原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 WTI原油多头周五早盘触及76.00美元，截至目前，WTI原油报价75.91美元，Brent原油报价82.77美元。

　　
原油市场基本面综述

美国上周EIA原油库存增加764.8万桶，超过预期的208.3万桶，创2021年5月份以来新高，前值为增加1628.3万桶。美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。

俄罗斯总统普京签署了一项法律，限制俄罗斯乌拉尔石油相对布伦特原油的折扣，以计算石油税。

哈萨克斯坦计划今年向德国输送120万吨石油，哈萨克斯坦已向俄罗斯申请通过德鲁日巴管道输送2万吨石油至德国，计划今年向德国输送120万吨石油。该国计划在周三运送第一批石油。

机构观点汇总

高盛：中国经济复苏真能提振原油需求吗？

近期油价跌跌不休”，有声音质疑中国经济复苏是否能带来足够提振，而我行认为，中国未来几个月将强劲复苏，部分地区已经出现非常积极的迹象：1、高速公路拥堵情况、地铁使用率等均接近疫情前水平。2、房地产行业近几周出现改善迹象，商品房销量上升且价格企稳。3、从近期中国政府表态来看，重点仍然是经济发展。因此我行预计今年中国经济增速有望达到超预期的5.5%。综合来看，我行继续预计后续原油较低的库存水平、有限的闲置产能以及全球需求改善，将推动布油价格走高至100美元/桶，天然气预期则受气温较预期暖和而下调，但当前价格水平（约2美元）附近可能会触底反弹，因低价有望刺激需求。

OANDA分析师Ed Moya

原油短期需求前景似乎正在改善，这使得油价转涨。EIA原油库存报告显示，原油出口量激增46.1%至460万桶/日，产量稳定在1230万桶/日，库存不断上升主要是受季节性维护影响。油价应该已经被打击的差不多了，经济衰退的风险预计要到夏天才会显现出来，在这之前原油市场应该会相对吃紧。预计WTI原油有望继续维持在73美元至83美元之间波动，而且存在上行风险。

澳新银行

在美联储会议纪要公布前，由于市场关注货币政策前景，油价下跌。美国经济数据强于预期和持续高企的通胀提高了市场对美联储将继续大幅加息的预期，因此当前对美国和其他发达经济体需求的担忧，盖过了中国经济的快速复苏。但随着交通和流动性数据显示中国潜在需求正在强劲增长，中国炼油商继续加大采购原油。供应方面，据路透社报道，俄罗斯计划将其西部港口3月份的石油出口较2月份减少约25%，此前俄罗斯还宣布将在3月份削减50万桶/天的石油产量，以报复西方的制裁。但目前市场似乎对供应面的利多消息无动于衷。

渣打银行

d过去一年中WTI原油整体曲线同比下移，而且曲线尾部的下移幅度最大。油价的长期水平通常是平缓的渐近线，但现在已经近乎变为一条指向更低水平的直线。这是油市将崩溃的信号还是市场失灵？我们认为，曲线的这一突变并不意味着对油市长期前景的不信任，而是市场失灵的证据，它未能提供一个有用的长期价格的信号。我们认为，上述变化在很大程度上是由于“市场流动性下降导致对长期价格的定义越来越差”。以前当曲线尾部下跌太多时，大型投资者会准备大幅增加远期原油投资，从而稳定曲线。然而，随着近年来曲线上的流动性逐渐枯竭，跨时间套利过程越来越花时间，我们认为现在甚至可能都不存在了。如果说有的话，也可能转向了曲线的前端。我们发现短期观点正更多地受长期指标（大宗商品超级周期、石油需求峰值等）的影响，而非当前状况。而讽刺的是，就在有关相对长期能源价格的市场信号在交易中越来越发挥作用的时候，信号本身的作用正在减弱，失去定义，变得更加不透明。最后，我们预计2023年WTI原油均价为88美元，2024年为95美元，2025年为106美元。而2023年布伦特原油均价将达到91美元，2024年为98美元，2025年为109美元。