美联储大幅降息50个基点，日股狂飙800点，美元直线拉升

　　面上，北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期转向宽松周期。

　　美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，美联储可以通过政策调整维持劳动市场的强劲。鲍威尔说，本次降息50个基点是基于风险平衡的考虑，但不应将此次降幅视为新趋势，美联储没有设定任何固定的利率路径，将逐次召开会议来做出决策。

　　最新利率点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%，此前6月的预测分别为5.1%、4.1%、3.1%。

　　美联储公布利率决议后，全球资产经历“过山车”走势。美股三大指数冲高回落，最终集体收跌；现货黄金短线美元/盎司关口，随后回吐涨幅；美元指数短线跳水，此后逆转上扬。

　　“在风险平衡的考虑下，我们今天将利率下调50个基点。”美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，50个基点的降息是一个“强有力的行动”。通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险有所上升。他说，通过调整政策，美联储可以在经济温和增长和通胀继续降温的情况下保持劳动力市场的强劲。

　　在被问及降息步伐时，鲍威尔再次重申没有固定的利率路径，称将根据每次会议的情况来决定，不会急于行动。“如果合适的话，美联储可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息。”鲍威尔提示，不要将此次50个基点的降幅视为新趋势。

　　与此前不同的是，此次决议未获得委员们的全票通过，最终获得11票赞成、1票反对的投票比例。其中，美联储理事鲍曼支持降息25个基点。这是2005年以来，第一位投票反对美联储利率决定的美联储理事。

　　美联储内部的异议较为少见，尤其是在鲍威尔担任主席期间。最近一次异议还是在2022年6月，当时堪萨斯城联储主席Esther George投出反对票。

　　中信证券研报表示，美联储2024年9月议息会议降息50bps，超出部分市场预期。议息会议相对前次变化较大，显示美联储对通胀降温的信心和对就业市场的支撑。本次点阵图显示今年目标利率中枢为4.4%，低于2024年6月会议的5.1%，同时下调了明年利率目标水平。

　　中信证券认为美联储此次50bps降息是一次提前发力的预防式降息，意在维持当前经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，预计年内还有两次25bps降息。

　　在隔夜交易降息预期兑现后，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态，生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。

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