1927只个股创近一年新低，极致分化后A股7月怎么走

　　A股共有1927只个股创下近一年股价新低，相当于每3只个股中就有1只跌入年度谷底，其中更有133只个股刷新了上市以来的历史低点。

　　在AI科技主线持续吸金的背景下，市场呈现极致K型分化：存储、半导体设备等硬科技赛道不断创新高，而医药生物、机械设备、计算机、汽车、基础化工等行业成为创新低个股的集中地，消费、地产、金融等传统白马龙头股持续阴跌。

　　6月以来，创新低个股平均跌幅达15.6%，占年内跌幅的一半以上，加速下跌态势明显。6月26日，科技板块的大幅调整，非但未带来风格切换，反而令传统板块进一步失血，市场流动性虹吸效应愈演愈烈。

　　如此割裂的行情表现引起市场广泛讨论：极致K型分化还能持续多久？7月中报窗口又能否成为行情的转折点？

　　数据显示，截至6月26日收盘，A股共有1927只个股创下近250个交易日以来的股价新低，占全部A股数量的约35%。这一数字创下2026年以来的峰值，反映出市场结构性分化的极端程度。

　　从申万一级行业分布来看，创新低个股主要集中在五大行业。医药生物以187只居首，其次是机械设备的185只，计算机以176只排名第三，汽车148只、基础化工136只分列第四、第五位。这五大行业合计贡献了832只创新低个股，占比超43.2%。

　　从二级行业维度看，汽车零部件以118只成为创新低个股最多的细分赛道，软件开发76只、专用设备74只、通用设备69只、IT服务61只分列第二至第五位。值得注意的是，计算机和医药生物这两个曾经是上一轮A股牛市的机构重仓赛道，如今却成为创新低个股的集中地，折射出市场风格切换的剧烈程度。

　　从涨跌幅数据来看，1927只创新低个股2026年以来平均跌幅为28.4%，中位数跌幅为28%，两者相差不到0.5个百分点，说明这并非个别个股的极端下跌，而是普遍性的下跌格局。6月以来的加速下跌更为显著，这些个股6月平均跌幅达15.6%，中位数跌幅为15%，占年内总跌幅的比例超过50%。换言之，这些个股一半以上的年内跌幅，是在6月短短不到一个月内完成的。

　　在创新低个股名单中，不乏各行业的白马龙头，有31只千亿市值个股在列，中国移动和贵州茅台两家万亿市值龙头也在名单中。

　　电信运营商龙头中国移动年内跌12.15%，中国电信跌14.31%；银行板块中，光大银行年内跌12.30%，招商银行跌12.28%，民生银行跌14.10%；贵州茅台年内下跌13.14%，为2023年以来最大年度跌幅，6月26日，该股收盘跌破1200元关口，报1168.63元，并创下“9·24行情”以来新低，最新市值已不足1.5万亿元；建筑龙头中国建筑年内跌14.23%。这些曾经的“核心资产”，在“硅基通胀”的产业浪潮下，正逐渐失去资金青睐。

　　在1927只创近一年新低的个股中，有133只更是创出上市以来的历史新低。这意味着这些公司投资者悉数被套。

　　从行业分布看，创历史新低的个股同样呈现集中态势。医药生物以23只居首，汽车14只、机械设备14只并列第二，电力设备13只排名第四，轻工制造11只位列第五。二级行业中，汽车零部件14只、医疗器械10只、家居用品9只、光伏设备6只、电网设备5只排名前五。

　　光伏赛道成为历史新低个股的“高发区”。组件龙头晶科能源6月26日收盘再创历史新低，6月单月跌幅达19.80%。昔日千元股禾迈股份同样刷新历史低点，年内下跌20.26%。

　　消费板块中，良品铺子、桃李面包的年内跌幅均超过23%，创出历史新低。地产产业链中，招商蛇口年内跌24.31%，6月单月下跌25.85%；与地产行业高度绑定的家居装饰板块中，东鹏控股年内跌29.79%，金牌家居、箭牌家居均跌超30%。

　　医美龙头爱美客的跌势同样引人关注。作为创业板曾经的第一只千元股，爱美客6月26日收盘再创历史新低，股价跌至85.5元。今年以来，该股累计下跌39.25%，年线年高点以来，累计跌幅已超过80%。从千亿市值的“医美茅”到如今不足400亿元市值，爱美客的股价崩塌，正是传统消费白马被科技浪潮边缘化的缩影。

　　这些创历史新低的个股，大多具有一个共同特征：曾是各自行业的龙头或白马股，被市场赋予过“价值投资”的标签，但在产业趋势变迁和资金风格切换的双重作用下，逐渐沦为被市场遗忘的“价值陷阱”。

　　2026年上半年，A股市场呈现出显著的K型运行特征。以AI算力为核心的硬科技主线成为吸纳存量流动性的核心方向，而传统行业持续失血。站在6月末的时点，A股中报业绩窗口开启，市场将进入由估值驱动向盈利验证切换的关键阶段。

　　从交易层面看，当前市场交易集中度处于高位。6月以来，全市场日成交额维持在3.5万亿元量级，但内部结构分化显著。6月23日~26日，主要指数收涨的同时，全市场下跌个股超过4000只。与此同时，科创50指数25日再创历史新高2076.88点，但核心标的震荡加剧，显示资金在硬科技板块的交易拥挤度较高，单纯依靠估值扩张的普涨阶段或已进入尾声。

　　东吴证券研报指出，此前持续调整的红利资产与券商板块出现止跌企稳迹象。这种板块间的跷跷板效应，并非意味着主线逻辑的终结，而是标志着行情进入筹码交换与基本面甄别的阶段。历史经验表明，此类分歧过后，市场通常经历震荡消化期，其间资金将对标的的盈利质量进行重新审视。

　　从产业周期角度看，对于市场K型分化的原因，浙商证券研究认为，技术周期的“导入期”均存在明显的K型分化，体现在三个层面：一是宏观经济上新旧产业增加值的“剪刀差”走阔；二是资本市场上新旧产业涨幅明显分化，直至泡沫出清后分化才逐步收敛；三是居民收入和就业的分化。从历次技术革命的规律看，新技术往往会带动上下游产业景气度共同走高，而非单一赛道的孤立行情。

　　市场投资者最关注的无疑是分化收敛后的市场如何演绎。财信证券认为，短期过度抱团行情增加了市场不稳定性因素，后续市场波动将加大，尤其是在季末等特殊时点，存在风格剧烈纠偏的可能性。7月份市场将面临更多扰动，重点观察存储等涨价的终端接受度、美联储加息预期变化、科技龙头中报预告表现等。整体来看，7月处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。

　　在PCB上游材料、光通信配套、半导体耗材等细分领域，具备扎实订单验证、毛利率环比改善且估值处于相对合理区间的专精特新中小盘标的，有望承接从一线标的溢出的市场关注度。而对于估值已处高位的科技股，后续表现需依赖超预期的业绩支撑；对于尚处低位的传统行业标的，则需经受住震荡考验，证明其基本面的稳定性。

　　历史经验反复证明，极致分化的行情很难长期持续。随着中报业绩披露窗口的开启，基本面的重要性正在快速提升。无论是创新高的科技股，还是创新低的传统股，最终都将回到业绩这一核心定价锚上。