黄金市场今日分析

　　上周市场回顾

 

　　 上周五，因耶稣受难日，现货黄金、现货白银均闭市。截至目前，黄金报价1993.85。

　　
黄金市场基本面综述

上周五公布的美国非农数据仍较强劲，理论上倾向利空黄金美国3月季调后非农就业人口增加23.6万人，为2020年12月以来最小增幅；

3月失业率录得3.5%，为今年1月以来新低，较上月的3.6%有所下滑，仍显劳动力市场的“顽强”；

就业数据公布后，美联储利率掉期显示，美联储5月加息的几率超过三分之二。据CME“美联储观察”，美联储5月加息25个基点的概率为65.6%。

世界黄金协会表示，3月份全球黄金ETF净流入约19亿美元，扭转9个月连跌。

社交媒体惊现美军“泄密文件”，内容涉及乌克兰兵力情况、监听韩国高层内部讨论、以色列间谍机构等机密。

据德媒，泽连斯基或于5月对德国进行俄乌冲突爆发以来的首次访问。另外，爱沙尼亚外长表示。爱沙尼亚可能购买并向乌克兰转让美国F-16战斗机。

机构观点汇总

法农信贷银行

今年4月以来，黄金兑美元，上涨了2.6%，自2023年初以来上涨了4.9%，表现优于所有10国集团货币，这主要支撑因素是全球实际收益率的再次走弱以及美元遭到全面抛售。CFTC的最新数据显示，投机账户最近几周一直在大举买入黄金。如果将当前的市场多头与2019-21年的水平进行比较，黄金看起来远未超买。不仅如此，最近IMF关 于央行黄金持有量的数据表明，2023年初对贵金属的官方需求已经加速，加之投资者对加密货币等“黄金替代品”的需求仍然疲软，黄金近期的表现甚至超出了乐观预期。然而即便已经大幅上涨，投资者依然有买入黄金避险和对冲通胀的需求。随着全球衰退风险上升，通胀压力持续存在，全球实际利率和收益率可能在近期保持低迷，并支撑黄金。此外，即使美联储在未来几个月违背市场降息预期，黄金也可能继续受到支撑。事实上，尽管这可能有助于美债实际收益率企稳，但美联储立场更加强硬或进一步助长避险情绪，提升黄金的吸引力。最后，根据历史分析，在过去美国债务。上限期间，黄金是表现最好的单一资产，而美国债务，上限将成为今夏市场的主要驱动因素，提振黄金需求。

OANDA市场分析师Ed Moya

美国劳动力市场正在走软，但仍然紧张，这应该为美联储5月再次加息敞开大门，现在焦点转向了反通胀趋势是否能重回正轨。此外，本周市场将剖析美联储会议纪要和发言人讲话，寻找本轮紧缩周期接近结束的线索。

黄金的前景与美国国债收益率密切相关。在银行业动荡后，美国国债收益率已大幅下跌，并且由于人们对衰退的担忧再次出现，美债收益率再次下跌，这推动金价在几天内上破2000美元大关。在克服这一-心理阻力后，金价可能，会创新高，但这可能仍取决于收益率的进一步下滑。无论是出于对衰退的担忧、通胀下降，劳动力市场疲软加剧，还是这些因素的综合作用，投资者愈发相信美联储已经结束加息，并将被迫在今年晚些时候改变政策路线。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible

上周黄金成功突破了看涨旗形模式。然而，如果金价不能持续突破2050美元，交易者应该将低于2000美元的收盘价视为黄金盘整酝酿的警告信号。我们正在关注的关键水平是3月21日大幅下跌的地点1965.9，这是首个重要支撑位。跌破1965.9将预示近期金价。上涨失败。因此，我们对黄金保持谨慎看多，并重新评估这一走势。

Vettafi

黄金似乎处于强劲上涨的有利位置，可能会在2023年及以后创下历史新高。以下这三个潜在催化剂将推动金价走高。首先，多极世界的出现和快速去美元化将推动金价_上涨。自一战结束以来，美元一直是世界储备货币，然而这种情况将随着多极世界的崛起而改变，越来越多的大宗商品以非美元货币结算。黄金将是去美元化的直接受益者，目前，以英镑、日元等多种货币计价的黄金正处于或接近历史高点，如果美元贬值，以美元计价的黄金亦可能再创新高。

其次，流动性危机加剧与量化宽松政策回归也将成为金价上涨的催化剂。由于存在大量未实现亏损，许多地区性银行已面临流动性紧缩，挤兑性取款只会加剧这一情况。随着准备金下降，银行将越发不愿意向家庭和企业放贷，这将比美联储加息对经济的拖累更大。如果流动性危机扩大为全面衰退，美联储只能转向并开始新一轮量化宽松政策。美联储一直试图缩减其资产负债表，但为了稳定银行业，它在截至3月22日的两周内增加了近4000亿美元。同期黄金价格上涨8.6%，扭转了2023年的跌势。最后，地缘政治关系持续紧张导致投资者希望持有黄金。