原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

尽管沙特放话减产可以延长至明年一季度之后，但国际原油走势依旧低迷。截至目前，WTI原油报价73.25美元，Brent原油报价78.03美元。
原油市场基本面综述

沙特能源大臣:欧佩克+减产220万桶/日的承诺将兑现。减产措施“绝对”可以(延长至）明年第一季度之后。不会同意化石燃料逐步减少。

美国能源部副部长:美国将利用低油价补充储备，但由于物理上的限制，美国石油储备补充受限。

据媒体援引俄罗斯总统普京助手消息，俄罗斯总统普京将于本周访问阿联酋和沙特。

机构观点汇总

能源分析师Phil Flynn

原油价格周一因地缘政治风险引发的担忧而上涨，但随后回落。红海船只遇袭和以色列扩大加沙地面攻势一度令石油走高。石油交易市场似乎从一个恐慌袭击转向另一个恐慌袭击，但空头似乎在恐惧游戏中占据优势。美国与委内瑞拉的解除制裁协议面临困境，美国方面正在评估各种选项。另一方面，印度将继续寻求进口委内瑞拉石油。阿联酋能源大亨、COP28主席苏尔坦·贾比尔辩解称，“没有科学证据表明实现1.5摄氏度温控的目标需要逐步淘汰化石燃料”。所有的这些消息，加上市场对欧佩克能否充分限产的怀疑，导致了原油市场在上周五和本周一的剧烈波动。

这些随时可能出现的剧烈上下波动使头寸交易变得非常困难。无论做多还是做空，都有可能在一天中的任何时间亏损一大笔钱，或者在几乎没有任何原因的情况下盈利一大笔钱。剧烈的波动将导致普通交易者退避三舍，我们将几乎被计算机（交易）所控制。至于价格走势，关键是使用期权来防止突然和莫名其妙的大幅波动。

道明证券

市场对欧佩克+减产协议执行情况的担忧可能被夸大了，但欧佩克+的沟通不畅导致油价在过去几个交易日下跌。毕竟，额外减产是自愿的，而不是作为欧佩克+新减产协议的一部分，并且这只会持续到2024年一季度。然而，随着事情尘埃落定，我们预计该协议可能仍足以避免未来几个月油市出现预期的过剩。即使考虑到每个欧佩克成员国的减产执行率问题，除了沙特自愿减产外，该协议也可能导致未来几个月全球原油日产量减少50万桶。总的来说，这应会给油市带来暂时的缓解，因为市场平衡的季节性波动应会在2024年下半年减轻欧佩克国家的压力。

惠誉旗下研究机构BMI

我们维持对2024年和2025年布伦特原油价格的预测不变，分别为85美元/桶和84美元/桶。

然而，在明年上半年和下半年，油价将是两种叙事。上半年，由于发达市场石油需求在经过峰值后陷入长期下降，油价将承受巨大压力。下半年，随着全球经济增长将度过最低点，市场情绪将加强，布油价格将健康上涨。

在这种动荡的宏观背景下，我们认为欧佩克+的政策在确定布油价格方面发挥着至关重要的作用。我们预计，欧佩克将在上半年的大部分时间里延长限产措施，因为在全球经济放缓之际，供应的任何增加都可能引发布油价格大幅下跌。然而，随着夏季几个月的季节性需求走强，以及对下半年经济复苏的预期，应该会为重新进入油市提供一个契机。话虽如此，退出减产的时间必须谨慎把握，而且需要逐步推进，以避免破坏油价刚刚开始的复苏。

FXEmpire分析师Christopher Lewis

WTlI原油市场上周噪音不少，油价这一周时间里一直在来回波动。WTlI原油将在50周均线和200周均线指标之间(70.32-78.13）消磨时间。随着年底的临近,交易员们很可能不愿意建立大量头寸。不过一旦油价突破了这两条移动平均线，那么其可能迎来新一波走势。如果向下突破，那么65美元可能是空头目标;反之，如果向上突破，时间足够的话不排除涨至90美元。不管怎样，目前油价处于中性水平。

布伦特原油的情况也类似，同样处于200周均线和50周均线指标之间。一旦突破这个区间，油市可能会出现头寸挤压的情况，这可能会真正推动方向明确。当然这种情况能否真的发生还有待观察，因为12月中旬是一年中交易量最清淡的时期之一。如果是这样的话，我们可能会在接下来的几周内陷入震荡。

市场综合评论

Again Capital的创始人John Kilduff认为，沙特的减产是在与美国打一场必败之战。沙特目前的日产量为900万桶，而美国为1300万桶。欧佩克以外国家的日产量创下纪录之际，需求增长正在放缓，他们手头有一个大问题，疲于应付，在我看来，这对他们来说不会是一个制胜策略。

摩根大通分析师Natasha Kaneva认为，鉴于已经实施的减产规模以及它们对价格的影响有限，欧佩克+越来越难以协调大规模减产。最终，沙特可能只有一个选择，通过向市场大量供应石油来发动一场供应战。如果沙特和俄罗斯在4月份向市场恢复130万桶/日的产量，那么2024年布伦特原油的平均价格为77美元/桶，2025年为57美元/桶。这将引发2024年下半年钻井和水力压裂活动放缓，美国产量增长减少约17万桶/日。

原油市场分析师Sankey表示，美国可以在六个月内向市场增加250万桶石油，冲击市场。沙特将需要大幅削减油价，以阻止美国的产量增长。这将需要将原油价格压低至60美元/桶以下，因为这是美国生产商目前计划的价格。