3月12日操盘必读

　　    基本消息面  

　　    周四(3月11日)美元指数跌0.41%，报91.40，为连续第三天下跌，因美股劲升，此前美国总统拜登将新冠纾困方案签署成为法律。欧洲央行表示将压低借贷成本，30年期美债标售获得充足需求，扶助美债收益率回稳，提振了风险较高资产。

　　    在美国，市场对今日国债标售的反应，帮助缓解了对投资者是否有能力消化为疫情响应措施融资而增加的债务的担忧。本周稍早进行了三年期和10年期国债标售。投资者一直担心本周的标售可能表现不佳。上月七年期美债标售需求疲弱，引发美债价格大跌。

　　    道明证券高级外汇策略师Mazen Issa称，就本周的美国财政部标售而言，我们有一系列的好消息，当然欧洲央行在鸽派基调和增加购买方面，比我们预期的做的更多，这是一个信号，表明我们可能正看到风险资产价格背后相当大的推动力。

　　    基本面利多因素

　　    1.美国总统拜登于周四签署了1.9万亿美元的冠状病毒救助法案，这比计划提前一天。刺激计划有助于提振黄金的需求。

　　    2.欧洲央行试图压低债券收益率的急剧上升，称其将启动大规模紧急购买计划(PEPP)的资产购买。欧洲央行行长拉加德在开幕式上指出，利率上升对更广泛的融资环境构成风险。由于市场状况的变化，欧洲央行周四宣布，将在2021年第二季度“显著”加快资产购买步伐。宽松货币政策有助于提振黄金的需求。

　　    3.美元指数连续数日上扬的势头暂歇，周四报91.41，下跌0.40%。美元下跌令以美元计价的黄金受到提振。

　　    4.美国财政部拍卖380亿美元10年期国债，得标利率1.523%，投标倍数2.38。美国国债收益率周三微幅下跌，因关键的10年期国债标售数据显示，市场需求足以缓解投资者对国债需求可能下滑以及近期利率迅速上升的担忧。美债收益率回落令黄金受到提振。

　　    基本面利空因素

　　    1.美国劳工部公布，3月6日当周初请失业金人数经季节调整后为71.2万人，低于道琼斯预估的72.5万人，且连续第三周低于75万人。数据公布后，美债收益率回升，这令黄金承压。

　　    2.美国上周五公布，2月份美国新增非农就业人口37.9万人，远高于预期的19.8万人，同时失业率下降，由前月的6.3%降至6.2%。强劲数据往往令美元受益，令黄金承压。

　　    机构观点汇总

　　    德意志银行将美债收益率年底预测大幅上调至2.25%

　　    德意志银行将其对美国10年期国债收益率2021年末的预测提高了整整一个百分点至2.25%，这是基于其经济学家对“强劲经济增长和通胀上升压力风险的预期”。策略师Stuart Sparks在报告中称，新的预测反映出有65%的概率重返2014年前的状况，当时“货币市场曲线和期限溢价要陡峭得多”。该分析师预测，因经济重新开放，国会料将在9月份开始的2022财年之前转向潜在的基础设施一揽子计划，以及美联储或向市场预先警告减码QE资产购买计划，年底前收益率曲线将呈现稳定的熊市趋陡状态。

　　    加拿大帝国商业银行：从经常账户看加元前景 2022年恐回落

　　    CIBC研究从加拿大的经常账户余额来讨论加元的前景。总的来说，加拿大经常账户的近期前景仍将支撑加元。名义出口将受到60美元/桶左右的油价和其他资源普遍坚挺的提振。与此同时，加拿大的国际资产和负债中股票和直接投资与低收益债券的组合将使投资收益余额受益。

　　    但在更长期来看，该行看到，随着全球供应的反应，石油和其他一些大宗商品的价格正在下降，而在2022年及以后，人们才能坐上飞机看世界，旅行赤字将越来越高。这将导致经常账户赤字再次扩大。此外，该行认为，与加拿大央行相比，市场有更大的空间提前预期美联储加息，这也支撑了该行的观点，即加元近期将有一定涨幅，但将在2022年回落。

　　    大华银行：英镑兑美元料于1.3810-1.4020交投

　　    大华银行技术分析认为，未来几周英镑兑美元将交投于1.3810-1.4020区间，上日预计将再度测试1.3925/30，不排除突破此强劲阻力的可能，但预计不会触及1.3970，此预期得以兑现，升至1.3936后收盘于高点1.3935附近，上行动能改善，但幅度不大，自此将上涨并测试1.3970，持续升破该点位的机率不大，下一阻力位于1.4020，下行方面，跌破1.3860将缓解当前温和上行压力。章天）