全球股市一周复盘

　　 一周股市总体走势概况

　　
 

　　 A股市场行情走势

　　
 

　　 市场延续震荡调整，三大指数全线回落。上证综指周跌0.44%，深证成指周跌1.40%，创业板指周跌2.45%。从行业板块表现来看，科技、周期、消费、农业板块呈现轮动，军工、金融板块呈现出分化。房地产、农林牧渔、煤炭、综合金融、医药、商贸零售、食品饮料等行业涨幅居前，计算机、通信、电子、电力设备及新能源、国防军工、汽车、有色等行业跌幅靠前。市场震荡调整继续引发板块轮动，市场风格上低估行业表现活跃，成长风格略显逊色。从宽基指数表现来看，整体呈现跌多涨少，小盘价值、大盘价值、中盘价值指数呈现小幅上涨，创业板50、科创50、创业大盘、创业板综、创业板指、申万创业、中盘成长等指数跌幅居前。从北向资金流向来看，北向资金呈现净卖出状态，沪深股通净卖出34.61亿元。其中，沪股通净卖出15.9亿元，深股通净卖出47.51亿元。从北向资金的行业流向来看，食品饮料、交通运输、通信、房地产、汽车、医药、农林牧渔、石油石化等行业净流入较多，非银行金融、电子、电力设备及新能源、基础化工、有色金属、传媒等行业流出较多。

　　
 

　　 港股走势

　　
 

　　 本周（11月20日-11月26日）共有一家公司递交上市申请，另有两家公司通过聆讯。

　　
 

　　 欧美股市

　　
 

　　 三大指数周五涨跌不一，本周均连续录得第四周上涨。本周道指累计上涨1.27%，标普500指数上涨1%，纳指上涨0.89%。欧股主要指数多数收涨。德国DAX30指数收盘上涨35.92点，涨幅0.22%，报16030.65点；英国富时100指数涨8.03点，涨幅0.11%，报7491.61点；法国CAC40指数涨14.87点，涨幅0.20%，报7292.80点；欧洲斯托克50指数上涨11.63点，涨幅0.27%，报4372.95点；

　　
 

　　 亚太股市

　　
 

　　 日经225指数涨0.54%，韩国KOSPI指数跌0.73%，印度孟买30指数跌0.072%，印尼雅加达综合指数涨0.08%，越南VN30指数涨0.43%。

　　
 

　　 下周影响市场重要资讯

　　
 

　　 定制电源解决商中远通

　　
 

　　 核心技术拥有自主知识产权

　　
 

　　 中远通是一家专注于通信电源、新能源电源和工控电源等产品的研发、生产和销售的科技创新驱动型企业，为通信、新能源汽车和工业自动化控制等领域客户提供定制电源解决方案。

　　
 

　　 经过逾20年的持续研发创新，中远通构筑了拥有自主知识产权的核心技术体系，涵盖了电力电子转换、软件控制和结构工艺等技术领域。 2020年至2023年上半年，其研发费用分别为7792.43万元、8463.65万元、1.02亿元、4870.43万元，占当期营业收入的比例分别为7.92%、5.92%、7.10%和7.60%。 截至2023年6月末，其共拥有26项发明专利（其中1项同时获得了PCT国际发明专利）、64项实用新型专利、5项外观设计专利和123项计算机软件著作权。

　　
 

　　 长期以来，我国信息通信业总体保持良好的发展态势，信息通信服务业收入呈现持续增长趋势。 2015年通信业务收入1.53万亿元，2022年达到2.93万亿元，复合增长率9.75%。 2015年电信业务收入1.13万亿元，2022年达到1.58万亿元，复合增长率4.98%。

　　
 

　　 中远通的通信电源产品销售收入占当期主营业务收入的比例约70%，随着国内信息产业的突飞猛进，其将持续保持以市场为导向的研发战略，抓住5G商用的良好发展机遇，扩充产能，扩大其电源产品在通信领域的市场份额。

　　
 

　　 电子化学品生产商艾森股份

　　
 

　　 自研业务仍存不确定性

　　
 

　　艾森股份主要从事电子化学品的研发、生产和销售业务。其下游客户主要集中在集成电路封装和新型电子元件制造领域，涵盖了长电科技、通富微电、华天科技、日月新等国内集成电路封测头部厂商以及国巨电子、华新科等国际知名电子元件厂商。

