《中国财富管理市场报告（2024）》发布 把脉六大领域发展趋势

　　11月19日，
 

　　围绕银行理财、信托、公募基金、私募基金、券商资管、保险资管六个领域详细分析行业发展现状，继而从宏观经济、资金端、资产端、机构端四个维度剖析中国财富管理市场发展逻辑，并基于前述分析对中国财富管理市场的未来进行了展望。

　　正式发布实施，进一步明确了证券交易佣金费率水平，降低了证券交易佣金分配比例上限，强化了基金管理人、证券公司内部制度要求，明确了基金管理人层面信息披露内容和要求，有利于优化基金证券交易佣金制度，降低基金投资者交易成本，引导公募基金管理人进一步端正经营理念，专注提升投资者长期收益，提供更加优质的交易、研究和投资服务，促进形成良好的行业发展生态。

　　行业表现方面，公募基金资产净值震荡上行，债券基金增长明显，混合基金出现下滑。进入2024年，货币型公募基金七日年化收益率出现大幅下滑，债券型、混合型、股票型公募基金三个月区间收益表现小幅下滑、六个月区间收益表现则实现增长。2024年以来，公募基金规模稳步提升，4月，公募基金资产净值首次突破30万亿元，达到30.78万亿元，7月底，公募基金规模再创新高，资产净值达到31.49万亿元。

　　私募基金：区间收益有所回升

　　在私募基金回归投资本源的背景下，2024年私募基金管理人数量出现明显下滑，但2018年以来，私募基金管理规模总体上保持增长。进入2024年，私募基金区间收益有所回升，但复合策略表现亮眼。在全球市场周期错配以及外资对中国资产兴趣日益浓厚的大背景下，越来越多的私募基金选择出海，通过全球化资产配置来分散风险并拓宽收益

　　券商资管：持续回归财富管理功能本源

　　截至2024年三季度，券商资管业务在“公募+私募”双轮驱动下，呈现出积极的发展态势，资管规模总量平稳，可见券商资管业务将持续回归财富管理功能本源，行业也将加速有序发展。在业绩整体承压的背景下，券商资管业务展现出较强韧性，上半年有25家上市券商资管业务收入实现同比正增长。资管业务的稳健发展，对于熨平券商整体业绩波动发挥着一定的作用。

　　保险资管：投资管理能力作用凸显

　　国务院于2024年9月印发，被视为保险业新“国十条”。“国十条”对未来我国保险业高质量发展作出了全面系统的部署和规划，对于充分发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能，大力提升保险保障能力和服务水平，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局都具有重要意义。

　　行业表现方面，2020年以来，保险公司资产总额总体上保持震荡增长态势。随着保险行业规模的扩大和险资运用余额的持续提升，投资管理能力对于保险企业的生存和发展起着至关重要的作用。保险公司投资管理能力包括信用风险管理、股票投资、股权投资、不动产投资和衍生品运用管理5项，拥有投资管理能力越多，也就意味着保险公司投资范围越广。在当前市场竞争激烈的环境下，很多保险企业在投资管理方面暴露出诸如风险管理不当、投资策略僵化、团队专业能力不足等问题。未来，强化风险管理、创新投资策略、优化团队结构、加强信息科技建设以及持续改进与优化流程都是保险企业在提升投资管理能力过程中必须重视的关键环节。

　　趋势：“储蓄搬家”或将强化

　　资金端短期来看，存款利率持续下调，“储蓄搬家”或将强化。长期来看，养老业务大有可为，资管机构竞相角逐；家庭资产配置转型，持续增配金融资产。

　　资产端方面。固收类资产方面，国债收益率预计在低位震荡，国债、地方政府债、金融债等券种的发行量将保持平稳增长，信用利差有望收窄。权益资产方面，积极的财政政策和稳健的货币政策，以及对房地产市场的积极表态，为资本市场提供了稳定和积极的预期，有助于促进市场的稳步上行。公募REITs在宏观经济向好的背景下配置价值凸显，随着资产质量和运营能力的不断提升，市场内部的分化将更加明显，优秀的管理人和项目将获得更高的市场认可度。房地产方面，四季度市场有望在政策的推动下迎来边际改善，但预计短期仍将延续筑底行情。

　　机构端方面。渠道端，财富管理机构从销售导向转为买方顾问模式是大势所趋，强化投教并长期陪伴投资者成长，可能成为构建核心竞争力、提升议价能力的关键。产品端，各资管机构应持续强化投研能力，秉持长期和价值投资的理念，完善产品谱系；财富管理需求多元，主题投资日益兴起。