国信期货20230809日报

　　原油：油价继续维持看涨
周三国内原油价格继续上涨。上周欧佩克及其减产同盟国联合部长监测委员会没有做出进一步减产举措，但是支持沙特等国自愿额外减产延长到9月份的决定。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至8月4日的一周，美国在线钻探油井数量525座，比前周减少4座；比去年同期减少73座。尽管中国原油进出口数据对市场利空，但是美国能源信息署预测经济前景乐观。中国海关数据显示，7月份我国原油进口量4124.3万吨，比5月份进口量减少近20%；成品油进口量252.3万吨，比5月份减少45%。美国能源信息署在刚刚公布的8月份《短缺能源展望》中预计，2023年美国国内生产总值(GDP)将增长1.9%，高于此前预测的1.5%，随后国际油价逆转跌势而上涨。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加、馏分油库存和汽油库存减少。截至8月4日当周，美国商业原油库存增加约410万桶，汽油库存减少约41.3万桶，馏分油库存减少约210万桶。技术面，油价后市仍然维持谨慎看涨。操作建议：震荡偏多。



国债：利率小幅波动，国债转为震荡
今日国债早盘高开走低，全天市场小幅震荡，十年期国债平盘。现券收益率方面，10年期国债到期收益率上涨0.05个基点，7年期国债到期收益率上涨0.25个基点，5年期国债到期收益率上涨0.25个基点，3年期国债到期收益率上涨0.50个基点。现券收益率小幅上涨。银行间方面，隔夜shibor上涨18个基点，报收1.5410%。央行公开市场操作，逆回购20亿元，规模相对较小。国债转为震荡。

股指：股市回落，股指持续观望
今日股市早盘低开震荡，午后市场震荡回落，国证A指下跌0.67%。市场情绪方面，两市上涨家数1000多家，下跌家数4000多家，多数个股下跌。行业方面，医药生物涨超1.2%，传媒大跌3.3%。概念方面，医疗服务涨近4%，光通信板块跌超4.5%。资金流向方面，机构净流入，主力、大户、散户净流出，北向资金合计净流出。在提出提振资本信心之后，国内市场迟迟未等来具体措施，市场一直预期转换，股市出现回调，股指转为观望。

铁合金：价格小涨铁合金轻仓持多
锰硅：周三锰硅期货上涨。锰硅产量高位震荡，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国59.47%，较上周减少2.16%；日均产量31684吨，减少422吨。海关总署数据，6月锰矿进口251万吨，近期锰矿到港不高。目前偏高的产量对锰硅价格形成压力，但锰矿到港减少，钢厂锰硅库存偏低，叠加钢招增量钢厂补库，建议做多为主。
硅铁：周三硅铁期货小涨。硅铁产量低位略有回升，但市场仍然存在缺口。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国35.93%，较上期降低0.08%；日均产量14613吨，较上期增加170吨。总体硅铁产量低位匹配需求，市场缓慢去库为主，叠加用电旺季，钢招回暖，建议观望或轻仓做多为主。

螺纹钢：低开反弹期螺观望为主
周三螺纹钢期货价格低开小幅反弹。宏观面来看，政策限产利多，各地发布刺激消费政策，但地产需求仍然疲软。钢材供需来看，近期市场供需略有走弱。Mysteel数据上周螺纹钢产量270万吨/周，同比上升9.8%，环比下降1.6%；螺纹、热卷、线材、工角槽、中厚板加总产量846万吨/吨，同比上升3.6%，环比下降0.5%。库存来看钢厂螺纹钢库存197万吨，同比下降19.3%，降幅明显缩窄，环比上升1.9%。由于钢厂原料库存更低，部分钢厂开始少量补充原料库存。本日钢谷网数据产量略减库存回升，建议观望为主。

玻璃：现货支撑高位震荡
周三玻璃高位震荡，盘中波动较大。供应端看，玻璃产量增速仍较慢，周度产量小幅回落，玻璃厂内库存回落幅度短期放缓，需求端较为强势，玻璃供需情况健康。临近交割时间，现货价格仍较强，近月合约依托现货，强势震荡。操作建议：短线参与。