　　
 

　　艾森股份产品具有环保、稳定、高效率的优点，能够满足集成电路电镀高电流密度条件下对镀层的功能性要求，有效解决纯锡电镀体系下的锡须生长、高温回流焊导致的镀层氧化变色等问题，产品性能已达到或部分超过国际竞品，并在主流封测厂商实现了对国际竞品的替代。

　　
 

　　 需要关注的是，艾森股份近期业绩存在较大波动，2022年度、2023年1-6月，其分别实现营业收入3.24亿元、1.54亿元，分别同比增长2.95%、-15.73%； 实现扣除非经常性损益后归母净利润分别为1440.33万元、1090.85万元，分别同比下降51.35%、6.96%。 其表示，上述期间，利润水平下滑主要受到下游客户需求下降、募投项目折旧摊销增加以及金属锡材价格大幅波动等因素的影响，若上述因素无法缓解或持续加剧，其存在业绩持续下滑的风险。

　　
 

　　 此外，艾森股份的自研业务仍存在诸多不确定性。 据招股书显示，其自研光刻胶产品主要包括先进封装用g/i线负性光刻胶、OLED阵列制造正性光刻胶和晶圆制造i线正性光刻胶。 其中，先进封装用g/i线负性光刻胶虽已通过长电科技、华天科技等客户的测试认证并批量供应，并在2022年度和2023年1-6月分别实现销售收入385.63万元、249.66万元，但占营收比例仍较低； OLED阵列制造正性光刻胶（应用于两膜层）已通过京东方的测试认证并实现小批量供应，但仍处于产业化前期，对收入贡献低。

　　
 

　　 同时，艾森股份应用于全膜层的产品，仍在测试认证中，能否最终通过测试认证并批量供应仍存在不确定性； 晶圆制造i线正性光刻胶虽已通过华虹宏力的认证并进入小批量供应阶段，但仍处于产业化前期，对收入贡献低，能否实现对竞品的替代并实现批量供应仍存在不确定性。

　　
 

　　 大型专用设备生产商永达股份

　　
 

　　 客户集中度偏高现象需留意

　　
 

　　 永达股份的主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售，其产品主要应用于隧道掘进、工程起重和风力发电等领域。

　　
 

　　 自2016年，永达股份进入隧道掘进及其配套设备行业，产品覆盖范围不断拓展，逐渐开始设备核心金属结构件生产，最终发展成刀盘体、盾体、管片机及隧道洞壁支撑管片的综合生产商，在行业内具有一定的技术优势和知名度。 以我国盾构机的年度实际产量作为测算基准，2020年、2021年，其在隧道掘进及其配套设备领域具有代表性的产品盾构机盾体，折算的盾构机整机销量占全国盾构机产量的比例分别为15.42%、17.68%。

　　
 

　　 国内具备隧道掘进机整机研发和生产能力的厂商主要包括铁建重工、中铁装备、中交天和三家，根据铁建重工招股意向书及2021年年度报告，永达股份在2020及2021年度均为其第二大供应商。 随着其与铁建重工的合作更为深入稳定，其隧道掘进及其配套设备产品销量有望持续增长，市场占有率将进一步提升。

　　
 

　　 值得关注的是，2020年至2023年上半年，永达股份对前五大客户的销售收入占同期营业收入比例分别为84.92%、90.53%、81.02%、86.10%，客户集中度较高，销售区域主要集中在华中地区。 其表示，若未来其主要客户出现业绩波动、财务状况恶化、市场需求严重下降等负面情形，将可能对其经营情况造成较大不利影响。

　　
 

　　 此外，永达股份坦言，其经营性现金流状况不佳。 2020年至2023年上半年，其经营活动产生的现金流量净额分别为2163.88万元、6593.97万元、-2423.01万元、1240.94万元，同期净利润分别为6177.23万元、8866.50万元、9305.24万元、4051.42万元，经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在一定差异。 如后续其未能合理安排资金使用、下游客户票据支付比例持续上升或上游供应商信用政策收紧，都将导致公司经营性现金流状况不佳，致使公司面临资金周转风险。