今日美股市场行情快报（2023年6月26日）

　　 基本消息面

　　 上周五，美股收跌结束连涨纪录，鲍威尔鹰派立场令市场承压。6月23日美股成交额前20：美监管机构要求法院暂时禁止微软收购动视暴雪。上周五热门中概股多数下跌，能链智电跌超8%，虎牙小鹏汽车跌超6%。

　　 相关新闻消息

　　 并购大幅放缓 摩根大通拟在北美裁员40人

　　 由于并购业务放缓，摩根大通(JPM.US)将在北美裁员约40名投资银行家。知情人士在上周五表示，裁员涉及所有级别的员工。

　　 此外，摩根大通上周在亚洲裁掉了约20个投资银行职位。

　　 由于利率上升、经济不确定性，以及美国反垄断监管机构一直专注于并购和试图阻止交易，北美的交易撮合有所放缓。

　　 随着并购活动放缓，越来越多的银行正在减少撮合交易的人员，摩根大通也加入了这一行列。随着交易减少，高盛(GS.US)正计划进行更多裁员。一位知情人士表示，裁员将影响不到250个工作岗位。

　　 今年2月，由于融资和交易需求减弱，美国银行(BAC.US)计划在全球裁员至多200名投资银行家。今年2月，Truist Financial也裁掉了5%的投行员工。

　　 Wolfspeed(WOLF.US)获20亿美元私人融资 阿波罗(APO.US)等机构提供资金

　　 有媒体报道称，由阿波罗全球管理公司(APO.US)牵头的一组贷款机构将向半导体制造公司Wolfspeed(WOLF.US)提供多达20亿美元的资金，以支持这家半导体制造商在美国的全面扩张。据悉，这笔融资使该公司可以立即获得12.5亿美元现金支持，另外7.5亿美元可以在之后提取。它的结构是七年期票据，票面利率为9.875%，可以在三年后选择偿还。

　　 这笔交易表明，即使是在资本市场上已经站稳脚跟的公司，也发现利用私人信贷融资扩张颇具吸引力。据知情人士透露，Wolfspeed之所以选择走这条路，一方面是为了限制可以获得其知识产权的各方数量，另一方面也是因为私人贷款机构有能力在日后持续提供额外融资。

　　 其中一位不愿透露姓名的知情人士称，阿波罗全球管理公司安排了这笔未评级的交易，并将其中一部分分配给了另外两家资产管理公司。

　　 这位知情人士还表示，募集的资金将用于扩建Wolfspeed的两处芯片生产设施，为捷豹路虎(JLR)等汽车制造商供应碳化硅晶圆。

　　 Apollo和Wolfspeed的代表拒绝就内容以外的问题发表评论。The Information在周日早些时候首先报道了这笔交易的部分内容。

　　 近年来，阿波罗全球管理公司为一些上市公司安排了其他大型私人融资，包括为支持新媒体投资集团(New Media Investment Group Inc.)收购甘尼特公司(Gannett Co.)提供的高达18亿美元贷款，以及为庞巴迪公司(Bombardier Inc.)提供的大约10亿美元贷款。它还为赫兹全球控股公司(Hertz Global Holdings Inc.)提供了一系列债务和优先股融资。

　　 据了解，总部位于北卡罗来纳州达勒姆的半导体制造公司Wolfspeed企业价值超过70亿美元。其产品用于汽车、可再生能源、国防和航空航天工业等领域。

　　 “躺赢”将成过去式！ 大型制药公司困难重重

　　 制药业正处于进退两难的境地。如果美国最近颁布的《通货膨胀削减法案》(IRA)引发的价格担忧还不够的话，美国联邦贸易委员会(FTC)已经加强了对并购交易的审查，这损害了收购狂潮的前景，而收购狂潮原本有望抵消即将到来的专利悬崖。

　　 VanEck Vectors制药ETF(PPH.US)代表了全球最大的25只制药股票，突显了投资者的担忧，该ETF在过去12个月里仅上涨了约3%，落后于标准普尔500指数约16%的涨幅。SPDR标准普尔制药ETF (XPH.US)，一个更广泛的制药行业的基准，一直保持平稳，如下图所示。

　　 预计2025-2030年将出现一波专利到期的大浪潮，届时一些领先的制药品牌将失去专利保护，从而使低成本的生物仿制药和仿制药进入美国和欧盟市场。

　　 今年1月，安进(AMGN.US)推出了低成本的Humira生物仿制药，这是艾伯维(ABBV.US)重磅产品关节炎疗法Humira的首个美国生物仿制药。预计今年将有许多仿制药上市。

　　 分析师Hunting Alpha在4月份给予XPH卖出评级，称专利独占权的丧失是制药业面临的一大不利因素。据观察人士称，大型制药公司尚未准备好弥补预计在2022年至2030年期间超过2000亿美元的损失，届时一些最畅销的药物将失去专利保护。

　　 拜登政府最近实施的药品定价改革增加了新的担忧。领先的制药游说团体美国药物研究与制造商协会(PhRMA)以及默沙东(MRK.US)和百时美施贵宝(BMY.US)已经对该法律提出了法律挑战。

　　 对药品价格的担忧和即将到来的专利悬崖导致生物制药公司最近渴望达成收购交易。

　　 Stifel的数据显示，今年前5个月，制药和生物技术公司在收购方面的支出为850亿美元，而2022年和2021年同期的支出分别为360亿美元和490亿美元。

　　 这可能意味着，在大型制药公司寻求补强收购之际，规模较小的生物技术公司将获得令人瞠目结舌的交易。在过去的一年里，SPDR标准普尔生物技术ETF (XBI.US)上涨了约12%，表现优于XPH和PPH。

　　 分析师BiotechValley Insights维持了对XBI的买入评级，认为“生物技术行业的并购浪潮为投资者提供了从中小市值公司估值上升中获利的绝佳机会”。

　　 然而，并购活动的激增已经引起了监管机构的密切关注。安进正在与美国联邦贸易委员会(FTC)抗争，后者试图阻止安进以278亿美元收购Horizon(HZNP.US)，这笔交易原本有望成为去年最大的生物制药并购交易。

　　 今年5月，辉瑞制药(PFE.US)创下几个月来最大单日跌幅，原因是人们担心，美国联邦贸易委员会的下一个目标可能是辉瑞斥资430亿美元收购癌症制药商Seagen的交易。

　　 在即将到来的大选年，医疗保健公司历来表现不佳，随着围绕药品定价的政治言论越来越激烈，大型制药公司可能面临更多困境。

　　 分析师Valkyrie Trading认为，为更好的机会在其他地方。他警告投资者不要买入该行业的大盘股，并表示对大型制药公司的监管收紧才刚刚开始。