一批科技股狂飙后拉响警报，A股行情从极致分化走向均衡？

　　就在6月30日晚间，一批上市公司发布股票交易

　　据了解，6月以来两市已有超500家公司披露股票交易

　　银河证券策略首席分析师杨超对称，7月1日科技股调整，直接导火索是多家科技企业集中发布

　　有业内人士分析称，此轮资金向科技赛道集中，有产业景气和业绩兑现作支撑，是众多交易者博弈的自然结果，但单一赛道高度抱团往往伴随高估值与高波动，投资者需警惕追高、炒作概念以及阶段性回调风险。与此同时，市场上一批低估值、高股息、基本面扎实的蓝筹板块价值正逐步显现。

　　股价狂涨之后，一大批公司主要从二级市场交易风险、市盈率显著高于同业、所处行业周期性波动、抵御风险能力不足、经营业绩波动等方面提示风险。

　　据不完全统计，6月30日晚间，29家披露股票交易

　　以最近一个月的涨幅来看，上述29只股票也全部上涨，有研新材、富信科技、敏芯股份涨幅翻倍。再以今年以来的涨幅来看，29只股票中有17只股票涨幅超过100%，华特气体涨幅达到384.32%，埃科光电、方邦股份、富信科技、长光华芯等7只股票涨幅在200%～300%之间。

　　这些公司在前期大涨后，集体在6月30日晚间提示风险。其中，有研新材撇清磷化铟概念。该公司称，关注到近期磷化铟概念受市场关注度较高，公司暂无磷化铟相关产品和技术。7月1日，该公司股价跌停。

　　富信科技则回应了近期涉及碲化铋材料及公司产品价格的市场传闻。该公司称，近期未新增通信领域重大客户，亦未获取新增大额订单。公司生产的Micro TEC产品所使用的碲化铋材料无需使用纯度达6N级及以上的碲、铋等单质原料。据了解，行业内生产Micro TEC产品所使用的碲化铋材料亦无需使用纯度达6N级及以上的碲、铋等单质原料。同时，Micro TEC产品价格稳定，不存在涨价情况，相关市场传闻对公司产品价格预测没有客观依据。7月1日，该公司股价跌幅超10%。

　　另外，寒武纪7月1日的股价跌幅也居前，收跌6.91%。而6月30日该公司股价再度创出历史新高1620元/股，收报1595.55元/股，收涨7.66%。当日晚间，该公司提示风险称，存在估值较高、短期上涨过快出现下跌的风险。

　　同时寒武纪对行业及公司经营风险进行了提示。就行业而言，该公司称，人工智能芯片技术仍处于发展阶段，技术迭代速度较快，技术发展路径尚在探索中，尚未形成具有绝对优势的架构和系统生态。随着越来越多的厂商推出人工智能芯片产品，该领域市场竞争日趋激烈。

　　对公司而言，寒武纪提示风险称，由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单”，将对公司供应链的稳定造成一定风险。另外，若未来上游原材料价格持续走高，将可能对公司经营业绩产生不利影响。

　　上述公司提示股票交易风险是6月份以来的一大缩影。据了解，6月以来，沪深两市已有超500家公司主动披露股票交易

　　一众科技公司拉响风险警报后，遇到7月1日A股市场热门科技板块集体大跌，这是高估值成长赛道风险集中出清、市场风格趋向平衡的明确信号，还是科技股短暂技术性回调？

　　7月1日，A股市场冲高回落，四大指数走势分化，上涨指数小幅收红，深证成指、创业板指、科创综指分别下跌0.53%、1.89%、1.34%。

　　根据Wind数据，申万一级31个行业中，仅通信、电子、电力设备、建筑材料、机械设备5个行业下跌，26个上涨的行业中，综合、农林牧渔、非银金融、医药生物等板块涨幅居前。

　　从Wind概念板块来看，玻璃基板、光通信、培育钻石、光模块、GPU等指数跌幅居前。这些概念板块中，包含较多前期涨幅较多的科技股。

　　“从近期行情演绎可以看到，行情不再简单抱团科技高景气方向，低位具有行业逻辑的方向也反复活跃，短期内指数或继续以震荡整固为主，中长期在基本面及产业趋势的双重支撑下，市场中期慢牛趋势不变。”有机构人士称。

　　那么市场风格是否会发生变化？杨超认为，高度抱团科技的分化行情会阶段性走向均衡，但不存在彻底风格反转。此前资金高度扎堆成长，消费、其他板块估值承压。原油价格下行预期提升，当前资金有了更多选择的机会，市场轮动会更频繁，赚钱赛道会分散。但当前流动性、科技产业长期景气逻辑未反转，不会出现单边走强。

　　“科技主线并非行情终结，后续将进入分化消化期。纯题材、无业绩兑现的短期行情基本受阻；有订单、业绩能落地的硬核龙头，调整仅为估值修复，中长期逻辑不变。”杨超说。

　　那么展望后半年的市场，应该如何投资？“下一阶段的投资策略，一方面是坚决回避过热的股票，另一方面是积极挖掘被市场忽视的潜力股。”重阳投资基金经理谭伟说。

　　他具体分析称，在AI硬件与白酒地产之间，有大量待投资人挖掘的中间地带，其中包括航空航天、生物制造、新材料等潜在投资机会，这些股票因为短期“不在光里”而被市场忽略；另外，一旦科技行情出现重大调整，那些被贴上“老登”标签的、已经持续调整五年的经营稳健的传统行业龙头，可能从交易层面具备很好的估值修复机会。

　　前述业内人士也认为，理性资金宜回归基本面，客观看待板块分化，在关注科技成长性的同时珍惜蓝筹的稳健回报，培育更具包容性的价值审美，推动资金多元配置与市场再平衡。