A股周评

　　 本周A股走势分析

　　
 

　　 本周A股主要指数午后分化，沪指翻红创业板指跌逾2%，截至收盘，沪指涨0.14%报2910点，深证成指跌1.06%，创业板指跌2.23%。超3000股下跌，全天成交8287亿元，北上资金净买入15.1亿元。

　　
 

　　 盘面上，今年海南省人大常委会将聚焦保障自贸港封关运作准备，海南板块持续走高，海峡股份等多股涨停；住建部称一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，房地产板块走高，信达地产等多股涨停；PEEK材料板块全天走强，华密新材30CM涨停；大金融板块午后冲高，齐鲁银行、中粮资本等多股涨停；上海自贸、免税概念等板块涨幅居前。

　　
 

　　 另外，消息称美国立法将限制联邦资助的医疗服务提供者使用外国对手生物技术公司，CRO板块午后大跌，康龙化成等多股跌逾10%；半导体板块下挫，通富微电逼近跌停；混合现实板块走低，罗曼股份跌停；汽车芯片、CPO概念及医疗服务等板块跌幅居前。

　　
 

　　 个股异动，农业银行收涨1.58%，报3.86元/股，续创历史新高，总市值达1.35万亿元。

　　
 

　　 六大机构下周策略

　　
 

　　 1、中信证券：政策发力改善预期，市场步入反弹交易窗口

　　
 

　　 稳定资本市场政策在近期集中发力改善市场预期，年初以来市场流动性循环连锁负反馈过程被有效阻断，随着业绩预告风险陆续落地，市场已经步入月度级别的反弹交易窗口。

　　
 

　　 首先，证券监管部门及时回应市场关切，投资端改革举措有望加速推出，地产领域支持政策明显加码，预计2月仍有降息举措，国资委继续强调上市央企的投资者回报，央企权重股压舱石作用凸显，改善营商环境政策频出，市场信心有望逐渐恢复。

　　
 

　　 其次，类“平准”基金打破负反馈，雪球敲入和量化平仓压力明显缓解，机构持仓均衡化过程加快。

　　
 

　　 最后，随着年报业绩预告陆续落地，四季度业绩风险充分释放，反弹窗口期仍将呈现交易型资金主导的特征，央企红利低波和高股息板块是窗口期最具共识的主线，同时关注低估值绩优蓝筹的布局机会。

　　
 

　　 2、中金公司：市场具备继续修复动能

　　
 

　　 近期市场积极因素有所增加，国内政策环境迎来边际改善，资金面的负反馈现象也得到阶段性缓释，投资者偏审慎的预期有所修复。

　　
 

　　 往后看，我们认为近期政策层面正在发生积极变化，短期流动性风险逐步得到化解，指数具备一定的修复动能，当前机构重仓的成长行业与中小盘风格整体表现偏弱，反映投资者风险偏好仍待修复。结合当前偏低估值所隐含的谨慎预期，以及政策因素积极转变，对后续市场表现不必过于悲观。配置上，短期结合政策变化关注受益领域，注重景气回升和红利资产的攻守结合。

　　
 

　　 3、华安证券：行百里者，半九十

　　
 

　　 展望2月，我们认为市场还将面临诸多考验，在投资者关键信心并未显著扭转或者改善之前，市场反弹的时间和空间都面临较大不确定性，因此我们整体倾向于认为市场仍将继续呈现震荡走势，等待基本面改善验证或者宏观政策力度加码确认。

　　
 

　　 2月市场风险偏好能否持续回暖仍需观察。宏观经济基本面修复速度关注春节客运量与消费数据。货币政策正在向宽松加码，但持续性尚不明确需密切跟踪，因此2月重点关注其宽松力度的持续性。

　　
 

　　 4、申万宏源：底部仍有待夯实

　　
 

　　 当前市场最突出的问题：性价比已出清，但筹码结构未出清。也正是因为筹码压力客观存在，所以管理层稳定资本市场政策仍有必要持续催化。高股息风格占优的基础：短期超预期的政策是货币宽松后续仍有想象空间 + 中特估密集催化。短期的边际资金是绝对收益存量加仓 + 偏好主题的资金活跃度提升。这样的风格下，筹码结构问题解决相对缓慢，市场底部区域仍有待夯实。

　　
 

　　 5、海通证券：年初政策如何发力？

　　
 

　　 年初以来一系列积极政策密集出台，从宏观金融政策到资本市场，再到地产、地方化债、区域和产业政策，本轮政策出台的速度和密度超市场预期。

　　
 

　　 6、华西证券：央企市值管理与A股红利价值行情

　　
 

　　 市值管理或纳入央企负责人考核，红利价值行情进一步扩散。央企上市公司是央企在资本市场的核心资产，同时发挥着A股“压舱石”作用。本次国资委提出市值管理成效纳入考核，使得央企考核的指标体系进一步完善，叠加央行宣布降准降息，金融监管总局和住建部表态支持房地产等，表明稳增长、稳预期相关政策仍有发力空间。策略上，关注央企估值重塑的三个布局思路：持续稳定分红、战略性重组和新央企组建、市场化增持和回购。

　　
 

　　 （：雅山）