今日A股十大券商机构观点汇总（2023年6月16日）

　　 昨日行情

　　 昨日大盘全天高开高走，创业板指大涨超3%。截至收盘，沪指涨0.74%，深成指涨1.81%，创业板指涨3.44%。北向资金全天净买入92.01亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.27%，纳指涨1.15%，标普500指数涨1.22%。

　　 十大券商

　　 中信建投：目前复苏链应重视结构性高性价比细分的挖掘

　　 中信建投认为，不可否认复苏链目前已定价了较充分的悲观预期，基本抹平2023年以来涨幅，政策支持下短期反弹、基本面预期修复下有望企稳，但从盈利展望看尚不具备开启新一轮持续性超额收益行情的条件（盈利趋势未能形成有效扭转），下一个观察时点为去库进一步深化的2023Q4，目前重在结构性高性价比细分的挖掘。

　　 国金证券：光伏价格加速赶底，板块底部提前确认

　　 国金证券认为，目前伏产业链价格加速赶底，预计本轮合理底部价格将很快到达（对应硅料6-7万元/吨，组件1.3-1.4元/W，第三季度限电风险及硅料新产能投产节奏是潜在变数），近期放缓的终端需求有望在价格触底前后集中释放， 而板块股价大概率在产业链价格触底之前确认底部，即当前即是板块明确底部，建议重点加大配置：一体化组件/高效电池、大储、α硅料/硅片/设备、盈利触底的辅材/耗材。

　　 中泰证券：当下白酒去库存仍是首要任务，静待消费催化

　　 中泰证券认为，全年行至半程，整体白酒消费呈现出弱复苏的趋势，当前来看受到库存影响导致销售价格有所承压；分价格带来看，高端酒在“时间过半、任务过半”的节奏保持稳定，地产酒品牌在人流带动下整体动销表现提前，次高端品牌与商务消费联系紧密，目前复苏节奏与主流消费场景同步；展望来看，端午节将是白酒消费重要转折点，后续在白酒消费旺季带动下，以低库存高姿态进入旺季的品牌有望先享红利。站在当下的时间点，高端酒或将延续稳健增长，地产酒在宴席消费带动下动销加速，次高端将在商务消费带动下实现环比改善。

　　 中信证券：维生素B2行业格局高度集中，价格底部或将反转

　　 中信证券表示，近期梅花生物、海嘉诺均宣布上调维生素B2价格，维生素B2进入价格上升期。维生素B2的生产能力目前未能被充分利用，导致行业库存水平较低，预计这将进一步推高产品的价格。由于市场存在寡头垄断，中小型企业的生产能力分散且规模较小，因此短期内很难快速扩大产能并投入使用。这种市场现状可能会导致维生素B2价格进一步上升。我们认为维生素B2价格上升利好龙头企业业绩增长。

　　 银河证券：光伏板块估值偏低 建议把握两条主线

　　 银河证券指出，光伏板块估值目前处于历史低点（PE）为13.8倍），尽管面临产能过剩带来的行业竞争加剧挑战，但同时也能看到技术迭代、全球需求高增带来的发展潜力及蕴藏机遇。建议把握两条主线：一是盈利水平边际改善空间大、具备抵御周期波动能力、竞争壁垒强大、享受海外市场红利的一体化企业或辅材龙头，推荐隆基绿能、晶澳科技、福斯特、禾迈股份、派能科技等；二是引领行业技术变革的头部企业，N电池大幕拉开，颗粒硅+CCZ潜力大，建议关注协鑫科技、通威股份、东方日升、金刚光伏、天合光能、中来股份、爱康科技、天通股份等。

　　 华泰证券：煤价或有阶段性反弹 趋势性反转需要更多超预期变量发生

　　 华泰证券指出，煤价或有阶段性反弹，但趋势性反转需要更多超预期变量发生。在高库存压力下市场对煤价供需预期扭转，我们认为正常的旺季需求或带来煤价阶段性反弹，但趋势性反转需要更多超预期因素发生：极端高温干旱天气持续时间和覆盖范围超预期；中国宏观以及地产复苏超预期带动广谱的动力煤消费改善；煤炭进口量因政策或海外供需收紧而环比大幅下降；国内煤炭产量因政策收紧或安全事故而下行；新能源消纳产生较大量级的瓶颈。我们认为目前阶段这些超预期变量发生的概率不高，虽然仍需精密跟踪边际变化。煤炭价格在迎峰度夏之后将迎来9-10月消费淡季的挑战，届时的被动累库将对煤价产生新一轮的下行压力。

　　 招商证券：重视旺季票价弹性 积极关注暑运行情

　　 招商证券研报表示，受益于今年以来的国内航空市场的快速复苏，一季度航司业绩大幅好转，大型航司实现减亏，中小航司实现盈利。五一假期过后，行业进入淡季。经过五一假期、端午假期的催化和铺垫，我们预计国内航空需求在暑期旺季有望得到进一步爆发。对比中美三大航的收益水平，我们看到疫情前中国航司收益水平显著低于美国航司，且由于两国航空市场恢复进度差异，两国航司收益水平的差异在疫情期间有所扩大。2017年以来的中国票价市场化改革已经为国内票价积累了充分的向上空间，参考今年五一假期期间的国内票价表现，今年暑期旺季国内票价表现值得期待。

　　 中金公司：机场板块配置价值显现

　　 中金公司指出，伴随2022年末疫情防控政策优化调整，今年以来机场板块基本面出现快速复苏，但年初至今机场板块整体下滑15%，我们认为板块跑输大盘并非在于基本面恢复节奏不及预期，站在当前时点，部分个股已具备配置价值，2H23客单价提升以及免税合约潜在变化预期有望成为催化剂。

　　 天风证券：战略重视泛复苏产业链机会 持续看好创新药+中药板块

　　 天风证券研报表示，2023年以来，医院场景下的刚性、消费和择期需求都陆续复苏，相当部分医院就诊量和收入体量已接近或超过疫情前水平，我们建议战略重视泛复苏产业链机会。同时存量市场风险偏好相对高位+中特估体系加持下持续看好创新药+中药板块。1）中药：中药板块有望演绎估值扩张逻辑。2）创新药：看好创新药板块后续增长动力，关注国际顶级会议以及技术兑现。

　　 光大证券：光伏产业链上游价格有望阶段性见底 重点关注需求释放情况

　　 光大证券研报表示，硅料价格跌幅持续扩大，已基本跌至成本线附近，根据Infolink数据，本周下游的硅片、电池片、组件各环节产品价格均有不同程度的下跌，但跌幅均小于硅料环节，其中硅片环节跌幅相对较大。本轮硅料价格加速下跌的核心原因是产能供给的快速释放。中期来看，后续按计划将有通威、大全、丽豪、新特等新增硅料产能投产，未来硅料价格有进一步下跌至二线企业现金成本的可能（当前时点已至部分企业全成本）；短期来看，供给端部分企业如东立、宝丰等在产业链价格大幅波动背景下选择延迟投产，叠加部分企业选择停产检修，需求端在产业链价格加速下跌背景下需求预期正持续提升，综合来看短期硅料供需关系相对转好，硅料价格跌速有望逐步放缓。