铁矿石：情绪回暖低位反弹
周三铁矿石低开以后震荡反弹。经过短期快速回落，利空情绪已经得到一定释放，远月价格已经跌至国内矿山成本附近，市场焦点阶段性的关注现实，修正下跌带来的预期差。随着旺季临近，终端需求也面临旺季验证的压力，市场对需求较为悲观，中期压力仍在。操作建议：短线参与。

尿素：现货报价上涨盘面冲高回落
周三尿素盘面冲高回落，主力01合约报收2034元/吨，上涨48元/吨，涨幅达2.42%。现货方面，山东地区尿素市场报价上涨，中小颗粒尿素报价2470元/吨-2530元/吨。基本面上，国内方面，供给端，目前日产量达到17万吨以上，市场货源供给充足；需求端，各地农需接近收尾，复合肥企业开工负荷率有所上涨，工业需求小幅提升，国内整体需求走弱。国际方面，印标开标在即，出口预期仍然较强。展望后市，国内尿素供需格局趋于宽松，出口成为关键因素。关注印标招标情况，尿素出口政策及海外尿素价格走势。操作建议：观望

纯碱：盘面震荡上行把握卖出套保机会
周三纯碱盘面震荡上行。现货方面，多地现货市场平稳向好，山东地区重碱主流送到终端价格在2250元/吨-2300元/吨。基本面上，青海、河南地区产能开工负荷率提升，远兴能源产能开始释放，市场货源供给量预计将小幅提升；需求端，玻璃厂商重碱需求持稳，轻碱需求未见明显好转。展望后市，随着检修产能的恢复以及新增产能的释放，纯碱供需格局将趋于宽松。操作建议：企业背靠现货可逢高卖出近月合约锁定生产利润

聚烯烃：市场情绪回暖盘面震荡走高
周三塑料2309收涨0.74%。石化报价多数稳定，下游随用随采，交投气氛偏谨慎，卓创数据，华北报价8080元/吨-8250元/吨，华东报价8150元/吨-8500元/吨，华南报价8300元/吨-8450元/吨。
周三PP2309收涨0.67%。石化报价多数稳定，贸易商随行出货，下游低位刚需采购，卓创数据，拉丝华北报价7250元/吨-7350元/吨，华东报价7280元/吨-7400元/吨，华南报价7350元/吨-7450元/吨。
检修装置重启，国内供应环比增加，下游需求跟进较慢，市场供需边际承压，但原油价格高位震荡，成本端支撑较强，烯烃调整空间被限制，关注市场情绪变化，建议暂时观望。

PTA：日内跟随PX反弹
周三TA2309收涨0.93%。卓创数据，本周现货报盘参考期货2309升水28元/吨自提，下周货源报盘参考期货2309升水20元/吨自提，参考商谈5830-5870元/吨自提，买卖气氛一般。下游聚酯开工持稳，PTA需求端变化不大，但原料PX止跌反弹，成本支撑有所回暖，PTA日内跟随偏强震荡，关注PX价格及检修情况。建议暂时观望。

甲醇：可售货源集中甲醇震荡整理
周三甲醇主力合约2309较前一交易日涨幅1.5%，减仓3万手，持仓50万手，次主力合约MA2401持仓83万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓市场现货价格约2330-2370元/吨，山西市场价格2260元/吨。目前主产区库存在可控范围之内，沿海进口船货堵港，卸货缓慢，且部分罐容紧张，港口库存累积缓慢，可售货源集中，现货价格重心走高。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青稳定震荡运行
周三，国际油价持续震荡，沥青跟随震荡。根据卓创资讯数据，7月，山东沥青炼厂理论利润为-276.9元/吨。截至8月2日，全国沥青炼厂开工率下降至55.1%，北方地区稀释沥青通关受阻情况出现一定缓解，原材料压力减小。炼厂库存水平23%，虽然近期库存水平持续震荡，但是整体库存可控，社会库存水平为38%。近期国内部分城市持续降雨叠加高温持续影响工程建设进度，沥青整体需求暂未得到有效释放，后市需求乐观减弱，市场信心稍显不足，即使进入三、四季度，沥青季节性修复需求，但是边际效果或不及预期。原油价格持续走强带动沥青成本端，多空博弈，沥青或维持震荡思路。操作建议:震荡思路

