黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周一，因鲍威尔讲话及美国数据打击降息预期，美元指数与美债收益率携手走高令贵金属价格承压，现货黄金盘中跌超1%,跌破2020美元/盎司，为1月29日以来首次，截至目前，黄金报价2027.34。

　　
黄金市场基本面综述

美联储主席鲍威尔在节目中表示降息即将到来，但不太可能有信心在3月降息。有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报NickTimiraos随后撰文称，美联储现在的重点转已经转向何时开始降息，而稳健的经济增长意味着他们完全不必仓促做决定。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，虽然目前基准利率正处于20多年来的最高水平，但却并未伤害到经济增长，因此政策制定者可以观望一段时间，然后再决定是否需要降息。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，需要看到更多数据显示通胀取得进展，强劲就业数据并不一定意味着经济过热，美联储的目标是PCE达到2%。

经合组织提高2024年全球经济增长预测至2.9%(11月为2.7%),维持2025年预测在3%不变。该组织表示，对红海航道的袭击可能会增加通胀压力。如果红海袭击持续，一年后可能使CPI增加0.4%。

美国1月ISM服务业指数上升至53.4,创四个月新高，预期52。新订单和物价指数创将近一年新高。强劲的经济数据强化了市场对美联储尚未宣布通胀胜利的观点。

机构观点汇总

市场分析师Jim Wyckoff

周一贵金属稳步走低，关键的外部市场方面，美指走强并创下近三个月的新高，美债收益率上涨，主要原因是超预期的非农数据对美联储货币政策产生了鹰派影响。

从技术面来看，4月期金多头在近期总体上略微占据技术优势，但优势正在减弱。多头的下一个目标是收盘价突破2100美元的坚实阻力位。空头的下一个目标是跌破2000美元的坚实技术支撑位。上方阻力位在2050.00美元及2059.10美元；下方支撑位在1月份的低点2023.30美元，然后是12月份的低点2007.60美元。

3月白银期货空头在近期总体技术上占据绝对优势。在日线图上，持续两个月的下降趋势已经形成。白银多头的下一个目标是收盘价突破24.00美元的坚实技术阻力位。空头的下一个目标是收盘价跌破10月份低点21.17美元的坚实支撑位。上方阻力位在22.84美元和23.00美元。下方支撑位在22.00美元和21.75美元。

地缘宏观经济学家Nomi Prins

虽然市场现在计价美联储5月首次降息的可能性，但我认为美联储仍可能在3月进行政策转向，虽然不一定通过降息的方式进行。投资者需要更密切地关注量化紧缩(QT)的情况，预测转向量化宽松(QE)的时间比许多人预期的要早。美联储在下半年之前可能会有其他方式放松货币政策，正在实施的QT政策已经减少，QT正变得更加“轻量化”。此前，鲍威尔也提到，降息和QE政策可以分开，美联储的资产负债表将成为3月份FOMC会议的一个具体话题。因此，这意味着美联储最快可能在下次会议(3月份)上推出各种形式的QE,黄金将是最先对未来潜在的QE政策做出反应的资产之一。

我认为美国银行业有可能出现大规模危机。我们还没有走出困境。如果发生这种情况，将有更多的银行倒闭，美联储将通过QE来补救，这将通过创造流动性来帮助这一特殊行业。

道明证券高级商品策略师Daniel Ghali

我们已经启动了战术性黄金多头交易，预计未来三个月金价将大幅走高。我们在2035美元/盗司时进入黄金多头交易，并期待价格达到2250美元/盗司，交易的止损价为1910美元/盗司。

虽然3月降息已无可能，但美联储仍预计今年将放宽利率，这对黄金来说是最重要的因素。美联储仍有望在5月份降息，这也是道明证券的基本假设情景。3月还是5月基本无关紧要。黄金市场关心的是未来12个月左右的降息总量。我们预计，美联储今年将降息四到五次，比市场最初预期的今年降息六次左右略有下降。

相比美国联邦基金期货曲线当前定价所暗示的水平，同行的仓位现在至少低了4万手，四次降息将足以吸引新的投资者进入市场。宏观交易员对美联储降息周期的仓位似乎历来不足，我们的分析表明，这一群体现在可能已经建立了相当规模的净空头头寸，以应对最近一连串的热点数据。还有许多交易者仍在场外随时可以加入。追踪CTA趋势的交易员手中仍有大量“弹药”,实物市场购买活动保持强劲，中国正在快速购买黄金，这已经超越了与春节相关的季节性上涨。这些支撑因素应能限制未来12个月美联储降息总量减少所带来的下行风险，使风险天平向上行倾斜。

高盛高级经济学家David Mericle

美联储将在5月或晚些时候开始降息，此前预测为3月首次降息，我仍然预计2024年将降息五次，2025年将降息三次，预计今年核心PCE将比FOMC预期中值的2.4%低至少几个百分点。鲍威尔的影响了市场。降息可能会在年中开始，但目前还不清楚具体何时。“无论如何，我们现在认为，‘更晚但更陡”的降息路径出现的可能性更大，即首次降息将晚于5月份。”