IPO周报

　　6月15日～6月21日当周，IPO市场的一大重点是科创板IPO进一步扩围。一方面，扩大第五套标准适用范围至人工智能领域；另一方面，上交所就支持符合条件的量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等“硬科技”企业在科创板上市公开征求意见。

　　就在6月17日，人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准的指引发布当天，大模型企业智谱，对明显技术优势、阶段性成果、取得国家有关部门批准以及市场空间大等四方面作出具体规定。

　　其中，

　　同时，

　　目前，“大模型双雄”智谱、MiniMax迅速推进回A进程，拟在科创板上市。据证监会网站披露，智谱科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”，MiniMax的IPO辅导状态仍为辅导备案。

　　17日，上交所还就修订

　　此次

　　“去年以来，多家量子科技、生物制造、脑机接口等领域的企业有在科创板上市的意愿，调整更新科创板重点支持的具体行业范围，已具备必要的实践基础和市场共识。”上交所称，将从严把好发行上市准入关，严防“带病申报”“一哄而上”。同时，还将从严从紧压实发行人和中介机构责任，要求发行人全面、客观、准确披露当前发展阶段、取得的阶段性成果及可能面临的各项风险，督促中介机构对发行人技术与产品的先进性、板块定位等进行全面核查。

　　目前，具身智能领域，宇树科技股份有限公司、杭州云深处科技股份有限公司的科创板IPO审核状态分别为提交注册、已问询；量子科技方面，国仪量子技术股份有限公司的科创板IPO申请于6月11日注册生效；氢能产业方面，山东东岳未来氢能材料股份有限公司的科创板IPO申请因财报更新处于中止审核状态。

　　就6月15日～6月21日当周的受理和审核情况来看，沪深北交易所新增受理10单IPO申请；审核阶段，1家拟上市企业过会，7家提交注册，2家注册，1家终止审核。

　　这10家新增受理的拟IPO企业中，7家申报深交所，2家申报上交所，1家申报北交所。

　　其中，上海天泽云泰生物医药股份有限公司申请采用第五套上市标准在科创板上市，目前尚无产品获批上市，处于尚未盈利状态，且预期未来仍需要较大规模的持续研发投入。

　　该公司是一家创新药品和创新技术协同发展的治疗药品研发公司。2023年至2025年，天泽云泰分别实现营收0元、325.63万元、2167.63万元，归母净利润-2.74亿元、-2.23亿元、-2.17亿元。

　　同时，天泽云泰存在营运资金不足的风险。2023年至2025年，该公司的研发费用分别为2.28亿元、1.93亿元及1.96亿元，经营活动使用的现金流量净额分别为-2.12亿元、-1.53亿元及-1.75亿元。

　　四川腾盾科创股份有限公司也是一家未盈利企业，申请采用创业板第四套标准上市。该公司主要从事高端无人机系统的研发、生产、销售及相关服务。

　　2023年～2025年期间，该公司营业收入由1.75亿元增长至3.79亿元，尽管公司收入增长较快，但绝对收入金额仍较小；归母净利润分别为-4.69亿元、-3.64亿元及-4.26亿元。截至2025年末的累计未弥补亏损为33.21亿元。

　　该公司存在民用领域无人机适航取证风险。“公司已依据相关法规积极开展无人机适航取证工作、持续获取相关资质。但若后续无法通过适航审查或未来出台的其他适航领域法律法规、行业标准、产业政策等对公司产品及业务造成限制，可能对公司持续经营能力造成不利影响。”腾盾科创称。

　　此外，该公司存在客户集中度较高风险，2023年～2025年期间，前五名客户的合计销售收入分别占同期营业收入的85.16%、87.01%及76.55%。

　　河南光远新材料股份有限公司则是二次申报创业板。该公司第一次于2022年8月份申报创业板IPO，但是排队一年左右于2023年7月份终止审核。时隔3年左右，又于2026年6月申报创业板IPO。

　　该公司排队了3年多时间，前期从IPO申请获得受理到过会用时7个月左右，但是在2023年9月21日过会后迟迟未有进展，直至到今年6月18日因撤单而被终止审核。该公司主要从事军工产品的研发、生产和销售，以及民用低压电器产品的检测检验服务，其中在2020年～2022年期间，军品业务收入占主营业务收入的比例在97%以上。