黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周三，现货黄金延续涨势，盘中一度逼近1845美元/盎司，最终收涨0.61%，报1836.72美元/盎司；现货白银横盘震荡，最终收涨0.51%，报20.99美元/盎司。截至目前，黄金报价1834.35。

　　
黄金市场基本面综述

美国数据暗示滞胀风险美国2月ISM制造业PMI录得47.7，低于预期的48和前值的47.4，其中ISM物价支付数据大幅优于预期。数据公布后，美联储掉期市场一度定价2023年9月的利率峰值为5.50%。另外，据CME“美联储观察”，3月加息50基点的概率升至30%。

美联储官员继续强调鹰派立场明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，目前的通胀不是由劳动力市场驱动的，他对下次会议加息25个基点还是50个基点持开放态度，并倾向于继续加息。亚特兰大联储主席博斯蒂克称，他仍然认为需要加息至5.00%-5.25%的区间，并需要保持在该水平，直到2024年。

美国堪萨斯联储在经济公报中警告称，只要劳动力市场仍然紧张，租金通胀就可能保持在疫情前的水平之上。不过，据华尔街日报报道，私营部门的招聘信息显示出近期美国企业对工人的需求放缓。

中国制造业走强令风险情绪回归据财新，2月财新中国制造业PMI录得51.6，2022年8月来首次升至扩张区间。国家统计局公布的2月制造业PMI录得52.6，连续两月高于荣枯线，显示制造业景气持续上升。因中国经济数据提振情绪，人民币在岸、离岸汇率双双收复6.9关囗，黄金等非美资产也出现了上涨。

机构观点汇总

Kitco分析师Jim Wyckoff:黄金出现更多空头回补和逢低买盘

昨日美国午盘交易中，黄金价格上涨，银价小幅上涨。在周二金价触及九周低点，银价触及近四个月低点后，短线期货交易商的空头回补，以及多头坚定的逢低买盘成为市场主要特征。美元指数周中大幅下挫也支撑金属市场的买盘兴趣。然而债券收益率正在上升，这对金银市场来说是一个利空因素。美国股市午盘涨跌互现，3月风险偏好似乎并未升温，但风险厌恶情绪也不强烈。此外，最近市场潜在趋势表明中国经济今年将大幅增长，不过持续紧张的全球地缘关系或将部分抵消经济增长对全球市场的作用。技术面上，4月黄金期货空头仍有较小的整体短期技术优势。日线图上已经出现了下跌趋势，但并不明显。多头的下一个上行目标是收于稳固阻力位1881.40美元上方。空头的下一个短期下行目标是跌破坚实支撑位1800美元。首个阻力位见于昨日高点1852.50美元，然后是1865美元。第一个支撑位见于昨日的低点1829.60美元，然后是1820美元。（注：黄金4月期货价格比现货黄金高约6.5美元。）

OANDA分析师Ed Moya:关注黄金能否反弹至1878美元

美国2月ISM制造业PMI仍处于收缩区域，但物价支付指数走高，表明成本将上升。随着材料成本似乎即将上升，以及美联储尚未看到真正的需求放缓，要求进一步加息的理由有所增加。一旦我们看到2月就业市场报告以及1月可能下修的数据，3月的混乱局面可能会令行情出现巨大波动。预计2月通胀报告也将小幅下滑，但任何火热的物价数据都可能令债券市场的抛售持续下去。但有趣的是，美债收益率飙升，10年期国债收益率甚至升破4.00%，金价却并未下破。黄金交易员似乎越来越相信，他们已将美联储收紧政策的幅度完全定价。未来仍有很多不确定性，但似乎美元的反弹可能不像一些交易员最初设想的那么大。黄金已经守住了1800美元，现在的问题是金价能否反弹到1878美元的水平。

彭博专栏Eddie van der Walt

2月初以来，受各国央行将进一步加息的预期推动，金价一直在下跌。然而，各国央行再次购金可能是阻止价格暴跌的最后一道防线。自去年4月以来，散户和机构投资者一直看空金价，黄金ETF持仓量下降了逾400吨。通常情况下，投资部门是价格的关键驱动因素。然而，在去年11月至今年1月期间，价格和ETF持有量走势相反。甚至在去年的大部分时间里，金价的趋势比与资金流动、实际收益率和汇率走势等因素所能解释的要乐观得多。一个基于通胀调整后的美债、美指以及ETF流动的模型，有着准确预测金价的记录。然而，价格却比模型价值高出了367美元。这在很大程度上是因为各国央行在抢购贵金属。他们买入的价位似乎接近1800美元，这一价位得到了异常良好的支撑。然而，这不能保证他们会在这一价位开始出手，因为在去年9月份，这一支撑位动摇了，似乎转向了接近1600美元。各国央行，尤其是那些拥有巨额经常账户盈余、拥有巨额美元敞囗的发展中国家央行，往往是黄金的长期蓄积者，因为黄金与美元的强逆相关性使其成为对冲和投资组合多元化的工具。在正确的切入点，他们认为这是一项长期投资。接下来的问题是，在金价回落的情况下，他们会在什么水平进场，使市场得到支撑。

Pepperstone研究主管Chris Weston

未来两周内市场将迎来数据风暴，美国就业报告（3月10日）和通胀报告（3月14日）将是影响市场走势的重要因素。但在此之前，鲍威尔将于3月7日在参议院发表半年度证词，这可能会先引发一些市场波动。不过，盯着数据和鲍威尔的讲话去做交易并不容易，因为我们要对抗的是那些被设定为对话语做出快速反应的交易算法。因此，在美联储3月会议之前，交易员需要对行情盘中波动可能大幅上升做好准备。目前市场普遍预期2月非农就业将增加20万，失业率将从3.4%升至3.5%；预期美国2月CPI将在6%至5.5%之间，较1月份的6.4%有所放缓。鉴于黄金与美国名义和实际收益率呈严重负相关，市场可能会根据数据来调整利率敞口，而这可能会提振金价。在2月份遭遇高达100美元的抛售之后，金价月线勉强避开了看跌吞没形态。也许是需求好转，卖家没能把价格推到1800美元，但现在下结论还为时过早，需要更有动力的价格走势才能真正说服多头。交易者可以考虑在周二高点1831.15上方买入，做好价格继续走高的准备。但我们可能会看到价格逆转，并重新测试周二的低点。与任何动量和趋势策略一样，我们会面临很多虚假突破，所以尽早止损并尽可能多地从交易中获利很重要。