燃料油：燃油震荡逢低做多
周三，国际油价持续震荡，燃料油修复夜间跌幅，价格震荡走强。国际方面，近期新加坡地区燃料油大幅回升，截至8月3日当周，新加坡地区燃料油库存约为2292万桶。目前亚洲市场供应相对宽松，船运逐渐进入淡季，船用油需求表现一般，但是中东等国进入发电旺季之后，燃料油进口需求增加，带动新加坡地区燃油净进口数量走低。国内方面，出口不足以及进口需求不高制约航运业信心，另外，重油二次加工利润表现仍较为一般。短期燃油盘面走势主要由原油驱动，近期市场对国际油价信心较强。操作建议：逢低做多

橡胶：轮胎需求缺乏有效提振胶价短期维持震荡
周三沪胶小幅震荡运行。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面稳中小涨50元/吨左右，下游制品行业刚需少量采购为主，业者对后市心态迷茫，整体交易气氛一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11850元/吨-11900元/吨，越南3L/混合胶价格为11200元/吨，实单具体商谈。华东地区顺丁橡胶BR9000市场价格区间窄盘，主流价格区间11300元/吨-11400元/吨。供应端，国内外产区新胶产量进一步增加，但是部分地区降雨导致胶水释放量不及去年同期；需求端，短期在下游生产利润支撑下，企业开工稳步推进，刚需继续保持，但缺乏提升驱动，原料需求缺乏亮眼表现。随着天气转热轮胎消耗增多，国内全钢轮胎交投环境有较大改善，但是近期个别地区降水量较多，短期出行受到一定阻碍，市场成交略有放缓。技术面，RU2309关注下方支撑，胶价短期维持震荡。操作建议：暂时观望。

生猪：消费承接有限上行阻力加大
周三生猪期货走势偏弱，主力LH2311下跌约0.6%。现货方面，据汇易网，河南报价17元/公斤-17.5元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东报价17.3元/公斤-17.9元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤。基本面来看，根据能繁母猪存栏数据推演，国内生猪理论出栏量在后期仍维持环比增加格局，直到11月才会环比减少，但增减幅度整体来看都不高。从需求来看，后期进入季节性增加阶段，总体倾向于改善，但目前消费兑现力度有限。近期现货高位震荡，因下游消费传导不畅，限制上方空间，而盘面开始担忧后期压栏及二育出栏的阶段供应压力，使得较近的合约调整压力加大。操作上，观望为主。价差9-1短线反套。

玉米：台风逼近东北产区玉米天气担忧持续
周三玉米上涨，主力C2309涨幅近1%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2780-2800元/吨，较昨日提价10元/吨，广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨，黑龙江深加工玉米主流收购2620-2740元/吨，较昨日提价20元，吉林深加工玉米主流收购2650-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2800元/吨，饲料企业收购2800-2850元/吨。目前国内余粮持续减少，贸易端在成本支撑下惜售挺价心态仍存，同时新季产区近期天气忧虑升温，卡努台风预计11日登录东北，带来额外的炒作题材；需求方面，国内生猪价格近期连续反弹，行业回到盈亏线之上，行业压栏及二次育肥有所增加，可能阶段性增加终端刚性需求，但替代冲击压力依然较强，一是芽表替代继续深化，二是陈稻拍卖启动，三是进口谷物到港有望迎来小高峰。总体来看，目前玉米供需格局比较抗跌，随着天气担忧的上升，短期走势偏强。操作上，短线偏多。

