黄金市场今日分析

　　上周市场回顾

 

　　 现货黄金自一周低位反弹，一度逼近1930美元关口，最终收涨028%,报1925.43美元/盎司。截至目前，黄金报价1923.98.

　　
黄金市场基本面综述

美国9月Markit制造业PMI初值录得48.9,创2个月以来新高，但连续五个月处于收缩区间；服务业PMI初值录得50.2,不及预期的50.6,为8个月以来新低;综合PMI初值50.1,创7个月以来新低。

美联储理事鲍曼表示，通胀仍然过高，进一步加息可能是合适的；波士顿联储主席柯林斯称，预计利率可能不得不维持在比先前预估更高的水平，且维持的时间更长，进一步收紧政策的可能性当然不会排除。

全美汽车工人联合会(UAW)宣布，将罢工扩大至全美范围内，通用和斯泰兰蒂斯旗下共38个零部件分销中心都将参与罢工。同福特的谈判取得进展，福特的罢工仅限于目前的一家工厂。截至当地时间22日，为期一周的罢工带来的经济损失高达16亿美元。

美国众议院共和党讨论修订临时资金法案：时长由31天改为14至60天。当地时间22日，美国白宫指示联邦机构做好“关门”准备，理由是众议院多数党

共和党内部分歧严重，无法就拨款达成一致。众议院预计将于周二回归，并推进避免政府关门法案，参议院或于周二推出避免关门的两党法案。

欧元区PMI数据均处于收缩区间。法国9月PMI全面大幅低于预期，德国9月PM小幅高于预期。

英国9月制造业PMI44.2,预期43,前值43;英国9月服务业PMI47.2,预期49.2,前值49.5。

机构观点汇总

市场综合评价

美联储鲍威尔上周仍持鹰派立场，他表示，在可预见的未来，利率将不得不保持在限制性区间内。不过，黄金市场仍坚定地处于中性区间，因为不确定性支撑了黄金。一些分析师表示，随着全球经济面临的风险增加，黄金能够经受住美联储的鹰派姿态。但在当前环境下，金价也难以反弹。

OANDA高级市场分析师Ed Moya:消费者正在花掉最后的积蓄，利率上升将开始产生影响。我们认为经济走软只是时间问题，这对美元来说不是好消息。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen:经济的不确定性继续支撑黄金作为避险资产的地位。我们得出的结论是，正常相关性的崩溃可能是由于市场在寻找对冲手段，以防FOMC未能实现软着陆(硬着陆的反面),甚至是滞胀。

实际收益率较上月上升50个基点。这对黄金的投资需求造成了影响，因为投资者正在平仓黄金ETF。仅上周，他们就抛售了总计16吨黄金。与此同时，全球最大、流动性最强的黄金ETF的持有量已降至2020年1月以来的最低水平。不过，我认为，当市场情绪开始转变时，黄金有长期看涨的潜力。在过去的四个报告周内，净多头下跌了近75%。在这种背景下，黄金无疑会发现，短期内很难走出守势。但市场情绪已经如此悲观，不需要多少努力就能引发价格回升。

道明证券

美联储鹰派暂停加息，经济预测摘要显示点阵图降低了了2024年的潜在降息基点，这与市场目前的共识，美国经济达成软着陆的说法一致。我们认为随着下行趋势信号的减弱，CTA趋势跟踪者将购买工业贵金属，包括黄金和白银。鉴于市场已经大幅降低了2024年降息的定价，这种算法交易可能会造成市场对意外鸽派的不对称反应。CTA趋势跟踪者可能会进一步推动黄金的上行势头，近月黄金期货如果突破1940美元可能会引发更显着的空头回补活动。

分析师GaryWagner

永远不要以为自己对美联储即将做出的有关货币政策调整的决定有很好的了解。虽然美联储在上周三的FOMC会议上暂停加息是市场预期之内的，但更新后的点阵图几乎超出所有人的预测，2024年降息的次数从4次缩减成2次。新的预测表明，美联储打算在2024年整个日历年内将利率保持在5%以上。这在整个金融市场引发了冲击波。关于未来降息的结论是，美联储成员致力于解决高通胀问题。

在周三FOMC会议结束之前的五个交易日，金价一直在上涨。黄金期货价格在9月14日周四盘中跌至1921美元后，一路上涨至1967美元的高点。

鲍威尔在每次FOMC会议后都会在新闻发布会上发表开场讲话，一旦他开始讲话，金价就会迅速下跌。上周三也一样，几分钟之内黄金价格开始下跌黄金期货一度跌至1933美元的低点，随后有所回升。

回看上周黄金的K线，会发现形成了一种叫做“doji”的蜡烛图。当股票或商品的开盘价和收盘价没有变化或相差无几时，就形成了“doji”蜡烛图。这种蜡烛图表明，看涨和看跌阵营都没有绝对的控制权。取决于这种烛台类型出现的位置，它可以表明市场盘整，或者如果在强劲反弹或修正后出现，则表示行情反转的潜力。上周的“doji”蜡烛图没有达到这一标准，因此它极有可能是市场盘整的迹象。

本周黄金走势将受到美国国会为政府提供资金的法案的很大影响，该法案将于9月30日(周五)到期。如果国会议员们似乎很有可能无法就预算达成一致，那将为黄金定价创造一个坚实的看涨基调。如果他们能在最后期限前达成协议并通过立法，我们可能会看到金价继续走低。

渣打银行

美联储9月会议维持利率不变但预测传达了一种鹰派倾向2023年最后两次FOMC会议的加息预期从9月19日的45%上升到新闻发布会结束后的52%,尽管美联储的预测暗示还有一次加息市场关注的是降息需要等待更久的信息，而不是进一步加息的可能性要高得多。

美联储发出的信息对经济是积极的，但对资产市场就不那么积极了。在新闻发布会上，鲍威尔强调，经济的意外强劲是预测变化的关键驱动因素。他指出，这是积极的——经济可能增长得更快，失业率上升得更少，同时在大致相同的时间表上达到通胀目标。但是，可能需要更高的利率路径来控制意外强劲的经济活动。

尽管有这些预测，但我们仍然看不到在2023年进一步加息的必要。鲍威尔提到，六个月核心通胀率的增长是衡量趋势的可靠指标。核心通胀率在未来几个月应该会下降，因为从六个月计算中剔除的前几个月的通胀率可能比最近几个月的通胀率高。

我们认为，美联储对经济的弹性多少有些困惑。鲍威尔重申他们是根据即将到来的数据而不是根据对均衡实际利率的估计或任何模型作为指导的如果通胀持续下降，这将表明货币政策足够紧缩，以及可能有降低名义利率以稳定实际利率的空间。然而鲍威尔对降息的时机非常谨慎。这应该会支持“更高的利率维持更久”的政策预期和坚挺的美元，除非未来的数据显示经济活动突然恶化，这将是美联储意料之外的。