黄金市场今日分析

　　现货黄金周四亚盘、欧盘时段暴力拉升，盘中一度站上1970美元，创逾一年新高；美盘前开始快速回落，较日高一度跌近100美元至1880下方，尾盘小幅回升，收于1903.85美元/盎司，跌0.19%;现货白银同样回吐所有涨幅，收跌1.19%，报24.23美元/盎司。

美国至2月19日当周初请失业金人数录得23.2万人，低于预期的23.5万人。这表明劳动力需求强劲，分析预计未来几周失业金人数将继续走低。

24日俄罗斯总统普京决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。自空袭开始以来，俄罗斯军队已经使乌克兰军事基础设施的83个地面设施瘫痪。俄罗斯国防部称，为俄罗斯联邦武装力量24日设定的所有任务都已完成。西方国家预计，基辅将在数小时内落入俄罗斯军队手中。乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰决定与俄罗斯断绝外交关系。泽连斯基下令强制征兵，征兵人数尚未确定。乌克兰方面表示，乌军队已失去对切尔诺贝利核设施的控制，防空系统基本上已被摧毁。

欧美暂时不会将俄罗斯排除出SWIFT，乌克兰多次要求将俄罗斯排除出SWIFT，英国首相约翰逊的制裁提议中也有这一选项，但外媒援引消息人士称，欧盟现阶段不太可能采取该措施，因为欧洲债权人将难以取回他们的资金；拜登则表示，目前没有几乎计划使用该措施。

美国总统拜登重申，美军不会在乌克兰与俄罗斯交战。拜登称，美俄关系现在已经彻底破裂，没有计划与俄罗斯总统普京进行对话。美国将冻结俄罗斯在美所有资产，正在批准包括出口在内的新制裁措施。拜登称他与七国集团的其他领导人同意推进毁灭性的一揽子制裁和其他经济措施。欧盟领导人同意对俄罗斯的金融、能源、运输部门实施制裁，并实施出口控制，将更多俄罗斯人列入黑名单。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将冻结俄罗斯在欧盟的资产，并停止俄罗斯银行进入欧洲金融市场。俄罗斯外交部表示，美国不打算就安全保障问题举行会谈，俄罗斯将以以牙还牙的方式回应欧洲和美国的制裁。

英国宣布最新对俄罗斯的制裁∶将把俄罗斯挤出全球经济，英国首相约翰逊表示，英国将冻结俄罗斯所有主要银行的资产，并将立法禁止所有俄罗斯大型企业在英国市场融资、限制俄罗斯公民在英国银行账户的存款、禁止向俄罗斯出口大量高科技产品。

多位美联储官员暗示加息仍在路上克利夫兰联储主席梅斯特表示，乌克兰局势并没有改变美联储退出宽松政策的必要性，可能会影响美联储退出宽松政策的速度，目前支持在3月加息。亚特兰大联储主席博斯蒂克也称，他目前仍预计在3月份加息。里士满联储主席巴尔金表示，美联储现在应该政策正常化。

市场观点

Oanda高级市场分析师Ed Moya

金价短期仍将获得强劲支撑
周四，在缺少推动金价日内涨至2000美元的催化剂之后，黄金快速下跌，美国总统拜登宣布新一轮制裁后，投资者加速抛售黄金。考虑到昨晚俄罗斯入侵乌克兰，许多人认为制裁措施力度不够。 不将俄罗斯踢出SWIFT银行体系的决定意味着，俄罗斯和欧洲都不会立即遭受额外的经济痛苦。俄罗斯入侵乌克兰是改变玩法的重大事件，对避险资产的需求将继续上升，金价可能在短期内获得强劲支撑。

Finance SA投资组合经理Alain Corbani

黄金牛市的推手不是俄乌冲突
黄金牛市是对通胀预期上升的回应，而不是东欧武装冲突。资金对黄金的兴趣反映了基本面，市场知道利率不会再涨太多，经济也不会进一步增长，我们正面临增长和通胀的峰值。俄罗斯近期对乌克兰采取的行动无疑将对全球经济增长构成压力，这将迫使各国央行在加息上三思。而由于实际利率今年可能维持在负值区间，宏观经济因素仍对黄金有利。

高盛的Chris Hussey SZClis

卖事实导致行情反转
俄罗斯与乌克兰的冲突从已知的未知转变为 已知的已知，市场可能认为不确定已经降低。欧美所谓世界历史上最具破坏性的一揽子制裁措施，都避免触及任何大宗商品和SWIFT限制，这是交易员解除对冲、推高股票所需的所有借口。

Brown Brothers Harriman 全球外汇策略主管Win Thin

俄乌冲突降低了美联储加息50点可能性俄罗斯入侵乌克兰使货币政策变得稍微复杂了一些。虽然不能排除下个月加息的可能性，但市场对加息50个基点的预期已降至20%左右。市场已经消化了未来12个月收紧政策150-175个基点的预期，但预期小幅消退。 掉期市场对未来一年美国联邦基金利率的预期已回落至2.0%，原本这一比例应该接近2.5%甚至更高，但俄罗斯的入侵让美联储的政策前景变得更加不确定。