港股各大机构最新研报（2022629）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 中金：维持腾讯(00700)“中性”评级 目标价428港元

　　 中金发布研究报告称，维持腾讯(00700)“中性”评级，基于SOTP估值方法，目标价428港元，有13%的上行空间。公司于6月27日在线上召开“SPARK 2022”腾讯游戏发布会，公布了热门游戏的最新动态与后续更新内容，并发布12款新游。同时也聚焦游戏技术的跨领域应用，探索了游戏技术在文化、科研、公益、经济等多领域的应用价值。

　　 报告中称，公司在发布会上公布“游戏技术”系列项目，持续拓宽游戏技术应用边界。公布在游戏技术领域的创新与新应用，通过应用数字孪生、云端渲染、全动模拟机等游戏技术，与各界合作伙伴在数字文保、工业孪生、影视创作、教育公益等方面展开了尝试，推出“数字长城”“数字中轴”“全真互联数字工厂”“虚拟仿真实验室”等在内的跨界应用项目。该行认为，随着虚拟现实的加速融合，游戏技术以其可交互、高仿真、强沉浸等特点，已开始逐步突破传统游戏场景，未来游戏技术或将在更广泛的领域中落地，并成为虚拟与现实融合过程中的重要基础设施。

　　 大摩：予中教控股(00839)“增持”评级 目标价8港元

　　 大摩发布研究报告称，予中教控股(00839)“增持”评级，目标价8港元。公司2022/23学年招生额达7.82万，同比增长32%，当中本科招生额增长46%至3.65万，超过市场预期。

　　 该行认为，上述事项将进一步提升市场对公司2023财年增长预测，同时估算2023财年招生同比增长12%，较预期高出5%，相信未来15天股价将跑赢大市。

　　 大和：维持中国旺旺(00151)“买入”评级 目标价8.6港元

　　 大和发布研究报告称，维持中国旺旺(00151)“买入”评级，将2023-24年每股盈测下调7%至8%，反映较高的投入成本及零食销售放缓，目标价8.6港元。公司取得全年纯利42.03亿元人民币，略逊于该行预期；派末期息2.1美仙/股，另派特别股息2.94美仙/股，意味派息率达112%。

　　 报告引述公司称，即使上调产品价格，但毛利压力将在2023财年上半年持续，商品成本上升超出预期，集团拟透过改善产品组合及营运杠杆来缓解成交压力。此外，新渠道目前仍处于投资阶段，但已得到快速的收入增长，计划在2023年保持产品销售趋势，但近期收入增长仍面临挑战。

　　 平安证券：维持携程集团-S(09961)“推荐”评级 看好国内市场的强势反弹

　　 平安证券发布研究报告称，维持携程集团-S(09961)“推荐”评级，预计2022-24年营收为248.44/369.16/455.91亿元，归母净利润预测为10.69/43.09/65.32亿元。尽管在已经过去的二季度中面临较大的压力，但近期复苏曙光已现，看好国内酒旅市场的强势反弹及出境游市场的恢复。

　　 报告中称，公司2022Q1净营收41.09亿元，同比保持稳定，环比-12.2%，恢复至19年同期的50.3%;营业利润-3.59亿元，经调整EBITDA为0.91亿元，归母净利润为-9.89亿元。公司作为OTA行业龙头，在产品、用户、供应链等方面优势深厚，旅游复苏有望带动业绩及估值修复;同时未来出境游和高端酒旅逐渐成为主流，OTA龙头&满足国人重度服务需求有着极高的壁垒，该行对其未来保持乐观。

　　 中泰国际：重申中国水务(00855)“买入”评级 目标价升至12港元

　　 中泰国际发布研究报告称，重申中国水务(00855)“买入”评级，目标价由11.5港元升至12港元，对应8.6倍2023年财年市盈率和51.1%上升空间。公司总收入同比增25.2%，超出该行预测9.1%，主因1)直饮水业务加快发展，相关收入同比增379.4%至6.9亿元;2)位于浙江杭州的石化产品码头投运，仓储码头非核心业务收入同比涨572.6%至6.5亿元。

　　 报告中称，直饮水业务发展远超预测，强化公司长线增长逻辑。自2019年财年开拓直饮水业务后，公司去年财年显著加快发展，远超该行预测。新增直饮水项目(包含在建)数目由2021年财年的232个增加至2022年财年的超过1000个。同期累计服务人口(含在建项目)由约100万增加至约300万。该行保守预计，2023-24年财年直饮水业务收入同比增长65.9%及45%至11.5亿元及16.7亿元，所占总收入由2022年财年的5.4%上升至2023-24年财年的7.8%及10%。该行不排除直饮水业务收入有望在未来10年内与自来水业务看齐的可能性。

　　 美银证券：重申康师傅控股(00322)“买入”评级 目标价降至16港元

　　 美银证券发布研究报告称，重申康师傅控股(00322)“买入”评级，原材料成本上涨将导致上半年毛利率与去年同期及与去年下半年比较均下跌，将2022-23年每股盈利预测下调5%/3%，以反映成本压力，目标价由16.5港元降至16港元。

　　 该行估计，公司上半年收入同比增幅将达到中至高单位数，受疫情影响，饮料销售于第二季放缓，预计整体盈利将同比取得双位数跌幅。但仍看好公司企业价值，现价为2022年预测市盈率约19倍，水平吸引，加上组合升级及销售渠道变革将支持长期利润率提升及市场份额增长，年初至今已进行多轮加价，由于措施需时见效，该行预计下半年盈利能力的提升幅度会较上半年大。