惠誉警告石油和天然气公司面临信用评级下调的时代

　　周三（11月1日），据惠誉评级称，如果生产商适应低碳未来的速度太慢，大部分化石燃料行业可能会面临信用降级的时代。

惠誉的一项分析显示，石油和天然气公司是最脆弱的，该分析旨在衡量企业将如何应对日益严格的排放法规等气候风险。

惠誉的模型显示，由于未来十年气候脆弱性“升高”，全球各地区和行业的企业中有超过五分之一面临评级下调的重大风险。分析显示，其中有一半属于石油和天然气行业，而煤炭和公用事业也特别容易受到评级下调的风险。

更重要的是，根据惠誉的报告，由于气候风险而可能面临降级的目前有一半以上属于投资级别。该报告以715家公司为样本。

国际能源署估计，全球石油需求将在本十年达到顶峰。但其他研究人员警告说，这种趋势可能会更快转变。惠誉分析中使用的预测组织Inevitable Policy Response表示，石油峰值可能会在2025年到来，此后，未来两年半的需求将下降60%以上。

惠誉公司评级ESG主管Sophie Coutaux在接受时表示，未来需求下滑的规模“是一个非常大的数字”。她说，现在对于是否“能够适应”存在一个“大问号”。

这一警告是在俄乌冲突引发能源危机并推高化石燃料价格后，许多石油行业加倍努力发展其核心业务之际发出的。石油巨头利用因价格暂时上涨而膨胀的现金流，通过回购来充实股东，并通过收购在其行业内扩张。

但巨大的化石燃料利润正在显示出减弱的迹象。本周，由于天然气盈利疲弱，英国石油公司公布的业绩未达到分析师预期，导致其股价下跌。几个月前，一些分析师还预测油价将达到100美元，但现在看起来更加遥不可及。

英国石油公司临时首席执行官Murray Auchincloss周二表示，该公司预计“在这十年里盈利将不断增长”。他还表示，现在的增长需要更多来自清洁能源，“而不是石油和天然气方面”。

一些世界上最大的石油和天然气公司希望他们能够通过使用尚未完全开发的碳捕获技术来实现未来的减排。然而，惠誉警告称，业内一些人制定可行的减排计划的时间可能已经不多了。

Coutaux表示，一些投资级发行人“已经开始投资低碳”，但“步伐需要加快”。

迄今为止，信用评级行业一直在努力找出如何最好地将气候风险纳入其模型中，这使得固定收益投资者在很大程度上只能靠自己的方式应对新形势。但根据能源经济和金融分析研究所的数据，最大的评级公司内部一直存在争论。

IEEFA专注于债务市场的能源金融分析师Hazel Ilango在最近的一次中表示：“几个月来，警钟一直在敲响。”

在人们对评级公司拖拖拉拉的批评声中，有迹象表明气候风险已经影响了信用评分。

欧洲央行的研究人员发现，自《巴黎协定》签署以来，与适应速度较快的同行相比，面临气候转型风险最大的公司的评级下降幅度更大。随着布鲁塞尔推行更严格的气候法规，欧洲的评级影响比美国更大。

另外，加拿大央行7月份发布的一份报告显示，投资者在为面临高水平信用转型风险的公司购买信用保护时要支付大量溢价。溢价范围从12个基点到20个基点不等，期限越长，额外成本就越高。

加拿大央行研究的写道：“为向低碳经济转型做好更充分准备的企业资本成本较低，并且更能免受转型政策的影响。”

其他评级公司也越来越多地将气候风险纳入其模型中。根据10月25日的一份，标准普尔评级表示，目前它认为“监管和政策风险与公司信用状况最相关”。技术和消费者行为“可能需要更长的时间才能发展到颠覆整个行业的规模，而监管可以迅速改变格局。”

与此同时，国际联盟正在形成，要求大幅削减化石燃料产量，这一问题将成为今年迪拜COP28气候峰会的核心焦点。