今日港股行情投行追踪

　　 东吴证券：维持周大福(01929)“买入”评级 FY23Q2开店进展超预期

　　 东吴证券发布研究报告称，维持周大福(01929)“买入”评级，作为我国黄金珠宝头部品牌，品牌认知度高，产品力强，考虑到疫情影响持续，将2023-25财年归母净利润由72/87/111亿港元下调至66/86/103亿港元。疫情下不改加盟商开店热潮，公司FY2023Q2大陆周大福净增595家，开店进展超预期。

　　 报告中称，公司FY2023H1黄金产品销售表现亮眼，拉动收入增长，但对毛利率有一定摊薄：期内经调整毛利率22.4%(同比-1.1pct)，主要由于加盟商收入占比的提升，以及产品结构中黄金产品占比提升，FY2023H1黄金产品收入同比增速12.7%，占比达到75.6%，同比+4.9pct，黄金产品销售亮眼，其中融合传统国潮文化周大福传承系列占大陆地区黄金产品销售额40.7%，镶嵌类产品收入则同比-11.1%，收入占比降至19.1%。

　　 财通证券：首予创科实业(00669)“增持”评级 有望长期保持快于行业增速

　　 财通证券发布研究报告称，首予创科实业(00669)“增持”评级，预计2022-24年将实现营收148.2/169.1/193.1亿美元，实现归母净利润12.6/15.7/18.9亿美元。作为电动工具和电动OPE的双料龙头，公司拥有体系创新能力，产品快速迭代适应和引领市场需求，有望长期保持快于行业整体的增速，并且受益于行业锂电化转型趋势，市占率有望持续提升。

　　 报告中称，创科未来增长驱动力有：新产品、新渠道及强营运。1)新产品：年营收30-40%来自于新产品，公司拥有体系创新能力，能够持续推出新品把握甚至引领市场需求，市占率有望稳步提升;2)新渠道：积极拓展经销商渠道，已实现线下网点广泛布局，美国10万人口以上城市覆盖率达98.2%;2021年发力地域扩张，欧洲地区营收增速41.1%，超过北美市场，验证异地扩张能力，有望成为新增长极。3)强运营：生产基地全球化布局;对生产全链路进行精细化管理，提质增效，毛利率连续13年稳步提升，总资产周转率远超主要竞对。

　　 长江证券：维持快手-W(01024)“买入”评级 国内经营利润环比增长超三倍

　　 长江证券发布研究报告称，维持快手-W(01024)“买入”评级，预计2022-23年营业收入将达918.78/1108.22亿元。公司22Q3DAU持续新高，达3.63亿，同比增长13.4%;MAU达6.26亿，同比增长9.3%，日活跃用户日均使用时长同比增长8.6%至129.3分钟;用户及流量都延续增长势头。一方面，116心意购物节表现突出、快品牌GMV同增超80%，并引入周杰伦“哥友会”进一步丰富内容;另一方面美元加息周期接近尾声，港股迎来估值修复。

　　 报告中称，收入端，快手22Q3线上营销服务收入116亿元，主要由内循环带动;直播服务收入达89亿元;直播平均月付费用户增长至5960万;其他服务收入26亿元;货币化率回升至1.16%。期间公司通过流量、效率优势及招商政策吸引新开店商家同比增长近80%，精准人货匹配下新动销商家数同比达高两位数增长。利润端，22Q3国内经营利润实现3.75亿元，环比增长超三倍，证明商业模式可行性和韧性，及组织结构优化成果显著。另期内毛利率为46.3%，经营利润率较21年同期也增加24.8pct。费用端，期内销售费用率由53.8%降至39.5%，主要由于有节制及更有效地控制获取及维护用户开支;行政开支占比环比小幅提升0.2pct，主要系以股份为基础薪酬开支增加。

　　 第一上海：维持紫金矿业(02899)“买入”评级 目标价15.02港元

　　 第一上海发布研究报告称，维持紫金矿业(02899)“买入”评级，基于公司产量的持续释放以及铜金价格持续回升的态势，调整22/23/24年收入预测至2440亿/2615亿/2754亿元人民币，调整归母净利润预测至216亿/242亿/270亿元，给予未来12个月目标价15.02港元，对应2023年15倍PE。

　　 报告提到，公司的资源并购仍在持续推进中。继10月12日出资人民币39.845亿收购瑞银矿业30%股权从而获得山东海域金矿30%权益后，公司于11月6日完成对招金矿业20%股权的收购，收购总价约人民币40.63亿元。在收购完成后，紫金矿业实际持有海域金矿的权益将提升至44%，进一步巩固了公司在黄金行业的地位，公司并购项目产能的逐步释放将推动公司实现2025年黄金产量达到80-90吨的产能目标。于此同时，公司在十月通过公开摘牌的方式，以59.1亿元获得金沙钼业84%的股权，收购完成后，公司将拥有安徽省金寨县沙坪沟钼多金属矿所有权，新增钼资源量196万吨，跻身全球钼生产商前列。

　　 大摩：维持国泰航空(00293)“增持”评级 目标价10.7港元

　　 大摩发布研究报告称，维持国泰航空(00293)“增持”评级，相信股价将于60日内跑赢大市，预计发生机率在70%至80%，目标价10.7港元。该行表示，国泰在恢复运力上正步入正轨，未来一年香港航空市场或将供不应求，预计盈利周期将会持续。