市场回暖私募备案再创新高，A股赚钱效应还将继续成共识

　　A股市场持续回暖，私募基金产品备案再创新高，指数增强产品更是大幅增长。

　　私募排排网数据显示，刚刚过去的7月,共有1298只私募证券产品完成备案，环比增幅18.00%，创下近27个月以来新高。其中，股票策略产品备案数量887只，占当月备案产品总量的68.34%，环比增长24.58%。

　　在业内分析人士看来，私募产品备案数量增长,主要受到A股市场持续向好以及私募证券产品业绩表现突出等因素驱动，增量资金的配置意愿进一步提升。展望后市，虽然不确定性犹存，但政策托底、资金活跃等因素支撑下，市场仍有持续上涨的可能。

　　自7月以来，A股市场整体呈现上扬走势，私募证券产品随之迎来备案高峰。

　　私募排排网数据显示，截至7月31日，今年以来备案私募证券产品达到6759只，同比增幅61.39%。其中，今年以来备案的量化产品增至3081只，占比45.58%，同比增幅77.68%。

　　从7月数据来看，共有1298只私募证券产品完成备案，环比增幅18.00%，创下近27个月以来新高。7月备案量化私募产品620只，占到当月备案产品总量的47.77%，环比上月增幅19.00%。

　　在排排网集团融智投资FOF基金经理李春瑜看来，7月备案私募证券产品数量大增，不仅受到多重因素驱动，A股市场持续向好，沪指成功站上3600点关键点位，有效提振了投资者参与热情和信心。私募证券产品尤其是量化策略产品展现出优异的业绩表现，其突出的超额收益能力吸引了大量资金涌入，反映出市场强烈的资产配置需求。

　　分策略来看，股票策略产品备案数量占据主导。7月备案的私募证券产品中，股票策略产品887只，占当月备案产品总量的68.34%，环比增长24.58%，占比和增幅均位居五大策略之首；多资产策略产品次之，7月备案产品162只，占到当月备案产品总量的12.48%，较上月增幅达5.88%。

　　细分来看，股票量化产品中，指数增强产品备案数量大幅增长。7月备案指数增强产品321只，占到当月备案股票量化产品总量的67.15%，同时环比增幅高达52.13%。

　　李春瑜还认为，私募行业供给端持续优化，头部机构及优质产品不断涌现，推动行业整体竞争力提升。这一趋势不仅改善了私募行业的市场形象，也进一步增强了投资者的认可度，促使更多资金流入私募证券产品市场。

　　私募排排网数据显示，7月共有676家私募机构有备案产品，其中百亿私募有48家，备案产品数量超过10只的百亿量化私募共有11家。

　　其中，多家百亿量化私募机构备案产品主要集中于指数增强策略。7月备案产品超过20只的宽德私募、明汯投资、世纪前沿及九坤投资，备案产品均主要来自于指数增强产品。

　　基于市场环境和策略表现的变化，部分量化私募机构表示未来持续看好市场发展，产品布局将聚焦纯多头、指数增强产品。灵均投资对称，从销售端会根据客户的风险偏好和收益预期匹配产品，未来纯多头和各指数增强产品将是重点聚焦的产品类型。

　　“今年年初以来，进一步丰富了策略细节，确保在不同市场风格下都能保持稳定的超额收益能力。同时，我们还根据市场变化优化了因子模型，让策略对不同行业、不同市值股票的适应性更强。” 灵均投资说。

　　整体上看，市场赚钱效应显现，是推动今年以来私募产品备案激增的重要驱动因素。从私募产品收益来看，截至7月25日，今年以来接近九成有业绩记录的私募证券产品实现正收益。

　　私募排排网数据显示，截至2025年7月25日，今年以来有业绩记录的11667只私募证券产品，平均收益率为12.8%，其中10358只产品实现正收益，占比88.78%。

　　分策略来看，据兴业证券分析，今年上半年A股市场呈现“小市值成长风格领涨、高股息红利板块震荡走强”的结构性分化。量化选股、量化指增和股票中性策略表现突出，中证1000指增策略收益14.04%，中证500指增策略收益10.35%，量化选股策略收益10.20%，主观选股策略收益2.29%，股票中性策略收益4.93%。

　　不过，近段时间股指上行提振市场预期的同时，也引发了市场能否持续上涨以及短期技术性回调的担忧。

　　“前些年市场也在不断出现结构性的赚钱机会，但或是短暂或是急促，且带有较强的主题属性。但今年以来市场呈现出多点开花的局面，是近年来没有过的。” 相聚资本研究总监、基金经理余晓畅分析，赚钱效应并非增量资金所主导，驱动市场整体上涨的核心动力是企业盈利的好转，虽然股价涨幅明显，但估值并不贵。

　　“当然会有人担心上涨的持续性，但至少眼下来看，这不是一个由估值泡沫驱动的行情，也存在继续上涨的可能。”余晓畅说。

　　在余晓畅看来，景气资产依旧是当前投资不可或缺的。无论是基本面所体现的强大竞争力，还是伴随认知变化带来的机会，高景气行业的强趋势会持续下去。虽然近来相关资产的价格涨幅不小，但其当前估值还远未到泡沫阶段。例如科技板块中AI，作为行业最大变革所在，依然处于快速迭代的发展阶段，不管是算力还是应用，无论是自动驾驶抑或机器人，所涌现的机会是源源不断的。

　　淡水泉最新投资观点认为，虽然不确定性犹存，但政策的托底思路、资金活跃度维持相对高位，这些支撑市场的关键因素依然稳固，结构性机会仍将是主导。后市应重点关注优质中国资产的价值重估、优势产业的全球化、科技创新与国产替代三类机会。此外，还需关注由基本面改善叠加增量政策带来的投资机会。

　　“前期已充分调整的与经济预期相关性比较强的资产，在经济预期改善或增量政策的催化下，有望触发向上修复的动能。同时，也需要防范市场上涨节奏过快导致股价领先于基本面、以及中美博弈不确定性再度升温的风险。应对上，面对市场变化，我们需要保持较高的敏锐度和适应性，提高对边际信号的快速反应。”淡水泉称。