5年8倍，争夺“窜天猴”！CRO 如鲠在“猴”，实验猴已被包场？

　　显示，据中国实验灵长类养殖开发协会介绍，全国两种主要实验猴存栏24万余只，除幼猴、种猴外，实际商品猴存栏约10万只，如果再去除被海外预订、包销的，年龄太小的或“更年期”猴，国内存量有约3万只。

　　一位CRO公司的内部人士接受

　　他表示，近年来国家加大对创新药研发的支持力度，使得国内创新药研发项目，尤其是生物创新药研发项目数量大增，使得市场对实验动物的需求随之加大。

　　但由于实验猴的繁殖周期长、产出率低，动物实验对实验猴的年龄有一定要求，因此实验猴的市场供给的增长无法一夜爆发。

　　此外，

　　例如，在国内仅有的不到60家猴场中，实验猴存栏量相对成规模者数量极少，而大猴场在过去几年间，陆续被CRO控股或者持股，许多存栏了一定数量适用成年猴的猴场，并不直接对外销售，主要是对内消化。

　　但即便已经占据了猴源的“半壁江山”，CRO企业实验猴储备似乎还不够。

　　6月10日下午，康龙化成方面通过邮件对

　　康龙化成称，目前非人灵长类动物的价格根据不同年龄、性别和使用时间，价格变化较大。由于相关实验对年龄和性别等有严格的要求以及培育扩种的需求，公司每年能用于实验的非人灵长类动物还未能满足业务需要，需要持续向外采购。

　　而企业不断“囤猴”的行为，并非能得到所有人的理解。

　　例如，市场上有一种声音认为，如今实验猴价格高昂，与CRO企业囤猴也有一定关系。但前述CRO企业内部人士并不认同这一观点。

　　其认为，国内CRO企业收购上游企业不是实验猴价格高企的主要原因，相反，正是实验猴市场供不应求、价格攀升，才导致各企业做出将业务向上游供应链拓展的市场行为。

　　该人士称，行业内不少公司存在收购上游企业的动作，其主要目的是满足公司实验模型供应业务的需要，为承接客户的项目订单提供坚实的实验动物支撑，以保证项目的正常执行。

　　“我们作为企业，是不希望它涨价的，会导致毛利下降。”该人士说，行业内的个别公司虽然前期已通过收购等方式获得一定数量的实验模型，主要是自用，依然满足不了自身的需求，未来还需要从市场采购。

　　该人士认为从目前的政策来看，未来实验猴的供应还是偏紧张的，其价格取决于市场，但也依赖于许多其他因素。大家要理性看待。CRO企业本质是做服务，不是囤积，最终的目的是使客户的项目得到执行。

　　前述猴场老板则认为，自己所在的行业沉寂了十余年，一夜之间爆发，“除了有需求的因素以外，资本助推一定也是重要原因”。

　　实验猴养殖难成产业：产出量有限、周期太长

　　猴子虽火，但距离产业化还很远。在模式动物领域，已经有小鼠等先于实验猴站上风口，并已诞生数家上市公司。

　　模式动物是生命科学研究的刚需产品，被称为“活的试剂”，而实验动物则归属于模式动物之列。根据定义，实验动物是指经人工培育，对其携带的微生物和寄生虫实行控制，遗传背景明确或者

　　在国内，虽然模式动物市场规模仍较小，但增长迅速。根据西部证券研报，国内基因修饰动物模型处于发展早期，从2016年的5.82亿美元增至2020年的7.99亿美元，2016~2020年CAGR约为30.3%，预计2025年达12.1亿美元，与全球市场规模相比，中国基因修饰动物模型行业相距较大。横向对比来看，国内基因修饰动物模型市场规模占全球同行业规模比重约为7%左右，而国内制药市场占全球比例约为18%，基因修饰动物模型市场规模占比远低于制药市场规模占比，增长空间大。

　　在实验动物中，小鼠生产规模占比最大，约占所有实验动物中的7成。目前，国内已有药康生物、南模生物、百奥赛图等多家主营小鼠相关业务的已上市或IPO企业。

　　东吴证券数据显示，2019年，国内成品小鼠销售市场，药康生物收入规模为9527万元，市场占比6%；在小鼠模型定制化服务领域，国内市场规模为4.3亿元，南模生物市占率为9.2%；定制繁育服务市场领域，国内市场规模为6亿元，南模生物市占率为10.1%，药康生物市占率为7.5%。

　　以药康生物为例，其近年来营收、净利润、毛利率持续攀升。2021年，公司实现营收3.94亿元，同比增长50.35%；归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元，同比增长63.45%；毛利率为74.3%。

　　但从药康生物和南模生物的股价表现来看，前者仅略高于发行价，后者则已经破发。

　　西部证券研报认为，模式动物上市公司股价表现不佳，有市场对于行业规模的担忧。但其认为，模式动物行业作为创新药企与CXO客户上游供应商，啮齿动物模型药效评价必不可少。创新药行业在集采与医保谈判影响下，更多是针对“内卷化”靶点研发现象的改善，由此对药企的研发能力提出了更高的要求，新型靶点、新型治疗方法等在研项目等仍在不断增加，相应对模式动物的需求仍处于稳定提升中。

　　小鼠在前，猴子能否追上？对此，行业人士多持否定态度。

　　前述创新药企创始人谈及，今年初，曾有朋友找到自己询问要不要一起下场养猴。但几经斟酌后，他还是拒绝了这一提议，“猴子的繁育周期不像小鼠，按照规定，猴子的子代的子代才能进入试验程序，而一只母猴要4年才能生育，之后一年一胎，小猴也不能马上销售，产出量有限、周期太长、繁殖自身有风险，很难产生规模效应”。

　　“从现在开始养，第一窝小猴至少要等到几年后才能出栏，到时的价格又是怎样一番景象就说不清了。”他说。

　　但这也意味着新一轮猴种布局至少要等6年才能出栏，实验猴紧缺或将维持数年时间。

　　另一方面，该创始人也担心实验猴养殖的监管风险和伦理风险，“入门的许可证都需要办许多张，再比如现阶段光是种猴引进这一个环节就受到疫情、指标等一系列问题”。

　　在小鼠养殖行业，已经有行业相关法律法规出台，品系培育、质量控制和标准化建设也快速发展，但在猴养殖产业，这些内容尚属“空白”。

　　而前文中的养殖场经营者也表示，猴子不是想多养就能多养。“1000只猴子已经是猴场里面比较大的规模了，猴子需要大的养殖空间，太大的空间又叠加养殖成本和管理难度，对独立运营的猴场来说压力是比较大的”。

　　在这位养殖场主看来，成规模的养殖场最后也许都会成为有弹药的CRO企业的标的，至少当地已经有养殖规模较大的同行收到过不止一家CRO企业的问价。