大和

　　大和发表报告指，哔哩哔哩(BILI.O)首季月均活跃用户数（MAU）按年增长7%，较上季增长20%放缓。管理层将此归因于其专注于日均活跃用户（DAU）增长策略，因能更好地反映变现潜力。由于广告业务表现仍然好过同行，而且在未来几个季度推出的13款游戏可能会带动游戏收入在第三季度重新加速，因此该行预计哔哩哔哩收入将在今年下半年出现回升势头。大和将哔哩哔哩今年至2025年收入预测下调3至6%，以反映考虑到MAU放缓以及直播和VAS收入增长的速度低于预期，将哔哩哔哩目标价由28美元调低至25美元，评级买入。