亲子健康直播、抢菜攻略、方舱路演…疫情之下，为了收入券商们也

　　东吴证券零售团队邀请某陆家嘴一线跑腿小哥举办了一场电话会，就目前跑腿小哥的工作、生活、收入的相关状况进行了交流。一些参与上述电话会的机构人士在收听完毕后，连夜在朋友圈发布了感想，对跑腿小哥目前的工作状态表达了自己的敬意。

　　同一天，海通证券也搞了一场名为“抢菜攻略”的直播，讲解新鲜蔬菜如何订购。

　　此外，最近有消息称，某券商的分析师因为核酸检测阳性被送入了上海某地的方舱医院隔离。为了满足市场对方舱医院内部情况的“好奇心”，。

　　券商研究有关疫情的各种花式内容输出除了增添了谈资之外，也引发了市场对行业关于佣金分仓收入激烈竞争的再次关注。

　　根据Wind资讯统计数据，2021年，券商基金分仓股票成交额约28万亿元，同比增长59.53%；券商在2021年共实现220.15亿元基金分仓佣金收入，同比增长59.75%。

　　但在220亿的蛋糕中，马太效应仍然十分明显。排名前十的券商合计实现分仓佣金收入99.52亿元，占比高达45.21%。排名居首的是中信证券，分仓佣金达到16.67亿元，同比增长57.78%；长江证券和广发证券分别为11.81亿元和11.55亿元，排名在伯仲之间。

　　即使能进入前二十俱乐部，分化也十分巨大——排名第二十的中国银河2021年分仓佣金收入为4.67亿元，仅相当于冠军中信证券的约四分之一。

　　但中小券商在研究方面正在加大投入，加入日益激烈的“内卷”大军。

　　如上述亲子活动的主角浙商证券2021年实现分仓佣金收入3.63亿元，排名第25位，同比增长169.87%。浙商证券研究所还提出了宏伟目标：“争取办成一家令人尊敬、市场前五的头部券商研究所”。虽然处于疫情之中，但公司还在3月28日发了招聘海报，表示目前人员近200人，计划1~2年内扩充至250至300人的规模。

　　百余家证券公司，数以千计的分析师和研究员，都想力争上游，都想跻身前五甚至第一。当默默无闻的后起之秀跻身前五，则必然有曾经的风云人物退出舞台。

　　那么，如何看待券商研究在疫情下内容输出方面的“脑洞大开”呢？

　　长江证券总裁刘元瑞在执掌公司之前，多年从事钢铁行业研究，最终赢得新财富白金分析师荣誉。2021年长江证券能在激烈的分仓佣金竞争中获得仅次于中信的成绩，与这位深谙研究之道的总裁有着密切关系。

　　任职总裁后，他在某次接受采访时曾说，研究业务博大精深，行业虽冷热有别，但核心在于为市场提供有价值、有深度的研究成果。而且卖方研究是一个非常容易让人产生焦虑的行业，每天都要想办法输出增量信息，接受客户检验，获得市场认可。而来自买方的压力是家常便饭，每当遇到冷眼，他坚信“没有所谓失败，只是不同回应”。之后会主动联系客户，不断创造沟通机会，坦率真诚地寻求反馈，逐步破除客户心理上的坚冰。

　　能做到白金分析师甚至之后走上公司最高管理岗的，毕竟少之又少。刘元瑞的经历对仍在从事券商卖方研究的分析师来说，可以是心灵鸡汤，也可以是目标榜样。而回到疫情下的券商研究来说，认为：这是一段非常时期，在沪的券商分析师居家也好公司值班也好，和2500万上海市民一样，都可能面临抢菜难、买药难等问题。

　　他们输出的那些与疫情有关的内容，不管目的是否带有导流或刷存在感的成分，但也仍然可能为一些处于封控中的买方机构、投资者们带去有用信息。就像是上面那位不在上海的券商人士所述，“只要不忘了研究的本职工作就行”。

　　因为研究也不仅仅是只该沉浸在经济金融、宏大叙事中，还应包括柴米油盐等民生需求，正是每个人需要的一餐一饭、一蔬一食，构成了我们见到的经济活动。

　　王砚丹

　　段炼 何剑岭 杜波

　　何小桃

　　封面：摄图网_501313736

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