今日A股十大券商机构观点汇总（2024年3月5日）

　　 昨日行情

　　
 

　　 昨日市场全天震荡反弹，创业板指领涨。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额10771亿，较上个交易日放量218亿。截至昨日收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.04%，创业板指涨0.59%。北向资金全天净卖出70.61亿，其中沪股通净卖出23.12亿元，深股通净卖出47.48亿元。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 国泰君安：短期煤价承压，看好后续弹性

　　
 

　　 国泰君安指出，煤炭行业供给端未来向上弹性较小，长期保持的供需紧平衡、更强的盈利的可预见性、超长久期的经营资产、板块逐步提升的分红率，煤炭这种“稳定的高股息”资产，估值的重塑可能才刚刚开始。推荐：1、优质的高盈利稳定性与盈利可预见性的龙头；2、推荐煤电一体；3、推荐长协焦煤；4、推荐提质增效的央企；5、推荐高股息。

　　
 

　　 光大证券：新版生猪产能调控方案落地，猪价景气度有望上升

　　
 

　　 光大证券指出，短期来看，能繁母猪存栏落入绿色区间，行业有望保障正常利润，毋须担忧当前产能依然处于大幅过剩状态。长期来看，对能繁母猪合理保有量的调整，将有效引导行业长期供应行为，从而显著提升本轮周期反转后猪价的景气持续性。对比各轮周期的去产能幅度和对应的猪价涨幅来看，预计本轮猪价景气周期上涨幅度有望超过2009-2011年及2021-2022年，同时在景气持续度上也有望达到2014-2016年的水平。

　　
 

　　 中信建投：预计2024年将为AI PC元年，PC销售有望量价齐升

　　
 

　　 中信建投表示，产业进入换机周期，PC行业出现周期性拐点。考虑到目前PC的换机周期普遍为5年，疫情售卖的PC已进入换机周期，市场收缩几近触底，预计2024年将实现正增长。展望未来，技术革新或成为PC市场成长的重要推动力，其中AIPC通过AI能力的本地化部署，有望进一步提升交互体验与工作效率，看好AIPC成为PC市场下一波增长的重要推动力。随着芯片、整机产品陆续发布，预计2024年将为AI PC元年，PC销售有望量价齐升。

　　
 

　　 中信证券：电表国内周期将启 海外市场空间广阔

　　
 

　　 中信证券研报表示，智能电表受益于国内外需求的拉动，景气趋势明确。作为智能电网的核心设备之一的智能电表，在国内市场受益于替代周期及高等级电能表占比提升的双重驱动，预计未来几年有望迎来“量价齐升”的有利局面；海外市场需求明确、空间广阔，发达经济体主要受益于设备更新周期及智能化需求提振，新兴市场主要以电力扩容及渗透率提高为核心驱动力。公司建议持续关注长期深耕电表领域、高等级电表产品占比较高、具备全球业务布局的优质电表企业。

　　
 

　　 海通证券：AI大模型训练及应用提升通信能力需求

　　
 

　　 海通证券研报指出，AI大模型训练及应用提升通信能力需求。1）GPU：英伟达带动下，新的AI芯片计算能力不断提升，芯片间互联速度、内存容量也快速增长；2）交换机：服务器与交换机、交换机与交换机之间接口速率从100G、400G快速向800G、1.6T等演进；3）光器件：光模块作为光电转换的核心器件，速率升级同时，产品上也衍生出LPO、CPO、硅光、薄膜铌酸锂等方向，并带来光电芯片新需求。

　　
 

　　 银河证券：关注提供数据中心液冷解决方案的公司

　　
 

　　 银河证券研报指出，产业技术迭代升级推动AGI时代加速到来，上游算力基础设施更新换代成为必然，叠加政策催化，加速数据中心“绿色转型”，推动数字经济低碳、健康发展。

　　
 

　　 东海证券：零食需求景气度高，渠道红利延续

　　
 

　　 东海证券研报指出，零食需求景气度高，渠道红利延续。零食板块2024年春节备货需求景气，零食年货礼盒等产品销售节奏明显好于去年同期。受返乡礼赠需求的带动，零食礼盒满足高性价比的特点，在春节期间销售表现亮眼。预计2024年零食渠道红利延续，量贩店、新型电商等渠道仍保持较快增速。随着零食市场规模不断扩大及行业集中度提升，产品成长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益。

　　
 

　　 招商证券：N型TOPCon电池盈利修复空间可能较大

　　
 

　　 招商证券研报表示，N型高效产品供需可能偏紧，TOPCon盈利修复空间较大。2023年Q4，纳入统计的国内电站集采中，TOPCon占比已提升至74%，预计2024年全球电池TOPCon渗透率有望接近六成。目前传统perc产能开工率不足三成，处于大幅度亏损状态，而TOPCon也只是微利，不少新投产的供应商不能稳定和持续开工。公司分析，由于行业盈利情况的收缩与金融市场的变化，TOPCon投产落地的有效产能可能继续弱于预期。同时，在其渗透率快速提升的同时，技术创新与迭代还在加速，继LECO后，0bb、双面Poly等微创新也有望推广应用，预计TOPCon企业之间也会体现出较大差异。综上，TOPCon后续的总体供需会保持有序，且高效产品供需偏紧，N型TOPCon电池盈利修复的空间可能还比较大，同时，辅材及逆变器环节伴随需求放量，经营情况也有望改善。

　　
 

　　 天风证券：酒企提价或推动信心回暖 建议关注糖酒会窗口期事件催化

　　
 

　　 天风证券研报表示，1.名酒陆续提价，或提振渠道信心。我们认为，从供给端看，名酒提价有助于维护其品牌形象，巩固产品市场竞争力，提高酒企盈利水平；从渠道端看，在2024年春节旺季白酒动销总体良好的背景下，头部酒企提价有助于自上而下提振市场信心，促进渠道库存去化和新一轮补货。2.当前板块估值仍处合理偏低水位，关注后续春糖催化。截至3月1日收盘，中证白酒5年、10年市盈率分位数分别为3.62%、28.68%，处于50%以下的合理偏低水位。我们认为随着春节开门红的平稳落地，强α龙头酒企2024年经营将更加从容，此外，本月全国糖酒会将于成都举办，低估值和低预期背景下，建议关注糖酒会窗口期事件催化。平β假设下，我们仍看好强α酒企集中度加速提升带来红利机会+潜在改革预期机会，始终坚持三条投资主线：1）业绩稳定性，即2024年业绩增速稳定：贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等；2）潜在改革主线：五粮液等；3）β主线：酒鬼酒、舍得酒业、水井坊等。

　　
 

　　 华泰证券：配网侧具备三大发展机遇

　　
 

　　 华泰证券研报表示，发改委与能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》。研报认为配网侧具备三大发展机遇：1）国内配网扩容与电网企业至2025年全面淘汰高能耗S7（含S8）配电变压器，海外需求的量价齐升，带动电网一次设备供应商迎来高成长机遇。2）配网柔性化与数字化的升级需求。3）新型业态发展在高质量配网的发展下迎来提速，对应需求侧储能、虚拟电厂等。