透视中国平安2021成绩单

　　 3月17日晚，中国平安发布2021年度业绩报告。2021年，平安实现归属于母公司股东的营运利润1479.61亿元，同比增长6.1%；营运ROE达18.9%，净利润1218.02亿元。注重股东回报，平安向股东派发全年股息每股现金人民币2.38元，同比增长8.2%，持续调高现金分红。

　　 2021年，保险行业普遍处于改革转型的阵痛期。面临复杂环境及疫情的冲击，得益于寿险改革的加速布局和持续深化，2021年中国平安在寿险及健康险业务实现营运利润970.75亿元，同比增长3.6%。2021年代理人渠道全年人均新业务价值39031元，人均首年保费同比增长超22%

　　 从年报数据看，尽管寿险主业仍然承压，但中国平安整体业绩保持了稳健增长态势，并与营运利润挂钩，连续第十年提升了现金分红的水平，分红总金额高达431.74亿元。此前，平安于2021年8月启动新一轮股票回购方案，截至2021年12月末已回购约7777万股，共计39亿元，距离此前董事会审议通过的回购方案额度还有空间，预计2022年将会继续坚定执行回购。大手笔分红与回购，底气源于稳健扎实的基本面，以及公司 “综合金融+医疗健康”双轮驱动的战略优势，攻守之间体现了管理层对未来发展的信心与定力。

　　 综合金融稳健发展产险、银行及其他资产管理业务营运利润增长

　　 综合金融的协同效应和抗风险能力是平安持续稳健发展、跨越不确定性周期的底气所在。客户经营中，平安采用“1个客户，多种产品，一站式服务”模式，通过综合金融模式带来交叉销售的机会，使得过去一年个人金融客户数、客均合同数及客均利润稳步增长。截至2021年底，中国平安的个人客户数超2.27亿，较上一年度增长4.1%；持有多家子公司合同的个人客户数达8926万，占比提升至39.3%。全年新增个人客户3240万，其中35.8%来自集团互联网用户。团体客户经营成效明显，业务规模持续增长，全年团体业务综合金融融资规模同比增长26.9%。

　　 2021年平安银行深化转型激发强大动能，经营业绩稳健增长，实现净利润363.36亿元，同比增长25.6%；截至2021年12月末，平安银行不良贷款率1.02%，较年初下降0.16个百分点，资产质量保持平稳；拨备覆盖率288.42%，较年初上升87.02个百分点，风险抵补能力不断增强。

　　 财产保险继续维持良好的业务品质，车险原保险保费收入逐步恢复增长。2021年平安产险综合成本率同比优化1.1个百分点至98.0%，承保利润同比增长145.7%至51.36亿元；车险原保险保费收入第四季度同比增长8.7%。“平安好车主”作为中国领先的用车服务App，截至2021年12月末，注册用户已突破1.50亿，累计绑车突破9500万。

　　 核心技术能力的持续提升与数字化赋能夯实“护城河”。2021年平安集团的科技业务总收入达992.72亿元，同比增长9.8%；归母营运利润79.48亿元，同比增长19.5%。旗下人工智能、金融科技、数字医疗等领域的专利数量均为全球第一。数字化转型的加速提升了竞争力，强势赋能金融主业，进一步促进销售、提升效率、控制风险。

　　 2021年，平安在投资端及其他资产管理业务表现稳健，中长期前景可期。截至2021年底，平安保险资金投资组合规模近3.92万亿元，较年初增长4.7%。受资本市场波动、利率下行及减值计提增加等因素综合影响，2021年平安净投资收益率4.6%，总投资收益率4.0%。拉长周期来看，2012-2021年，10年平均净投资收益率5.3%，10年平均总投资收益率5.3%，均高于内含价值长期投资回报假设(5%)，持续领先行业。

