港股各大机构最新研报（2022615）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 瑞银：重申万洲国际(00288)“买入”评级 目标价10港元

　　 瑞银发布研究报告称，重申万洲国际(00288)“买入”评级，预计2022/23年纯利上升26%/12%至13.41/15.07亿美元，目标价10港元。

　　 报告中称，公司管理层维持对中美业务的乐观前景展望，当中美国业务或可渡过成本上升阶段，并预计美国包装肉业务盈利将于第二季同比继续改善，中国业务利润率有望因猪价下跌而上升。该行认为，管理层的看法大致符合预期，相信该股目前风险回报具吸引力。

　　 花旗：下调建滔积层板(01888)目标价至11港元 评级降至“沽售”

　　 花旗发布研究报告称，将建滔积层板(01888)评级由“买入”降至“沽售”，将2022-24年盈利预测下调19%至20%，目标价由17.6港元降至11港元，相当于预测今年市盈率7倍。公司将于8月份发布半年度业绩，该行估计中期收入及盈利将同比下跌14%/30%至120/23亿元。

　　 该行表示，公司于2007/2010/2017/2021年都迎来过盈利高峰，通常高峰过后会出现1-4年的盈利下行周期，因此预计本次下行周期不会很快出现逆转，且由于去年市场供应受限，积层板售价飙升60%至70%，预计今年价格将回落25%，导致利润率收缩。

　　 高盛：维持港交所(00388)“买入”评级 目标价488港元

　　 中金发布研究报告称，维持邮储银行(01658)“跑赢行业”评级，目标价8.73港元，预计2022-23年将保持13%-16%的较快盈利增速，和5%-6%的股息收益率，重申作为一家高增长零售大行的长期投资价值。

　　 报告中称，公司于去年以来呈现出三大投资亮点，包括：1)财富管理进入高速增长期，去年财富管理收入增速61%，位列上市银行首位。2)资产质量经历行业周期波动仍然保持优秀，去年不良+关注类贷款占比仅为1.29%，继续优于同业。3)专业的管理层也激活其零售基因，市场化改革正在稳步推进，释放增长潜力。

　　 华创证券：首予申洲国际(02313)“强推”评级 目标价123.3港元

　　 华创证券发布研究报告称，首予申洲国际(02313)“强推”评级，预计2022-24年归母净利为50.7/65.8/77.4亿元，目标价123.3港元，对应PE为31.3/24.1/20.5倍。公司受益于原有大客户供应商洗牌、份额提升，以及新兴运动品牌客户订单导入，今年增量主要来自柬埔寨及越南新成衣工厂及部分老技改扩建，叠加订单价格机制回归、产能利用率边际改善，带动盈利能力修复。

　　 报告中称，时代发展红利与前瞻布局共筑公司的长期护城河。在产业转移背景下，成功抓住日本客户、运动赛道及中国市场三大历史契机把握红利，路径不易复制，龙头地位稳固;深耕纵向一体化模式，垂直整合环节，有效提升生产效率与市场响应能力;聚焦核心环节附加值，强化客户粘性壁垒与业务增值能力。

　　 开源证券：首予创科实业(00669)“买入”评级 盈利能力及业绩确定性强

　　 开源证券发布研究报告称，首予创科实业(00669)“买入”评级，预计2022/23/24年营业收入将达到153.5/174.04/195.44亿美元(同比+16.26%/13.38%/12.29%)，仍优于产业整体成长性。此外，MILWAUKEE营收预计持续保持强势增长，2022/23/24年营业收入有望达到100.91/115.04/126.54亿美元(同比+20%/14%/10%)。

　　 报告中称，公司估值高于同业主要源于更高确定性及成长性的业绩及优质基本面。相对同业其他可比公司，充电电动工具龙头地位稳固，旗下MILWAUKEE及RYOBI品牌优势显著，产品生态完备。另历史业绩兑现程度高，收入、毛利率连续多年提升，盈利能力及业绩确定性强。

　　 第一上海：予比亚迪电子(00285)“买入”评级 目标价33港元

　　 第一上海发布研究报告称，予比亚迪电子(00285)“买入”评级，预计2022/23/24年利润为21.6/32.2/49.1亿元，目标价33港元。展望下半年，消费电子行业或迎来旺季，安卓业务环比上半年将有好转，北美客户原有业务份额提升叠加新零部件产品的导入，将为笔电手机业务注入强心剂，中长期将持续受益于北美客户带来的收入和盈利规模的双提升。另汽车电子业务则将依托于比亚迪汽车优势，在未来几年每年实现成倍式的爆发增长，有望成为国产汽车零部件供应商的佼佼者。