一财社论

　　近日，中国证券业协会发布7月11日，中国银行间市场交易商协会发布公告称，中国银河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司等6家主承销商中标承销费引发市场关注，依据如果将这两件事联系起来可以看出，一方面对证券业的立规更加具体、执行力更强，另一方面对涉嫌违规行为的监控更加严格。而目的都是为了积极推动证券业高质量发展。

　　要进一步推进证券业高质量发展，一方面要明确重点规范范围。

　　上述投资者深恶痛绝的是财务造假、欺诈发行、操纵市场和内幕交易等严重违规行为。无论是保荐承销费用阶梯递增收费，还是低价获得保荐承销资格，都会产生实际和衍生效应，从而对资本市场健康发展造成严重损害。

　　6月16日，广发银行发布采购公告，拟通过采购选定最多不超过6家中选供应商，为其提供2025—2026年二级资本债券承销服务。同日，中国银行间市场交易商协会针对市场成员反映的低价承销、低价包销、拼盘投资、利益输送等问题，发布了在后来广发银行发布的公告中，6家机构中标，承销服务费总额为人民币63448元，其中两家中标者含税预估服务费仅为700元。这多少有点“顶风而上”的意味，无论是行业协会还是监管机构都“难以容忍”。同时也说明一些规范性措施难以落实。

　　另外，非但如此，今后还应该研究将投价报告质量列入“终身追责”的范围。不实报告或者配合性报告给投资者造成损失的，应该承担连带责任。这方面在司法实践上已经有所体现。

　　另一方面，要进一步促进证券业高质量发展，需要持续强化他律促自律。

　　首先，促进自律需要加强监管来实现。

　　今年3月中旬，中国证券业协会通报了2024年自律措施实施情况：2024年协会依规审结自律案件11批，对13家次公司、53人次从业人员采取纪律处分和自律管理措施。

　　去年9月修订后的其次，促进自律需要加强舆论监督来实现。

　　事实证明，很多资本市场存在的问题是通过舆论监督暴露出来的，并且在微观和政策层面上得到体现。这方面的舆论监督只能加强而不能以任何理由加以削弱。这是促进行业自律、健康发展的重要组成部分。

　　总之，证券业迈向高质量发展的新维度，需要相关主体的自律，也需要他律。在自律方面，需要强化红线意识，任何违规的事，不论大小都会受到追究；在他律方面，进一步细化规则，加强惩戒的力度，以及发挥包括舆论监督在内的各种制约措施都不可或缺。