泉果基金调研海南华铁

　　根据披露的机构调研信息2025年5月1日至2025年5月31日，泉果基金对上市公司海南华铁进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年6月3日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

　　基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理019624泉果嘉源三年持有期混合A9.742023年12月5日钱思佳019625泉果嘉源三年持有期混合C9.302023年12月5日钱思佳018329泉果思源三年持有期混合A7.832023年6月2日刚登峰018330泉果思源三年持有期混合C7.402023年6月2日刚登峰016709泉果旭源三年持有期混合A6.902022年10月18日赵诣016710泉果旭源三年持有期混合C6.492022年10月18日赵诣

　　附调研内容：Q1、公司在智算领域的核心竞争力是什么？

　　答：公司在智算领域具备稳定的设备交付能力及设备运维能力、低成本的融资能力和持续的订单获取能力，能够保证智算业务规模持续扩张。

　　Q2、公司后续有哪些主要的盈利增长点？

　　答：公司主要在以下四个方面实现盈利增长。业务方面，公司将持续推进多品类战略，探索高回报品类，同时公司将加大智算业务投入，持续提升智算业务板块收益。管理成本方面，公司将借助数字化工具和流程化改革降本增效，提升人效比，优化管理成本。融资成本方面，公司将继续发挥自身融资优势，通过引入更多样化的融资渠道，降低融资成本。采购方面，公司通过供应链管理、采购规模化等方式，不断优化采购成本。

　　Q3、公司后续在提升产品盈利能力上有哪些措施？

　　答：公司当前实施多品类运营，不同产品盈利能力略有不同。公司将加大智算设备、低空经济及部分机械设备等高毛利产品投入，增强全国网点渠道复用价值，在保持高出租率的同时稳步抬升租金价格，提升设备运营效益。

　　Q4、公司如何利用国企平台优势提升业务竞争力和融资能力？

　　答：2024年，公司充分发挥国企平台优势，取得AA+主体信用评级，顺利取得10亿元公司债券的发行批文，并完成两期发行，第一期完成发行3.6亿元，融资利率2.9%，第二期完成发行3亿元，融资利率2.66%。公司将持续深化对债券市场发行品种的研究与探索，计划发行20亿元银行间债券市场融资产品，积极拓展多样化的债券融资渠道。此外，当前公司已与多家银行、金租等金融机构建立长期合作。后续公司将积极推动各金融机构重新评估授信额度及利率，实现整体融资成本显著降低，有效提升经营效益。

　　Q5、公司是否有进一步拓展海外市场的计划？

　　答：公司将在工程设备租赁方面和智算业务方面，逐步拓展海外市场。工程设备租赁方面，公司正稳步扩大韩国门店的经营规模，并计划在2025年拓展中东地区。智算业务方面，公司将不断增强技术团队力量，运用好海南自贸港算力布局和政策优势，深化与海南省算力科技有限公司战略合作，提供面向各类客户所需的个性化算力服务，并以海南省为战略基地，面向东南亚等地区扩大业务版图，为全球企业提供算力服务。

　　Q6、公司如何看待当前高空作业平台市场的竞争格局？

　　答：当前高空作业平台渗透率仍在稳步提升，市场呈现量价齐升态势，伴随高空作业平台市场格局逐渐稳定，运营能力和服务质量将成为租赁商的经营核心。

　　近年来，头部租赁商凭借网点密集、资金充足、服务能力强、运营效率高等优势，不断扩充设备规模，出租率稳定高位。同时头部租赁商均积极开发适合符合自身经营理念的数字化管理系统，管理成本持续下降，逐渐形成竞争壁垒。根据慧聪工程机械网数据显示，2025年一季度高空作业平台主要厂商销量为3.80万台，其中国内销量1.52万台，公司增量占比超30%，市场格局继续保持稳定。

　　Q7、公司当前载重无人机业务当前进展如何？

　　答：公司无人机业务可提供“硬件+软件”标准服务集成方案、机器租赁服务两种业务形式。目前公司签订的业务合同以智慧工地项目为主，主要包括智慧工地巡检、国电网吊运、新能源领域及其他相关领域，合同金额累计超千万。公司自研的50KG、100KG大载重无人机已研发落地并小批量投产，已完成标准化吊运产品服务能力，并在全国重要网点部署载重机服务测试。