　　 寿险改革布局完成医疗健康生态反哺金融

　　 平安寿险改革进入第三年。本次年报首度完整呈现“4渠道+3产品”转型布局，同期披露的一些先行试点机构的业绩情况也不乏亮点。

　　 2021年，平安寿险贯彻“渠道+产品”双轮驱动战略，持续深化改革，推动业务高质量发展。代理人渠道实施队伍分层精细化经营，全年代理人人均首年保费同比增长超22%，其中绩优队伍规模稳定，人均新业务价值提升超20%；此外社区网格化、银行优才及下沉渠道3大创新渠道并行发展，贡献的新业务价值占比持续增长至12%。同时依托集团医疗健康生态圈，创新推出“保险+健康”、“保险+养老”的创新生态服务。今年3月初平安寿险居家养老服务重磅上线，至此，平安寿险改革产品方面“保险+健康管理”、“保险+高端养老”、“保险+居家养老”的改革闭环宣告完成。

　　 数字化转型奠基未来。平安先于行业在全系统落地“三好五星”评价体系，从数字化增员、培训、活动量以及日常管理等四个主要方面，赋能营业部经营管理、代理人日常高效经营展业。第一批试点的营业部，其全年新业务价值正增长10%，人均新业务价值正增长 30%，均优于整体代理人队伍表现。此外，2021年，平安“智能拜访助手”全年月均会客时长超15万小时，同比增长超2倍；AI辅助出单超12万件；AI视频机器人辅助完成近80%新契约回访任务，同比提升20个百分点；“智能预赔”服务全年累计预赔付超17亿元，有效缓解患者就医经济压力。

　　 奥纬咨询报告指出，预计到2050年，中国人身险市场保费规模或将达到45万亿元，相当于目前的近10倍预期增量。当前险企的“产品+渠道”改革的突破点，将是升级服务宗旨、从单一的销售产品向服务客户全生命周期需求转变，并匹配高质量的代理人队伍，是击破短期挑战、释放长期潜能的关键。

　　 开源证券研报指出，中国平安于2018年启动寿险改革转型，聚焦渠道、产品+升级，启动较早占据先发优势有望率先实现负债端复苏。有市场分析认为，随着产品改革成型及代理人队伍趋于稳定，中国平安有望于2023年迎来NBV的正增长。

　　 本次业绩发布的一大亮点是，医疗服务已为金融客户增长及利润贡献发挥显著作用。2021年，平安超2.27亿个人客户中有近63%的客户同时使用医疗健康生态圈提供的服务，其客均合同数达3.3个，客均AUM达4.0万元，分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.0倍，医疗健康生态圈与金融主业的协同效果已逐步显现。

　　 平安方面更表示，依托多年的医疗健康布局与深耕，将深化医疗健康产业战略布局，对标“中国版联合健康”，探索打造出以“HMO+家庭医生+O2O”为核心的集团管理式医疗模式，打通供给、需求与支付闭环，为客户提供线上和线下“省心、省时又省钱”的医疗健康服务。

　　 平安健康作为平安医疗健康生态圈的重要组成部分，以家庭医生会员制为入口，覆盖健康管理、亚健康管理、疾病管理、慢病管理及养老管理等五大医疗健康服务场景，打造线上线下一体化的“医疗+健康”服务平台。截至2021年12月31日，平安健康累计注册用户量达4.23亿 ；2021年累计付费用户数快速增长至超3800万。2021年营业收入增长至73.34亿元。截至2021年12月末，平安智慧医疗累计服务187个城市、超4.5万家医疗机构，惠及约132万名医生及1048万名慢病患者。

　　 今年1月30日，银保监会正式批复同意平安人寿参与重整投资新方正集团。未来，平安通过将北大医疗下属优质资源，与综合金融、医疗科技紧密结合，有望进一步深化医疗健康产业战略布局，打造未来价值持续增长的新引擎。

　　 开源证券认为，新方正拥有以北大国际医院为旗舰医院及十余家医疗机构组成的线下医疗服务体系，可拓展中国平安当前以平安好医生为主的线上医疗服务，打通线上线下体系。未来，中国平安或借助北大方正医疗体系，实现客户资源、医疗服务、保险理赔等环节的连通，向国际先进健康管理式保险公司迈进。