A股大爆发！中证A500指数ETF放量收涨1.4%，昨日获净申购超1.2亿元！后市怎么看？机构速评

　　6月25日，A股市场延续放量反弹，中证A500指数ETF放量收涨超1.4%，喜提三连阳！资金汹涌增仓核“新”资产，中证A500指数ETF昨日大举吸金超1.2亿元，已连续3日获资金净流入。

　　中证A500指数ETF标的指数成分股多数冲高，同花顺大涨14.49%，东方财富涨超10%，中兵红箭涨停，菲利华、国轩高科等涨幅居前，宁德时代、紫金矿业等强势跟涨！

　　截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

　　消息面上，多部门近日联合印发

　　本次政策或有以下影响：

　　1、刺激内需，经济稳健增长。当前，外需对经济增长的支撑作用趋弱，提振消费是扩内需、稳增长的关键点。我国经济正加速向以内需为主导的增长模式转型，消费已成为构建新发展格局的重要引擎，对拉动国民经济增长具有重大作用。

　　2、扩大金融供给，金融“活水”正源源不断流向消费领域。包括鼓励金融机构提供精准、高效、便捷的消费领域金融服务、鼓励符合条件的科创企业通过债券市场募集资金、支持符合条件的消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司发行金融债券等。

　　在政策大力支持下，今年以来消费持续回暖，宏观经济整体向好。5月社零同比增长6.4%，环比增速高于近五年中位数，指向消费动能增强。从动能来看，“以旧换新”等消费政策效果开始显现！家电、通讯类与“国补”相关的消费品消费增速显著提升。2025年5月份，家用电器和音像器材类消费同比增长53%，增速较上月提升14.2个百分点。通讯器材类消费同比增长42.7%，增速较上月提升13.6个百分点。

　　高盛中国经济学家王立升指出，中国经济增长短期仍较有韧性，今年以来出口超预期，使得中国GDP增长稳定。但他预计若经济增长动能由出口驱动转向内需驱动，则意味着需要更多政策支持。他判断，今年下半年政策对冲或将明显加码。下半年会有适度温和政策宽松，尤其是在消费和投资端。

　　银河证券对2025年下半年A股市场大势研判，认为外部不确定性加大和国内有效需求不足依然足下半年面临的现实问题。但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。居民财富向金融资产加速再配置的趋势明确，后续可重点观察市场情绪面的修复节奏。当前A股估值处于历史中等水平，且对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高，总体来看，2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。

　　6月24日，高盛中国股票策略分析师付思在6月23日举行的媒体见面会上表示：“市场配置方面，我们维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCIChina目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。”

　　资金层面，付思介绍，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。

　　在政策效果显现、消费回暖、经济稳健运行的支撑下，A股估值中枢有望上移，以A500为代表的核心资产或更值得关注：

　　一是核心资产具有明显的相对盈利优势和极强的经营韧性，在经济修复过程中有望实现“强者恒强”。2024年，以中证A500指数代表的核心资产2024年归母净利润增长率为0.28%，高于万得全A指数。此外，据分析师一致预期数据，中证A500指数2025年-2027年归母净利润同比增长率均在10%左右，展现出超强的经营韧性！

　　二是相比于小盘股和主题股，核心资产估值相对合理。截至6月15日，中证A500指数ETF标的指数市盈率为14.77倍，处于近10年60.42%的分位点，估值处于相对合理水平。相比中证2000指数当前市盈率达136.44倍，处于近10年96.61%的水平，核心资产向上弹性空间更大。

　　三是A股市场增量资金面可期，核心资产值得关注！在外资流入中国股市势头增强的背景下，中证A500指数“互联互通、ESG筛选”等特色有望吸引海外增量资金。而国内方面，公募基金改革落地，或将推动机构投资者更加聚焦核心公司定价，带动核心资产风格逐步回归。

　　把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF，一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF不仅综合费率为全市场最低档，更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！

　　中证A500指数ETF已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金。