下周A股将迎2只新股申请 你都打吗？

　　 2022-06-06 (周一)泰德股份(北交所)

　　 泰德股份主营业务从事汽车轴承研发、生产、销售。公司本次公开发行股份数量25000股，占发行后总股本的17.46%。公司发行市盈率为18.89倍，公司募投金额总计1.28亿元，超额募集资金-0.11亿元。(注：超额募集资金=实际募集资金-投资金额总计)

　　 据悉，泰德股份是一家专业设计、制造、销售汽车专用精密轴承的国家级专精特新小巨人企业。公司的主营产品包括应用于汽车领域的空调器系列轴承、涨紧器系列轴承、水泵系列轴承和托架轴承。

　　 公司超二十年专精汽车空调器轴承，形成较高技术壁垒，在客户端较早进入国内和国际知名汽车零部件厂商采购体系，与国内外多家知名汽车零部件一级供应商建立长期稳定的合作关系。综合技术积累与客户资源，公司在细分领域占据较高市场地位，2020 及2021 年汽车空调压缩机电磁离合器轴承占全球市场规模的比例分别为16.40%、21.50%。

　　 财报方面，2022年1月1日-2022年3月31日，公司实现营业收入6713.87万元，同比增长15.11%，净利润541.13万元，同比下降0.75%，基本每股收益为0.05元。

　　 安信证券认为，泰德股份为细分行业龙头，汽车领域轴承产品的国家级专精特新小巨人企业，是国内汽车空调器轴承的龙头供应商。公司在业内的直接竞争对手有NACHI和NSK两家跨国公司以及人本集团、八环科技两家国内未上市企业。与上市公司可比性较弱。1)成长性方面，泰德股份自2019年利润增速由负转正后，3年利润增幅达32.63%，处于行业中等水平。2)盈利能力方面，泰德股份毛利率水平略高于行业均值，小幅下滑趋势与可比公司一致。3)费用率方面，业务规模差异使得泰德股份销售费用率和研发费用率低于行业均值。考虑到公司具备国内汽车空调器轴承市占率第一的地位优势，以及专精于细分领域的技术积累且公司近年来业绩保持稳定，2021年刚刚突破营收规模瓶颈，若最终发行定价较低，则建议关注。

　　 2022-06-08 (周三)瑞泰新材(深交所创业板)

　　 瑞泰新材主营业务从事锂离子电池材料以及硅烷偶联剂等化工新材料的研发、生产和销售。公司本次拟发行股票数量18333.33万股，占发行后总股本的25%。截至6月2日，公司暂无发行市盈率数据，公司募投金额总计13.02亿元，暂无超额募集资金数据。(注：超额募集资金=实际募集资金-投资金额总计)

　　 据悉，公司主要产品包含锂离子电池电解液、锂离子电池电解液添加剂、超电产品、硅烷偶联剂等。根据伊维经济研究院的统计，瑞泰新材的锂离子电池电解液出货量在2020年排名第三，市场份额约为13%。

　　 此外，公司的客户主要包括宁德时代、LG化学、新能源科技、亿纬锂能、松下等公司。2019年到2021年，公司前五大客户的收入占营业收入的比例分别为79.37%、78.04% 及 86.96%，客户集中度较高。其中，2021年来自宁德时代到收入为25.75亿，较2020年增长了8倍，收入占比由15.71%提升至49.48%。来自宁德时代的采购订单，是2021年瑞泰新材业绩增长的主要原因。

　　 公司2019-2021年分别实现营业收入16.57亿元、18.15亿元、52.03亿元，YOY依次为27.97%、9.55%、186.66%，三年营业收入的年复合增速58.99%；实现归母净利润1.77亿元、2.57亿元、6.02亿元，YOY依次为97.26%、45.49%、134.10%，三年归母净利润的年复合增速88.69%。最新报告期，2022Q1公司实现营业收入20.08亿元，同比增长150.84%；实现归母净利润2.88亿元，同比增长254.67%。根据公司初步预测，预计2022H1公司净利润同比增长215.66%-244.89%。

　　 华金证券认为：1、电解液行业龙头地位稳固，新能源车引爆下游需求。2021年全球新能源车销量达到650万辆，同比增长108%，带动电解液行业2021年出货量同比增长100%达到50万吨，带动公司动力电池用电解液营业收入同比增长298.23%达36.29亿元。未来公司募投项目将合计为公司增加11.1万吨、年的电解液产能，进一步提升市场份额。

　　 2、电解液添加剂市场高速增长，公司所生产的锂盐添加剂主要应用于动力电池中，配合基本盘电解液业务，迅速打开下游市场。据EVTank数据，国内2014-2020年电解液添加剂出货量每年同比增长均达到30%以上，市场规模每年同比增长均超过15%，2020年市场规模超过20亿元。公司添加剂产品具备较高的技术门槛，对于主要电解液生产企业覆盖率较高，且部分产品也已应用于固态锂离子电池等新型电池中。

　　 3、公司作为江苏国泰子公司，有望受益于母公司的资金保障和业务协同效益。公司控股股东江苏国泰合计持有公司94.55%股份。一方面，江苏国泰较高的年收入规模和稳健的营收增速能够一定程度上为瑞泰新材在资金上保驾护航；另一方面，公司作为江苏国泰的子公司，将受益于母公司进出口代理服务的优化等，有效增强集团内部业务协同效益。