今日市场信号

　　4月28日，周五亚市盘中，美元指数维持日内跌势，现报101.45附近；现货黄金同样日内走低，金价现报1985美元/盎司附近。

美国周四报告称，根据国内生产总值（GDP）的初步估计，今年第一季经济年化增长率为1.1%。与此同时，在同一时期内，核心个人消费支出（PCE）物价指数升幅从此前的4.4%上升至4.9%，表明3月份的通胀仍然居高不下。

美国商务部经济分析局周四发布的数据显示，美国2023年第一季GDP年化环比增长1.1%，大幅低于市场预期的2%，较去年第四季2.6%的增幅有所放缓。值得注意的是，GDP报告中的核心PCE物价价格指数年化环比上升4.9%，高于前值的4.4%和市场预期的4.7%。

由于美国通胀数据高于预期，期货交易显示，投资者认为美联储下周加息25个基点的几率约为90%，高于周三尾盘的79%。

亚洲市场

日本央行将在4月27-28日期间召开议息会议，并于4月28日（周五）中午北京时间11点左右公布议息会议的结果。本次会议共有4大看点：

1、YCC的调整：或大概率（9成）维持不变

2、核心通胀预测：24年3月末：1.6%→2%左右？、25年3月末：1.8%→接近2%？、26年3月末：1.5~2.0%？

3、前瞻指引调整：调整判断依据、往中立化方向微调？

4、货币宽松的检查验证：虽做验证、但离“正常化”仍有距离

欧洲市场

周四晚上，外围突然传来不利消息。据彭博社报道，德国正在讨论限制向中国出口用于制造半导体的化学品的数量。报道称，德国总理朔尔茨政府的会谈将严格限制化学品，从而影响中国制造先进半导体的能力。

彭博社援引知情人士的话报道称，德国总理朔尔茨政府的会谈将严格限制化学品，从而影响中国制造先进半导体的能力。

该新闻媒体补充说，舒尔茨和德国经济部长兼副总理罗伯特哈贝克正在与其他欧洲国家和美国就此事进行合作。不过，据消息称，拜登政府并没有向德国施压，要求其加入联盟，而是表达了共同努力应对局势的愿望。

如果采取这样的举措是为了限制用于芯片制造的化学品的出口，那可能是来自德国的国家两用清单。该清单用于防止物品被用于军事目的以及化学、生物和核武器。

如果德国在努力与中国保持密切关系的同时，采取这样的行动，将意味着，他们加入荷兰和日本的行列，这两个国家此前加入到美国的行列，正在限制出口中国半导体制造的关键技术和商品。

去年10月，美国商务部发布新规定称，如果企业生产18纳米以下的DRAM芯片、128层以上的NAND芯片和14 纳米以下的逻辑芯片，寻求验证向中国销售的公司将面临“拒绝推定”标准芯片，并且必须申请许可证。

德国没有自己的半导体设备公司，但该国正在与英特尔谈判，为这家半导体巨头在马格德堡的制造工厂提供额外补贴。

本月早些时候，欧洲最终敲定了自己的《芯片法》，以提高欧洲大陆的制造能力，以减少对美国和亚洲的依赖。目前，由于台积电和三星的缘故，亚洲占据芯片生产的绝大部分。

美国市场

外媒表示，美联储主席鲍威尔此前与假扮乌克兰总统泽连斯基的恶作剧者进行了通话，鲍威尔回答了从通胀前景等一系列问题，这可能会导致美联储安全性遭到质疑 。不过美联储发言人周四回应称，没有讨论敏感或机密信息。此事已提交给适当的执法部门，不进一步置评。

美国第一季度实际GDP年化季率初值录得1.1%，大幅不及预期。美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得4.9%，超过预期的4.7%。美国总统拜登表示GDP报告显示经济在过渡过程中依然强劲。

美国一季度GDP增长放缓，库存疲软是主要拖累。一季度GDP环比年化增长1.1%，不及市场预期的2%，也低于去年四季度的2.6%，这也是美国经济连续第三个季度环比增长放缓。但从分项看，对GDP的拖累主要来自库存投资，一季度拉低GDP增长约2.3个百分点，过去四个季度中库存投资有三个季度对GDP增长负贡献，也显示美国整体处于去库存周期当中。往前看，我们认为美国去库存还没有结束，特别是除去汽车以外的零售商库存和批发商库存处于比较高的水平，未来还有进一步下降的空间。

居民消费支出依旧稳健。一季度消费支出环比季调增长3.7%，为2021年二季度以来最高增速，这一表现超出我们的预期。其中，汽车及零部件消费支出较上一季度大幅反弹45%，一个解释是汽车供给瓶颈缓解，叠加汽油价格下降，推动了居民对汽车的消费需求。服务消费也还有韧性，医疗、娱乐、食品及住宿服务支出均延续了去年以来的扩张态势。消费支出占美国GDP比例约为70%，一季度共计拉动GDP增长约2.5个百分点。

其他方面，一季度房地产住宅投资环比下降4.2%，降幅较前两个季度收窄。尽管加息使得美国住宅销售需求疲软，但过去两年住宅供给也比较低，这令房地产市场处于紧平衡状态。这意味着美联储必须保持紧缩，否则房地产市场很容易反弹。一季度设备投资环比下降7.3%，为连续第二个月负增长，其中的信息、工业、交通设备均呈现萎缩态势。建筑投资环比增长11.2%，其中的制造业建筑投资增长40%，采掘业建筑投资增长32%，显示美国在制造业回流和油气开发方面在加大投入。