花生：台风天气影响关注东北新季花生单产情况
周三，花生期货大幅上涨。主力合约PK2311尾盘放量拉涨，较上一交易日涨1.8%左右，持仓17万手。吉林地区受降雨天气影响，花生长势受到影响。目前处于新陈交替阶段，新米零星上市，主产区河南省的新季花生上市仍需等待。关注东北产区花生单产情况，操作建议观望。

苹果：表现强势关注新季产量兑现
周三，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2310开盘拉涨，全天维持高位震荡，较上一交易日涨1.3%左右，增仓2万手，持仓17万手。陕西产区早熟苹果质量一般，好货价格高位稳定，低质量货源成交不旺。部分客商重新考虑冷库货源，采购积极性提高。关注新季苹果产量兑现，操作建议偏多思路对待。

白糖：郑糖放量大涨资金流入明显
周三，郑糖夜盘小幅震荡，早盘后持续拉升。成交量增加，持仓量增加超过11万手。国际糖市北半球供应收缩预期仍旧存在支撑。国内来看，基差高位支撑。7月国内销售情况不乐观，但是库存低位，集团逐步清库。另外，市场对于后期糖浆进口有收缩预期。技术上强势突破。操作上建议短多持有。

棉花：郑棉偏弱运行等待月度供需报告
周三，郑棉维持弱势，成交量略有增加，持仓量增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格上涨，3128B指数较昨日上调11元/吨，报18135元/吨。国际市场，美元强势打压棉价。等待月度供需报告。国内来看，出口数据疲弱，对于郑棉存在打压。不过整体上行趋势仍保持完好。操作上建议短线交易为主。

油脂：现货月合约减仓上行油脂主力合约跟盘收涨
周三油脂期货大幅收涨，期价收复本周以来的大部分跌幅。连豆油近月合约领涨油脂，油脂期货凸显近强远弱格局。汇易网报价显示，江苏豆油价格区间波动，当地市场主流豆油报价8250元/吨-8350元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7360元/吨-7460元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价9310元/吨-9410元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。
周三BMD毛棕榈油期货上涨，从过去两个交易日的下跌走势中反弹。美豆油电子盘的走高给市场带来提振，市场正在等待MPOB报告给予方向指引。马来西亚棕榈油局（MPOB）将在周四发布供需数据。一项调查显示，马来西亚7月底的棕榈油库存可能达到179万吨，环比增长4%以上，创下五个月高点。国内方面，由于汇率因素使得近期油脂进口成本回升拉动现货月合约走高，三大油脂期货9月合约纷纷减仓上行，空头平仓推动期价。与豆粕合约不同，油脂远期1月合约买盘相对谨慎，大多集中豆油Y2401合约上。连豆油、连棕油主力合约上探前期区间的下限。郑菜油走势略弱于其他油脂。目前内盘油脂整体仍处于震荡偏弱的趋势中。市场能否逆转需等本周两大报告的提振。短线、波段操作为宜。

豆类：主力加速移仓连粕看涨情绪高涨
周三连粕大幅走高，主力资金加速移仓2401合约。M2309合约高点继续被刷新，持仓开始大幅向远期合约转移。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡走高。USDA报告前，市场避险情绪增加，目前各家机构预估8月报告美豆单产或在51.2-52美分/蒲式耳左右，美豆库存继续下调，这对盘面有所支撑。美豆止跌反弹，不过近期有效的降雨或对涨幅有所抑制。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货上涨，部分品牌较昨日涨幅60-100元/吨。目前国内沿海豆粕价格已经涨至4600-4700元/吨左右，本周成交缩量，价格高企后下游采购开始放缓。连粕M2401合约领涨连粕合约，买盘入场积极，美豆的反弹以及人民币汇率的因素，成本驱动凸显，市场看涨情绪被点燃，近期随着M2309合约进入交割前月，市场移仓换月开始加快，这对M2401合约短期提振明显。不过由于周五USDA即将出台，市场高位或有风险，追高谨慎。短线、波段操作为宜。

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