5640元/吨执行；甘南县和大杨树同类豆质入库价分别为5700元/吨、5620元/吨；鹤岗市宝泉岭则分别为5680元/吨、5600元/吨。这样的收购价虽然短期内收购上量不明显，但在缺乏更多收购主体的状态下，贸易商适度调整基层收购价后也会逐渐增量。

　　受豆粕期、现货行情连日大幅下跌的影响，压榨利润跟随缩小，油厂逐渐减少消耗；蛋白深加工企业运营也很艰难，蛋白产品在落价过程中销售不畅，再继续下调价格就到了盈亏平衡线元/吨之间，个别企业成品报价破21000元/吨，到20500元/吨即进入基础成本线。

　　往年此时，国内冬季需求高峰已经来临，外贸出口远期季度、年度订单应接不暇，而今年能够接到外贸订单的却寥寥无几。受压榨利润缩小影响，前期低蛋白豆源收购价5600～5700元/吨，目前这类需求主体不是停收就是降价。

　　11月19日，黑龙江讷河市粮食集团有限公司启动油豆收购，新的收购价格为5500元/吨。由于这类主体较少，只会对一定范围产生利好，难以支撑大范围行情，短期内东北产区各类豆源价格均将小幅下跌，在水运费大涨后，铁路运费也于11月15日全面取消之前16%的优惠价，恢复原价后，终端主体进一步观望。

　　利好因素难现豆市流通迟滞

　　新季豆上市后，关内的鲁、豫、皖产区收购主体多持谨慎心态，但由于东北产区行情下调滞后，关内豆源价格占一定优势；江、浙、沪等地的豆制品企业原料采购倾向于安徽、山东，使得总体行情保持稳中偏弱格局。随着东北产区大豆价格日益下调，与关内豆的价格逐渐分化，其优势将慢慢被东北豆取代，加上12月份进口转基因大豆到港量增加，替代现象难免。同时，四川、贵州、湖南、山西、陕西、甘肃、宁夏等地均有大豆生产，减少了对原产区的原料需求。

　　河南许昌、漯河、周口等地疫情封控区域已陆续放开，许多收购商报价偏低，筛选设备偏差的主体装车价依然维持封控前的6140～6200元/吨，筛选条件较好的主流装车价6240～6320元/吨。安徽阜阳太和、亳州涡阳、利辛单比重筛选粮主流装车价6220～6260元/吨；双比重筛选商品豆装车价以6280～6300元/吨占主流。淮北、宿州各地因筛选设备不同价格相差40～60元/吨不等，主流装车价在6300～6360元/吨之间。

　　山东豆区整体筛选设备优于河南、安徽，济宁市鱼台、金乡、汶上以及菏泽、东营等主产区价格差异不明显，主流装车价6260～6320元/吨，少量单收手工豆源装车价6500～6560元/吨。各地流通量与去年同期相比均下降25%～30%。

　　江苏豆区的南通、盐城、淮安等地“大乳白”总体质量低于常年，主流装车价7300～7360元/吨，“黑脐王”质量总体好于去年，装车价7100～7160元/吨；“翠扇”“腐豆”类主流装车价在7300元/吨左右，流通比常年同期减少35%之多。部分“杂豆”价格和质量均缺乏优势，装车价6500～6560元/吨，呈有价无市状态。

　　湖北豆区及长江上游的皖南安庆，湘北地区的常德、益阳等地，许多高价收购入仓的“杂豆”货源，均在接近亏损边缘向市场报价，6700元/吨的成本价市场接受度较低；优质类“早熟537”装车价7400～7500元/吨，出货量较少；“冀豆12”主流装车价7300～7400元/吨，外发均较迟缓。

　　廉价蔬菜冲击疫情影响需求

　　因疫情散发区域较多，部分一二线城市封控时间较长，人员流动受阻，餐饮停业现象普遍，加上入冬前后，我国大范围地区气温比常年同期偏高，各类蔬菜上市周期提前，集中上市后当地需求承压，外运因疫情而受阻，导致蔬菜售价不够雇工的采收费用。湖北、河南、安徽、江苏等地有较大面积的蔬菜遭遇弃收，毁在田中。部分蔬菜廉价到以“分”计算，不仅拖累蛋禽价格下跌，而且对豆制品消费也形成直接冲击。

　　优化疫情防控的“二十条”措施出台后，“一刀切”的封控得到有效改观，部分产区交通管控放开，粮源流通逐渐恢复常态。但面对疫情散发的复杂性，人员流动仍有一定顾虑，餐饮业正常运营尚需时间。

　　上周末，自北向南大范围降雨降温全面开启，黄河以南及长江以北降雨不明显，长江以南的江西、湖南及贵州大部持续时间较长的干旱得以解除，但上述地区气温依然高于常年同期，进入“严冬”仍需一段时间，廉价蔬菜对豆制品消耗的影响或延续到12月上中旬。

　　随着时间的推移，进口大豆到港量增加，而到港时间与廉价蔬菜上市时间交织，届时销区加工刚欲好转，进口大豆便会“迎头赶上”，替代现象难以避免，今冬国产豆利好微弱已成定局，建议南北产区和销区经营主体理性把控，切勿盲目大量建仓。