深蹲反弹！银行股冲高一马当先，银行ETF龙头一度涨近2%，工行、农行千亿红包在路上！南向资金狂涌，银行板块登顶

　　7月1日，A股银行板块大幅冲高，行业涨幅全市场领先！银行ETF龙头深蹲反弹，盘中涨幅一度接近2%，截至13:59，涨1.2%，有望终结两连跌！

　　银行ETF龙头标的指数成分股全线反弹，浦发银行再创历史新高，苏州银行涨超4%，建设银行、江苏银行、杭州银行、浙商银行、工商银行、南京银行等跟涨。

　　截至13:59，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　截至6月30日，A股42家上市银行中已有26家的银行完成年末分红，合计分红总额达1700元。7月份，分红总额较大的工商银行、农业银行的“千亿红包”也将陆续到账。

　　截至6月30日，数据

　　从ETF资金流向来看，以银行ETF龙头已连续13日累计“吸金”2.37亿元！

　　从南向资金流向来看，延续“红利+科技”哑铃策略，昨日建设银行再获南向资金大额买入9.57亿港元，位居港股市场榜首！无论是从近一年、近3个月还近1个月的港股通资金流向数据来，银行板块均为南向资金净流入最多的板块！

　　险资对银行板块的青睐从举牌情况就可见一斑！今年上半年，险资共举牌17次，被举牌对象中有10次为银行股。

　　截至20250630，公开资料整理

　　往后看，国海证券认为，险资、公募基金、固收+等对银行板块有配置动力：

　　保险资金：长期股票投资试点为险资的持续流入提供制度支持，第一批500亿元已落地；还有2025Q1获批的第二批1120亿元、近期批复的第三批200亿元。

　　公募基金：当前银行较业绩基准少配程度最多，且银行行业长周期收益优于多数行业。

　　固收+基金有增配银行股动力。截至2025Q1固收+基金持有银行股比例已经同比显著提升，总体持股金额尚低。2025年债基收益已较2020-2024年同期明显回落，银行股同样可用于增厚稳健型产品收益。

　　一是低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。据中信建投统计，截至2025/6/13，中信银行指数市净率仅为0.676，显著低于多数煤炭、公用环保等高股息行业的个股标的。此外值得注意的是，银行板块截至年中，虽受股价上涨股息率有所摊薄，但24年分红对应股息率仍有4.1%，位居市场前列。综上所述，银行板块兼具低估值、高股息特征，极具配置性价比，是其备受高股息策略青睐的主要原因。、

　　二是银行板块基本面稳健！申万宏源数据指出，过去十年来银行平均ROE约12%，高于全A股上市公司ROE；即使近年来银行盈利承压，但平均ROE仍维持约9-10%，持续优于其他行业。

　　高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头及其联接基金，一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！